研究报告全文：研发客服产品系列日评白糖橡胶2022年12月23日星期五白糖上次早会至今郑糖1月合约继续走高原因有以下几点1美糖上升给郑糖支持巴西本榨季近结束现货供应减少泰国澳大利亚和中美洲因降雨影响收割推迟现货供应短期紧俏的预期导致美糖短期逞强2糖厂挺价意愿较强现货报价坚挺基本面情况1海关数据显示11月进口食糖73415073吨环比增加4189同比增加17052022年1-11月累计进口食糖4752万吨同比减少5181万吨降幅98311月进口糖浆及预混粉662万吨同比减少057万吨2根据对冲策略顾问ArcherConsulting的数据巴西11月份对下一榨季糖出口进行套期保值的合约数量达到288万吨Archer表示到目前为止202324榨季的累计套保数量达1464万吨相当于巴西预期出口量的613花旗大宗商品研究团队表示受到亚洲强劲的产量水平以及明年经济普遍下行造成的全球消费增长放缓影响预计全球供需平衡将自201819年以来首次出现供应过剩维持2023年糖价中性--偏空的预估后期关注点1关注美糖走向谨防回落风险因为1欧美企业假期备货已近结束现货需求未来会逐渐减弱2印度下月或会批准第二批糖出口许可3降雨对甘蔗收割的的影响一般不会持续太久2油价走向其会影响制糖比3国内现货价格走势因疫情扩散速度超预期近期多个城市居民主动减少出行防感染这或会导致假期需求减少橡胶上次早会至今沪胶呈现震荡调整走势原因主要以下因素影响1供应增加给期价压力上海期货交易所库存与仓单量上周增加较多青岛地区的库存也延续增加趋势2短期消费减弱的预期压制期价因疫情扩散速度超预期近期多个城市居民主动减少出行防感染短期终端轮胎需求会减弱另外受假期因素影响轮胎厂开工率短期会逐渐下滑311月份商用车产销数据偏弱请务必阅读正文之后的免责声明部分编辑国新国证期货研发研发客服产品系列日评基本面情况1天然橡胶生产国协会11月统计报告显示11月全球天然橡胶产量同比增加27至1426万吨天然橡胶需求量为1301万吨同比增长062上周上海期货交易所天然橡胶库存174822吨环比2946吨期货仓单146900吨环比10920吨20号胶库存35120吨环比806吨期货仓单31339吨持平上周青岛一般贸易库存量延续增加趋势截至2022年12月18日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量4393万吨较上期增加135万吨环比增幅317保税区库存环比上周小幅增加323一般贸易库存环比上周增加3163据中汽协统计分析11月商用车产销环比分别下降112和75同比分别下降334和2344海关数据显示11月橡胶轮胎出口总量为57万吨环比减少5万吨同比下降1581-11月累计出口699万吨同比增515欧洲汽车制造商协会最新数据显示11月欧盟乘用车销量增长163至829527辆这是今年连续第四次增长后期关注点1东南亚产区的天气状况如果多雨的天气保持东南亚报价坚挺会给沪胶支持反之亦然2国内外后续的汽车产销数据如果数据偏多预示消费增加会给胶价支持反之会拖累期价3关注上海期货交易所与青岛地区的库存情况如果持续增加会给胶价压力反之亦然免责声明本报告分析师投资顾问在此声明本人取得中国期货业协会授予期货从业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有未获得国新国证期货有限责任公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息意见等均仅供本公司客户参考之用不构成所述期货合约的买卖价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑国新国证期货研发