加拿大农业暨农业食品部（AAFC）发布12月份供需报告中，上调了2022/23年度加拿大油菜籽期末库存至80万吨，高于11月份预测的50万吨，接近2021/22年度的期末库存87.5万吨。加籽偏紧状态有所缓解。不过，不利天气以及季节性减产影响下，产地供应压力减低，支撑棕榈油市场。国内市场方面，中国粮油商务网数据显示，12月进口菜籽到港量预计为60万吨。且随着进口菜籽大量到港后，近一个月来油厂开机率大幅回升，菜油供应如期增加。另外，棕榈油库存连续十一周攀升，带动国内油脂整体供应水平改善。不过，国储收储支撑下，菜油库存回升幅度不大。盘面来看，菜油期价围绕60日均线上下波动，短期有望维持震荡运行。

研究报告全文：菜籽系产业链日报20221222撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨3043001500菜油05合约收盘价日元吨1014200-1300菜粕5-9价差日元吨3100200菜油5-9价差日元吨23100-3300期货市场菜粕持仓量日手42118700984000菜油持仓量日手1730650028300菜粕期货前20名净持仓日手-946000-121200菜油期货前20名净持仓日手-60710034800菜粕仓单日张000000菜油仓单日张58000000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨85740320菜籽主力合约收盘价日元吨581100-6900江苏南通菜粕价格日元吨328000000江苏菜油价格日元吨1270000000油菜籽进口价格广东日元吨6061421784菜油成本价加拿大日元吨13598367010现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨740000000油粕比江苏菜油菜粕日387000菜粕主力合约基差日元吨23700-1500菜油主力合约基差日元吨2558001300江苏南京豆油价格日元吨941000000与菜油价差日元吨329000000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨77000010000与菜油价差日元吨500000-10000价格江苏张家港豆粕价格日元吨4650002000与菜粕价差日元吨1370002000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000-5000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨770140油菜籽进口压榨利润日元吨400000沿海油厂油菜籽库存周万吨47702170进口油菜籽开机率周4426-1361颗粒菜粕进口量月万吨153-685菜籽油进口量月万吨1400600华南地区颗粒菜粕库存周万吨050040菜籽油华东库存周万吨1073-049产业情况沿海地区菜粕库存周万吨240050菜籽油沿海库存周万吨345035华东地区颗粒菜粕库存周万吨270-200菜籽油广西库存周万吨310030菜粕提货量周万吨637菜油提货量周万吨526饲料总产量月吨267200-16100餐饮收入月亿元44350033560下游情况食用植物油产量月万吨42860-1770菜粕平值看涨期权波动率2123菜粕平值看跌期权波动率2093标的20日历史波动率2107-005标的60日历史波动率2355-016期权市场菜油平值看涨期权波动率2173菜油平值看跌期权波动率2269标的20日历史波动率2023-024标的60日历史波动率264-0051周三洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货收盘温和上涨其中基准期约收高04当天大盘呈现牛皮振荡态势成交量缩减截至收盘1月期约收高010加元报收85870加元吨3月期约收高320加元报收85740加元行业消息吨5月期约收高4加元报收85390加元吨天气干旱仍困扰南美大豆产量前景美豆市场天气升水预期仍存整体维持高位震荡支撑国内粕类市场不过12月中旬后进口大豆进入到港高峰期预计12月到港量在932万吨左右元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右饲企和贸易商放慢采购节奏需求端对价格的支撑力度不足拖累粕类市场走势菜粕方面豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期对期价有所支撑不过水产养殖步入淡季菜粕整体需求季节性回观点总结落需求端对价格支撑力度减弱且随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大菜粕幅增加短期供应相对宽松盘面来看短期供应压力仍然较大菜粕期价表现较为震荡暂且观望加拿大农业暨农业食品部AAFC发布12月份供需报告中上调了202223年度加拿大油菜籽期末库存至80万吨高于11月份预测的50万吨接近202122年度的期末库存875万吨加籽偏紧状态有所缓解不过不利天气以及季节性减产影响下产地供应压力减低支撑棕榈油市场国内市场方面中国粮油商务网数据显示12月进口菜籽到港量预计为60万吨且随着进口菜籽大量观点总结到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油供应如期增加另外棕榈油库存连续十一周攀升带动国内油脂整体供应水平改菜油善不过国储收储支撑下菜油库存回升幅度不大盘面来看菜油期价围绕60日均线上下波动短期有望维持震荡运行重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油