豆一
　　隔夜豆一2305合约上涨了0.04%。从基本面来看，国家统计局统计数据显示2022年我国粮食产量连续8年保持在1.3万亿斤以上，其中大豆油料扩种效果显著，大豆产量405.7亿斤，较上年增加23.7%；此外农业农村部也在12月报告中继续维持大豆种植面积和产量的高预估，大豆市场供应宽松，价格有所承压，农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解。从需求端来看，疫情防控全面放开，但下游豆制品企业需求依旧疲软，走货方面也未有转好迹象，春节前的大豆备货需求难以恢复正常；此外，市场仍在消化中储粮各直属库持续下调收购价格的利空消息。盘面来看，豆一夜盘微幅上涨，MACD指标绿柱变化不大，看空动能未能得到追加，预计短期内豆一维持震荡行情，建议暂时观望。
　　

研究报告全文：瑞达期货研究院2022年112月21号晨会纪要观点农产品豆一隔夜豆一2305合约上涨了004从基本面来看国家统计局统计数据显示2022年我国粮食产量连续8年保持在13万亿斤以上其中大豆油料扩种效果显著大豆产量4057亿斤较上年增加237此外农业农村部也在12月报告中继续维持大豆种植面积和产量的高预估大豆市场供应宽松价格有所承压农户惜售意愿也在豆类价格偏弱运行的影响下有所缓解从需求端来看疫情防控全面放开但下游豆制品企业需求依旧疲软走货方面也未有转好迹象春节前的大豆备货需求难以恢复正常此外市场仍在消化中储粮各直属库持续下调收购价格的利空消息盘面来看豆一夜盘微幅上涨MACD指标绿柱变化不大看空动能未能得到追加预计短期内豆一维持震荡行情建议暂时观望豆二隔夜豆二2301合约上涨了115USDA公布的月度报告对美豆盘面指引不强美豆出口情况以及南美天气仍作为决定美豆价格运行的关键因素出口方面USDA周二公布的出口检验量为16199万吨符合此前市场预期的150-212万吨不过低于上周修正值18783万吨并且由于全球经济放缓担忧或将减弱美豆出口需求近期出口数据对盘面较为利空南美大豆方面阿根廷持续的干旱天气因周末降雨而有所缓解同时巴西新豆种植基本结束近期巴西的大豆种植地区天气也普遍良好南美天气转好限制美豆涨幅后市仍需关注天气炒作对美豆盘面的影响从国内来看12月过后大豆到港量将迎来高峰期进口大豆库存料有所恢复截至12月13日大豆实际到港量为2608万吨环比增加了991万吨盘面来看受美豆涨势的提振豆二夜盘止跌回升不过随着大豆原料陆续到港预计短期内豆二涨幅不大以震荡走势为主建议暂时观望关注60日均线能否有效突破豆粕周二美豆上涨了108美豆粕上涨了056隔夜豆粕2305合约上涨了173USDA公布的月度报告对美豆盘面指引不强美豆出口情况以及南美天气仍作为决定美豆价格运行的关键因素出口方面USDA周二公布的出口检验量为16199万吨符合此前市场预期的150-212万吨不过低于上周修正值18783万吨并且由于全球经济放缓担忧或将减弱美豆出口需求近期出口数据对盘面较为利空南美大豆方面瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院阿根廷持续的干旱天气因周末降雨而有所缓解同时巴西新豆种植基本结束近期巴西的大豆种植地区天气也普遍良好南美天气转好限制美豆涨幅后市仍需关注天气炒作对美豆盘面的影响从豆粕基本面来看截至12月16日豆粕库存为3646万吨较上周增加639万吨增幅2125同比去年减少2734万吨减幅4285国内油厂开机率不及预期但大豆压榨量较上周增加1021万吨进口大豆原料到港量持续增加加上生猪出栏节奏变快粕类饲料需求减少豆粕库存不断累积此外国内疫情防控全面放开或引发一定忧虑进而影响春节备货需求盘面来看豆粕夜盘有所上涨预计短期内以豆粕仍以震荡走势为主豆油周二美豆上涨了108美豆油上涨了211隔夜豆油2305合约下跌了054油脂方面由于中国疫情防控进一步优化国际油市对中国需求前景复苏抱有希望从而提振油价有所上涨不过其涨幅仍受全球经济衰退预期的限制此外前期美豆油有所止跌加上MPOB报告整体偏多油脂市场的低落情绪有望得到改善不过NOPA周四发布月度报告显示豆油库存再度升至四个月高位美豆油价格仍有所承压从国内基本面来看监测显示截至12月20日豆油港口库存5025万吨比上周同期减少085万吨月环比减少33万吨比上年同期减少185万吨由于11月中国进口大豆意外低于预期豆油库存料恢复较慢不过进入12月中下旬进口大豆到港量将迎来高峰期上周大豆压榨量也有所回升豆油偏紧库存或将得到逐步改善盘面来看豆油夜盘继续收