螺纹钢：经济工作会议中重申不搞强刺激，地产延续“房住不炒”的主基调，宏观强预期有所兑现，利好效应趋弱，未来钢价运行逻辑将转向品种基本面，而供需双弱局面下螺纹基本面疲弱，预计钢价将承压运行。
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2022年12月23日黑色金属日报多空因素交织黑色金属震荡调整核心观点螺纹钢经济工作会议中重申不搞强刺激地产延续房住不炒的主基调宏观强预期有所兑现利好效应趋弱未来钢价运行逻辑将转向品种基本面而供需双弱局面下螺纹基本面疲弱预计钢价将承压运行铁矿石矿石供需格局变化不大供应稳中有升而需求表现疲弱基本面并无实质性改善相对利好的还是钢厂补库预期预期与现实博弈短期矿价延续高位震荡宝城期货研究所焦炭近期煤焦市场多空因素扰动不断成本端利空和需求端利多互相博弈市场分歧加大主力合约重心下移后开始宽幅震荡运投资咨询团队行建议多头暂时离场观望同时关注政策端调控黑色系原料价格的风险焦煤供应利空和需求利多互相博弈期价高位回调后市场观望情绪增加短期内建议多头暂时离场观望后续持续跟踪澳煤进口利润仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1港澳快线12月24日起恢复往返港澳市区班次12月23日港澳快线发出通告称将于12月24日起恢复部分往返港澳市区的班次此前澳门新冠病毒感染应变协调中心宣布自2022年12月23日零时起调整由香港特区台湾地区和外国入境澳门人士的防疫措施除维持登机登船或登车来澳时须持有72小时内核酸检测报告的规定外取消入境后的落地核酸检测澳门健康码为红码和入境翌日起计第3天接受核酸检测等措施上述人士入境后健康码为黄码须连续5天进行快速抗原检测并将结果上载至澳门健康码第5天上载快速抗原检测阴性结果后澳门健康码转为绿码入境次日起计第9天零时前不能经澳门前往内地2从储能到整车从国内到海外宁王年末很忙12月22日宁德时代宣布公司与英国新能源投资商GreshamHouse储能基金公司达成近75GWh长期供货意向协议双方将根据市场需求努力将合作规模扩大至10GWh共同推动公用事业规模储能的应用落地不仅仅是在储能宁德时代正在年末开启全球抢单模式此前一天宁德时代官微宣布公司位于德国图林根州的首个海外工厂近日如期实现锂离子电池电芯的投产而这意味着公司已具备对欧洲客户本地生产及供货能力3大公司动态河钢邯郸地区关停莱钢一高炉拟停产河钢股份拟将邯郸分公司关停资产转让给邯钢邯钢30万立方米高炉煤气柜投产山东钢铁莱芜分公司1座1080m高炉将于12月28日按计划停产预计影响产量03万吨天二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4030389041134090373029102800200025402730现货0103-30-2010030000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR8187698420224801109311425-8-902901240-002375数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右24555001750170022550001550150020513501854500130016540001150145110095012535009001053000750857002500550654520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢400501340173932167670220820190033740702期货热轧卷板4045-012405939883411712858477970411346市场铁矿石8250-01882758055892170106626837755-3276焦炭26460-180267802614031539-275529560463焦煤18395-210186901823055923-799073473-1470数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材螺纹钢供需格局延续疲弱亏损加剧后建筑钢厂生产趋缓螺纹周产量环比降799万吨供应延续收缩但依旧高于去年同期水平节前累库压力仍在与此同时螺纹需求如期回落周度表需环比降3216万吨而终端采购周度均值环比下降215两者延续季节性走弱且均为近年来同期最差而近期宏观强预期有所兑现利好效应也在趋弱目前来看经济工作会议中重申不搞强刺激地产延续房住不炒的主基调宏观强预期有所兑现利好效应趋弱未来钢价运行逻辑将转向品种基本面而供需双弱局面下螺纹基本面疲弱预计钢价将承压运行铁矿石矿石供需格局变化不大淡季钢厂生产再度趋弱矿石终端消耗小幅回落样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降继续处于年内低位相对利好是钢厂有所补库厂内库存持续回升且港口疏港维持相对高位但钢厂盈利状况不佳补库会以刚需为主港口现货每日成交显著回落利好效应已不强与此同时国内港口到货持续增加且处于年内高位而矿商发运也是增量显著多因主流矿商发运增加所致而按船期推算后续澳巴到货也将回升值得注意的近期非澳巴矿发运高位平稳可见当前矿价下矿商发运相对积极矿石供应稳中有升目前来看矿石供需格局变化不大供应稳中有升而需求表现疲弱基本面并无实质性改善相对利好的还是钢厂补库预期预期与现实博弈短期矿价延续高位震荡焦炭明年经济改善带动需求回暖的预期仍存不过目前黑色系终端需求依然疲弱且防疫放开需先经历大规模感染的阵痛期市场乐观情绪有所降温多空博弈加剧焦炭期价宽幅震荡另外近期市场炒作澳煤放开预期成本端压力使得焦炭主力合约高位回落从基本面来看近期焦炭供强需弱基本面依然较差根据钢联统计截至12月23日焦化厂焦炭日产1124万吨环比增073万吨247家钢厂铁水日产22195万吨环比减093万吨整体来看近期煤焦市场多空因素扰动不断成本端利空和需求端利多互相博弈专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报市场分歧加大主力合约重心下移后开始宽幅震荡运行建议多头暂时离场观望同时关注政策端调控黑色系原料价格的风险焦煤焦炭四轮涨价落地焦企扭亏为盈对焦煤采购好转带动现货市场偏强运行不过期货方面近期宏观利好落地宏观资金离场叠加澳煤存放开预期焦煤主力合约重心有所下移产业方面根据钢联统计截至12月23日全国110家洗煤厂日均精煤产量5918万吨环比减127万吨需求端本周焦化厂焦炭日产合计1124万吨环比增073万吨可见随着焦化利润好转焦煤需求继续改善总得来说供应利空和需求利多互相博弈期价高位回调后市场观望情绪增加短期内建议多头暂时离场观望后续持续跟踪澳煤进口利润专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款