观点与操作建议
　　美国经济数据喜忧参半，成屋销售数据持续下滑，但消费者信心数据复苏，并且消费者通胀预期下滑至6.7%，创一年以来最低水平，整体市场通胀忧虑暂缓，带动美债利率回落。同时原油大幅上涨，带动市场风险偏好抬升。
　　隔夜伦铝小幅收涨，沪铝震荡偏强。消息面印尼宣布将于明年6月停止铝土矿出口，该消息对情绪短期略有提振，长期来看影响有限。基本面看，供应端复产节奏较为缓慢，贵州地区受限电影响，减产规模或进一步扩大，目前停产31.5万吨，后续停产规模可能达45万吨左右，寒冬下电力紧缺问题短期难以改善，供应端减量将维持较长时间。需求端受年底消费淡季和疫情的双重影响，下游加工企业开工率持续下滑。短期基本面维持供需两弱的局面，铝价宽幅震荡概率较大。
　　宏观情绪略有回落，基本面供需两弱。预计01合约波动区间18400-18800元/吨，操作上建议前空继续持有。

研究报告全文：期货研究报告铝早报JL13228669839tablemain宏观快评模板铝早报消息面扰动铝价小幅反弹发布日期2022年12月22日分析师王贤伟电话023-81157343期货投资咨询从业证书号Z0015983观点与操作建议美国经济数据喜忧参半成屋销售数据持续下滑但消费者信心数据复苏并且消费者通胀预期下滑至67创一年以来最低水平整体市场通胀忧虑暂缓带动美债利率回落同时原油大幅上涨带动市场风险偏好抬升隔夜伦铝小幅收涨沪铝震荡偏强消息面印尼宣布将于明年6月停止铝土矿出口该消息对情绪短期略有提振长期来看影响有限基本面看供应端复产节奏较为缓慢贵州地区受限电影响减产规模或进一步扩大目前停产315万吨后续停产规模可能达45万吨左右寒冬下电力紧缺问题短期难以改善供应端减量将维持较长时间需求端受年底消费淡季和疫情的双重影响下游加工企业开工率持续下滑短期基本面维持供需两弱的局面铝价宽幅震荡概率较大宏观情绪略有回落基本面供需两弱预计01合约波动区间18400-18800元吨操作上建议前空继续持有请参阅最后一页的免责声明1期货研究报告铝早报表1LME及SHFE铝期货交易行情信息收盘价及价差变化元吨成交及变化手持仓及变化手合约12月20日12月21日涨跌成交量增减持仓量持仓变化AL2301185901865565110024-25244119748-9582AL23021850018490-10795332629116779168AL2303184601857011020149-7857652781770AL2302--90-165-75AL2301AL2303--4080120AL2302收盘价及价差变化美元吨成交及变化手持仓及变化手合约12月19日12月20日涨跌成交量增减持仓量持仓变化AH03M2361002372501150数据来源Wind中信建投期货表2LME及国内铝现货交易行情信息平均价元吨基差国内涨跌12月20日12月21日现货-01现货-02现货-03长江有色铝A001870000187700070115280200上海物贸铝A001873000188000070145310230广东南储A00铝锭国产佛1869000187600070105270190山平均价美元吨LME涨跌三个月升贴水12月19日12月20日LME现货铝232350233900155-3274数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的免责声明2期货研究报告铝早报图1LME铝库存与升贴水图2国内铝升贴水上海物贸铝升贴水元吨120LME库存万吨LME铝升贴水0-3美元吨603002004090100200600-100-20-20030-40-3000-60-4002021-11-152022-03-152022-07-152022-11-152021-11-112022-03-112022-07-112022-11-11数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图3AL2301合约-AL2302合约元吨图4AL2303合约-AL2302合约元吨3003002502002001501001005000-100-50-100-200-150-200-300-2502022-03-092022-06-092022-09-092022-12-092022-03-292022-06-172022-09-052022-11-24数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图5LME铝全球库存万吨图6国内库存万吨120欧洲亚洲北美洲上海期货库存3010025802060154010205002021-11-152022-03-152022-07-152022-11-152021-11-122022-03-122022-07-122022-11-12数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的免责声明3期货研究报告铝早报二市场动态保护主义再起印尼宣布明年6月起禁止铝土矿出口印度尼西亚将从明年年中开始实施铝土矿出口禁令这是该国旨在促进本土矿产资源加工的最新举措希望借此吸引外资赴印尼投资并增加当地就业机会印尼总统佐科维多多又称佐科威周三宣布从2023年6月开始政府将禁止铝土矿出口并推动在本国加工铝土矿的发展该国是中国的第三大铝土矿供应国仅次于几内亚和澳大利亚请参阅最后一页的免责声明4期货研究报告铝早报联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室大连分公司电话010-85282866地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间南昌营业部电话0411-84806336地址江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼-河南分公司3404室地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806电话0791-82082702房广州东风中路营业部电话0371-65612397地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房河北分公司电话020-28325286地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层漳州营业部电话0316-2326908地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203深圳分公司号地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I电话0596-6161601电话0755-33378759安徽分公司杭州分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢19031904地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室1905室电话0571-87380613电话0551-2889767宁波分公司上海徐汇营业部地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话0574-89071681电话021-64040178西安分公司湖北分公司地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907室地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601号02-03电话029-85725585室重庆渝北分公司电话027-59909521地址重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号电话023-67380500请参阅最后一页的免责声明5期货研究报告铝早报南京营业部北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州黄埔大道营业部电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-22922102重要声明本报告观点和信息仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考中信建投不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户本报告发布内容如涉及或属于系列解读则投资者若使用所载资料有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅中信建投已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险提示关注相关的分析预测能够成立的关键假设条件关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期并准确理解研究逻辑中信建投对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告中的资料意见等仅代表报告发请参阅最后一页的免责声明6期货研究报告铝早报布之时的判断相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改中信建投的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告中资料意见不一致的市场评论和或观点本报告发布的内容并非投资决策服务在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出投资决策并自行承担投资风险投资者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关本报告发布的内容仅为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com请参阅最后一页的免责声明7