跌多空双方仍在8500元吨关口附近博弈预计短期内豆油仍以震荡行情为主建议暂时观望棕榈油周二马棕下跌了158隔夜棕榈油2305合约下跌了097从基本面来看东南亚棕榈油进入传统生产淡季叠加降雨和劳动力缺乏的影响马棕减产担忧继续发酵SPPOMA最新发布的数据显示12月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降673对马棕价格有所支撑此外MPOB公布的11月马棕期末库存为229万吨低于此前市场预期较上月环比下降498报告整体利多马盘出口方面ITS最新公布数据显示马棕12月1-20日出口量环比下降4而AmspecAgri公布的同期数据几乎与上月维持不变后市需持续关注马棕出口变化印尼方面GAPKI发布数据显示10月棕榈油库存再度下调65万吨至338万吨棕榈油累库忧虑有所缓解此外印尼能源部宣布明年1月1日起正式实施B35计划棕榈油的生物柴油需求前景是否提高仍待进一步检验国内方面截至12月20日食用棕榈油港口库存10405万吨周环比增加09万吨月环比增加1265万吨同比增加3905万吨海关总署周一公布数据显示11月棕榈油进口瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院量为70万吨同比增加616棕榈油进口持续增加餐饮业油脂需求短期内难以恢复国内棕榈油不断累库连续十周保持增长趋势不过随着棕榈油到港量逐步下降棕榈油库存或在12月达到峰值盘面来看棕榈油夜盘继续下跌预计短期内棕榈油以低位震荡行情为主花生供应方面农户挺价未能抵抗住油厂收购价格下调部分产区报价下调成交量依旧不多需求方面花生粕价格继续下降榨利下降油厂压低收购价格目前到货量持续减少油厂开机率继续下降旺季不旺需求较为一般总体来看成交并不活跃目前来看油厂议价能力更强供需偏宽松盘面上花生2304合约弱势运行收跌224技术上1小时MACD指标显示0轴下方有死叉生成操作上建议空单继续持有止盈10000元吨生猪价格上来看外三元生猪价格继续大幅下跌供应端来看春节前出栏窗口缩短养殖端持续出栏且国家发改委称在两节期间还会加大投放力度增加市场恐慌情绪需求端来看南方腌腊尚未利好盘面便接近尾声今年腌腊需求较往年锐减三成左右虽然疫情封控措施逐渐放开但需求恢复速度较慢尚不足以对冲供应端释放的压力总体来看目前供需双增但供应压力明显更大盘面上生猪2303合约低开高走收涨074主要原因是空头获利离场操作上已经止盈离场的可暂时观望考虑到基本面仍偏空尚未离场的空单可继续谨慎持有止盈15900元吨玉米芝加哥期货交易所CBOT玉米期货周二小幅收高受美豆强势带动隔夜玉米2303合约收涨-147巴西玉米出口量明显高于去年同期挤占美玉米出口份额美玉米周度出口持续低于去年同期同时墨西哥对美国转基因玉米需求有望降低美玉米市场承压另外中国正在加大进口巴西玉米力度以取代价格更高的美国玉米预期今年巴西运往中国的玉米总量超过100万吨增加国内市场供应国内方面玉米种植成本增加中储粮的高价开收对期货市场有所支撑但随着物流运输情况向好主产区贸易主体出货积极性提升市场整体供应充足终端企业连续压价收购打压价格重心回落拖累期货市场走势盘面来看在供应压力下玉米期价再度下探逢高抛空思路对待淀粉瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院隔夜淀粉2301合约收涨-232原料价格下跌市场采购心态趋于谨慎成交较为清淡叠加部分区域产量恢复玉米淀粉库存继续上升截至12月14日玉米淀粉企业淀粉库存总量737万吨较上周升高15万吨增幅208月增幅484年同比降幅423且疫情防控政策优化淀粉企业开机率后期有望继续回升淀粉产出增加盘面来看受玉米走弱以及需求疲软影响近期淀粉高位回落短期偏空思路对待鸡蛋玉米和豆粕价格走弱养殖成本端支撑力度减弱叠加疫情政策优化后反而出门的人员减少市场需求大幅降低现货价格跌幅明显且8月后新增雏鸡有所增加新开产蛋鸡增量市场对年后蛋价悲观预期增加拖累期价走势总的来看现货市场悲观情绪较强期货市场预期受其拖累短期有望维持偏弱运行偏空思路对待菜粕芝加哥期货交易所CBOT大豆期货周二攀升南美作物区天气状况仍受关注隔夜菜粕2305合约收涨174天气干旱仍困扰南美大豆产量前美豆市场维持高位震荡支撑国内粕类市场不过12月中旬后进口大豆进入到港高峰期预计12月到港量在932万吨左右元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右饲企和贸易商放慢采