天气干旱仍困扰南美大豆产量前，美豆市场维持高位震荡，支撑国内粕类市场。不过，12月中旬后进口大豆进入到港高峰期，预计12月到港量在932万吨左右，元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右。饲企和贸易商放慢采购节奏，需求端对价格的支撑力度不足。拖累粕类市场走势。菜粕方面，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期，对期价有所支撑。不过水产养殖步入淡季，菜粕整体需求季节性回落，需求端对价格支撑力度减弱。且随着进口菜籽大量到港后，近一个月来油厂开机率大幅回升，菜粕产出继续大幅增加，短期供应相对宽松。盘面来看，短期供应压力仍然较大，菜粕期价表现较为震荡，暂且观望。

研究报告全文：菜籽系产业链日报20221221撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨3028004400菜油05合约收盘价日元吨10155009200菜粕1-5价差日元吨2600-2000菜油1-5价差日元吨75600-12000期货市场菜粕持仓量日手41134700238700菜油持仓量日手17278200-728200菜粕期货前20名净持仓日手-824800932800菜油期货前20名净持仓日手-641900285900菜粕仓单日张000000菜油仓单日张58000000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨85420830菜籽主力合约收盘价日元吨5880004500江苏南通菜粕价格日元吨328000000江苏菜油价格日元吨1273000000油菜籽进口价格广东日元吨6043583769菜油成本价加拿大日元吨1328400000现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨740000000油粕比江苏菜油菜粕日388000菜粕主力合约基差日元吨25200-4400菜油主力合约基差日元吨257500-9200江苏南京豆油价格日元吨941000-6000与菜油价差日元吨3320006000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨760000-4000与菜油价差日元吨5130004000价格江苏张家港豆粕价格日元吨4630003000与菜粕价差日元吨1350003000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000-5000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨770140油菜籽进口压榨利润日元吨4005600沿海油厂油菜籽库存周万吨47702170进口油菜籽开机率周4426-1361颗粒菜粕进口量月万吨153-685菜籽油进口量月万吨1400600华南地区颗粒菜粕库存周万吨050040菜籽油华东库存周万吨1073-049产业情况沿海地区菜粕库存周万吨240050菜籽油沿海库存周万吨345035华东地区颗粒菜粕库存周万吨270-200菜籽油广西库存周万吨310030菜粕提货量周万吨637菜油提货量周万吨526饲料总产量月吨267200-16100餐饮收入月亿元44350033560下游情况食用植物油产量月万吨42860-1770菜粕平值看涨期权波动率2078菜粕平值看跌期权波动率2195标的20日历史波动率2112045标的60日历史波动率2371016期权市场菜油平值看涨期权波动率2260菜油平值看跌期权波动率2210标的20日历史波动率3047041标的60日历史波动率2645-0191周二洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货收盘上涨其中基准期约收高1追随芝加哥大豆及制成品市场的涨势截至收盘1月期约收高6加元报收85860加元吨3月期约收高830加元报收85420加元吨5月期约行业消息收高610加元报收84990加元吨天气干旱仍困扰南美大豆产量前美豆市场维持高位震荡支撑国内粕类市场不过12月中旬后进口大豆进入到港高峰期预计12月到港量在932万吨左右元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右饲企和贸易商放慢采购节奏需求端对价格的支撑力度不足拖累粕类市场走势菜粕方面豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期对期价有所支撑不过水产养殖步入淡季菜粕整体需求季节性回落需求端对价格支撑力度减弱观点总结且随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松盘菜粕面来看短期供应压力仍然较大菜粕期价表现较为震荡暂且观望加拿大农业暨农业食品部AAFC发布12月份供需报告中上调了202223年度加拿大油菜籽期末库存至80万吨高于11月份预测的50万吨接近202122年度的期末库存875万吨同时国际油脂市场走势持续偏弱拖内国内市场走势国内市场方面中国粮油商务网数据显示12月进口菜籽到港量预计为60万吨且随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油观点总结供应如期增加另外棕榈油库存连续十一周攀升带动国内油脂整体供应水平改善不过国储收储支撑下菜油库存回升幅度菜油不大盘面来看菜油期价减仓回升短期有望维持震荡运行重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油