购节奏需求端对价格的支撑力度不足短期豆粕供过于求菜粕方面豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期对期价有所支撑不过水产养殖步入淡季菜粕整体需求季节性回落需求端对价格支撑力度减弱且随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松盘面来看短期供应压力仍然较大菜粕期价表现较为震荡暂且观望菜油洲际交易所ICE油菜籽期货周二上涨受大豆价格走强提振隔夜菜油2305合约收涨-007加拿大农业暨农业食品部AAFC发布12月份供需报告中上调了202223年度加拿大油菜籽期末库存至80万吨高于11月份预测的50万吨接近202122年度的期末库存875万吨同时国际油脂市场走势持续偏弱拖内国内市场走势国内市场方面中国粮油商务网数据显示12月进口菜籽到港量预计为60万吨且随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油供应如期增加另外棕榈油库存连续十一周攀升带动国内油脂整体供应水平改善不过国储收储支撑下菜油库存回升幅度不大瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院盘面来看近来菜油偏弱震荡短期有望维持震荡运行白糖洲际期货交易所ICE原糖期货周二收高因预期供应紧张局面将持续至明年一季度交投最活跃的ICE3月原糖期货合约收盘上涨044美分或220结算价每磅2058美分印度糖厂协会ISMA公布数据显示202223榨季截至2022年12月15日印度全国累计产糖821万吨同比增加42万吨同比增长54开榨糖厂497家同比增加18家另外截止目前印度糖厂已签约了大约450-500万吨食糖出口合同本月底总发运量可能在150万吨短期国际市场食糖供应增加为主国内市场新糖现货价格上调为主贸易商询价气氛相对积极部分地区新糖成交良好但随着时间推移节前备货逐渐减少南方甘蔗在12月下旬预计广西糖厂进入压榨高峰期后市工业库存提速较快海关总署公布的数据显示我国11月份进口食糖73万吨环比增加21万吨同比增加10万吨或增幅为172022年1-11月份我国累计进口食糖475万吨同比减少52万吨或9811月进口糖单月环比同比均增加按照港口运输时间在40天左右测算12月中旬仍有大量进口糖到港短期进口糖供应仍阶段性施压国内糖市不过近期外糖价格上涨明显受此联动作用增强春节前糖价维持上涨趋势库内操作上建议郑糖2303合约短期逢低买入多单为主棉花洲际交易所ICE棉花期货周二涨超4一度触及涨停至逾一个月高位因受大宗商品市场整体上涨及美元疲软提振交投最活跃的ICE3月期棉上涨380美分或450结算价报8784美分磅国内市场产区籽棉收购进入尾声疆内籽棉收购稳步回升公检速度持续加快但已公检量同比仍减少五成以下检验进度加快需求端下游纱布开机率较上周有所回升产成品去库显著下游需求存好转迹象不过需要关注下游需求是否实质性好转加之1月棉花合约触及涨停板后回落短期交割逻辑有所弱化2022年11月我国棉花进口量18万吨环比增加5万吨同比增加8万吨或80美国仍为最大进口来源地11月单月进口棉环比同比大增短期进口供应增加施压棉市另外近期各地面疫情感染高峰快递人员紧张运力受限不利于棉花资源流通不过近日外棉期价上涨明显支撑国内棉花市场操作上建议郑棉主力2305合约短期暂且观望苹果山东产区主冷库进入圣诞元旦备货阶段库内包装货源微幅增加但基本仍以客商自存货源交易为瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院主零星调果农货陕西产区苹果走货稍有加快其中洛川旬邑礼泉产区增幅相对明显现货价格相对偏弱另外电商发货有所恢复其中品牌货源及秦冠富士次果等果农低价货源包装增多但产地受节日备货带动作用不强元旦节日提振作用不及去年同期水平销区批发市场采购拿货人数不多批发货源存在一定程度积压预计节日备货结束后批发价格走弱操作上建议苹果2305合约短期暂且观望红枣样本点库存量小幅增加产销区价格均出现松动客商采购相对谨慎多随采随发在疆客商采购量基本在10-15车左右临近年底部分客商计划返乡产区采购进度较慢仍有部分客商尚未前往新疆销区市场总货量不及同期产区货权转移延后下游消费未见明显改善灰枣出货速度偏慢行情相对偏弱态势操作上建议郑枣2305合约短期偏空对待免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf