报告要点：
　　供应方面：美国采收加工基本结束；印度棉农挺价惜售，新棉上市速度缓慢，同比大幅滞后；巴西旧棉出口销售良好，大量降雨导致新棉播种小幅推迟。国内疆棉加工，检验增速，现货供应充足，但市场看涨情绪之下注册仓单积极性不高，套保压力后移。
　　需求方面：美棉出口销售表现依旧不佳，较往年同期大幅减少，中、巴、越签约量持续保持低位；下游消费弱势越发明显，纺服主产国订单减少，开机率保持低位。
　　国内方面：本周，下游成交明显回暖，织厂、贸易商补库、囤货积极，纱线成品大幅去库，行业开机率整体上升，但订单持续保持弱势，仍以小单、散单为主，临近年底，企业资金与回款压力较大，成品多以顺价出货，棉纱，坯布价格涨幅不大，导致加工利润持续亏损。
　　展望后市：市场对终端消费复苏的乐观预期强烈，下游成交回暖，给棉花价格带来上涨驱动，但疆内单日加工与公检速度已经达到往年同期较高水平，现货供应上量，轧花厂套保压力增加，且需求端利好持续性不够等因素限制棉价上涨幅度，期价在阶段性高位震荡调整。中期，供应压力仍存，需关注需求端能否带来持续性利好。
　　后需关注点：下游订单变化、注册仓单增速。
　　

研究报告全文：棉花周报市场预期乐观棉价支撑较强2022年12月18日棉花周度报告报告要点创元研究供应方面美国采收加工基本结束印度棉农挺价惜售新棉上市相关报告速度缓慢同比大幅滞后巴西旧棉出口销售良好大量降雨导致120221204创元农产品棉花新棉播种小幅推迟国内疆棉加工检验增速现货供应充足但周报市场预期转乐观基本市场看涨情绪之下注册仓单积极性不高套保压力后移面弱势未改需求方面美棉出口销售表现依旧不佳较往年同期大幅减少中巴越签约量持续保持低位下游消费弱势越发明显纺服主产国订单减少开机率保持低位220221211创元农产品棉花周报对后市乐观预期提振棉国内方面本周下游成交明显回暖织厂贸易商补库囤货积价持续上涨极纱线成品大幅去库行业开机率整体上升但订单持续保持弱势仍以小单散单为主临近年底企业资金与回款压力较大成品多以顺价出货棉纱坯布价格涨幅不大导致加工利润持续亏损展望后市市场对终端消费复苏的乐观预期强烈下游成交回暖给棉花价格带来上涨驱动但疆内单日加工与公检速度已经达到往年同期较高水平现货供应上量轧花厂套保压力增加且需求端利好持续性不够等因素限制棉价上涨幅度期价在阶段性高位震荡创元研究农产品组调整中期供应压力仍存需关注需求端能否带来持续性利好研究员廉超邮箱lianccyqhcomcn投资咨询资格号Z0017395后需关注点下游订单变化注册仓单增速联系人再依努尔邮箱zaynurcyqhcomcn请务必阅读正文后的声明及说明棉花周报目录一市场表现311周度概况312现货市场表现313期货市场表现5二棉花供需情况621国际棉花供需宏观情绪良好终端消费弱势依旧6211美国棉花供需情况6212巴西棉花供需情况9213印度棉花供需情况9214越南纺织业运行情况1022国内棉花供需情况市场乐观情绪依旧下游成交回暖11221国内棉花供应11222国内棉花进口12223国内棉花库存13224国内下游需求13225下游替代品价差16三观点总结16请务必阅读正文后的声明及说明2棉花周报一市场表现11周度概况本周乐观的市场情绪推动国内外棉价继续上涨国际棉价较上周收涨1国内对后市乐观预期升温下游成交回暖支撑期价稳步上涨现货价格止跌企稳但新疆加工检验提速供应与套保压力限制棉价上涨幅度后期需关注下游补库行情能否持续表1棉花市场周度变化单位12月16日12月9日涨跌幅中国棉花价格指数328指数元吨14989149150新疆均价含杂35自提元吨14750145901期货收盘价主力合约元吨14145138452CotlookA价格指数元吨9859890NYBOT2号棉花收盘价美分磅819681021进口棉花港口提货价1关税元吨16958169620中国纱线价格指数C32S元吨22800224502仓单数量有效预报仓单张1975141440国内期现基差元吨8441070-21国内外价差元吨-1969-2047-4资料来源Wind创元研究12现货市场表现本周疆内加工检验增速内地库资源增多但在期货价格强势之下现货报价持稳交易重心较前一周上移周五328B指数报价14989元吨内地库双2928资源报价在15000-15200左右疆内库新棉报价14000元吨销售基差较多在CF01200400左右周初下游出现补库棉花走货加快但本次补库时间较短现货成交很快恢复清淡在防疫政策优化之下纺企织厂开机率均有所上升纱线成品走货加快但临近年底纺企回款压力较大纱线价格涨幅不大周五C32S纱线现货报价为22800元吨上调300元吨左右后期价格走势需关注织厂补库能否持续周初USDA报告整体利空影响之下国际棉价震荡下跌但后期美联储加息符合预期市场保持乐观情绪国际棉价收回前期跌幅CotlookA价格指数报价为985美分磅环比持平请务必阅读正文后的声明及说明3棉花周报图1棉花价格指数328走势单位元吨图2新疆棉花价格走势单位元吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年240002600022000240002000022000180002000016000180001600014000140001200012000100001000080008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日56926922526996232613301922112815232613301619232613301526192211282313301619月月月月月月月月月月月月月月月月月月2569月月月月月月月月月月月11月月月月2956月月月月月月月月月月月1233456778910114611123357789101011121211121210资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究图3纱线价格指数C32S走势单位元吨图4国内期现基差走势单位元吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年3500040003000300002000250001000200000-100015000-2000-300010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26925695692269192211281523261330161923261330262313301119222815232613301619月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月19256月月月月2569月月月月月月月月月月月月月月月11233456778910113123456778910111011121211121210资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究图5CotlookA价格指数走势单位美分磅图6进口棉M1关税进口利润单位元吨2019年2020年2021年2022年40002019年2020年2021年2022年20002001800160140-2000120100-40008060-600040-800020日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日0日967237923418192325153116181920222325日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月月3781242月月月月月月月月月月1234789月月月171820271819232410261113291430151122345567891011月月月月月月月101112234月月月月月月月月月月月月月月月月11061234556778891112111210资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明4棉花周报13期货市场表现本周市场乐观情绪支撑国际棉花价格在80美分磅附近震荡运行但后期美棉出口销售表现不佳纺织服装消费明显疲软棉花供应宽松的背景下维持承压下行的观点国内方面疆内入库运输大有改善检验速度与往年同期持平供应压力逐增但在对后市乐观预期与大资金介入轧花厂观望情绪重启套保与注册仓单增速偏慢郑棉主力合约震荡上涨至14100元吨左右远月合约估值持续修复1-5价差继续走缩仓单方面截至周五注册仓单为1514张有效预报为461张折皮棉量为85万吨去年同期总仓单为12000张左右图7期货收盘价活跃合约单位元吨图8NYBOT2号棉花收盘价单位美分磅2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年24000180220001602000014018000120100160008014000601200040100002008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2235378272649241819231026112714301531161819212227152025152113311824112916月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234月月月1247月月月月月月月月月月月月月月4123556677889101112123455678891011101112111210资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究图9有效预报1号棉花单位张图10仓单数量1号棉花单位张2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年10000400003500080003000060002500020000400015000100002000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2379234569232132914301619182325153116181920月月月月月月月133016203019221128152326131619月月月月月月1234789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2569月月月月月月月月月月月121345567897123345678912101011111210111210资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5棉花周报图11棉花1-5价差单位元吨图12棉花9-1价差单位元吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年20001500200010001500500100005000-500-500-1000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8111777日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日131925142026131925131925311832776月月月月月月月1327161121231424182817172726月月月99月月月月月月月月月月月月月月月月月1011129991112月月月月月月月月月月月月月月25346781010101111111212121236823445567782资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究二棉花供需情况21国际棉花供需宏观情绪良好终端消费弱势依旧211美国棉花供需情况种植截至12月中旬美棉收割轧花已经基本结束新棉大量上市整体供应宽松图13美国棉花收割进度202021年202122年202223年5年均值9080706050403020100周周周周周周周周周周周周周37383940414243444546474849第第第第第第第第第第第第第资料来源Wind创元研究USDA报告根据美国农业部发布的12月全球棉花产量消费量进口量和期末库存均有所减少全球产量调减70万包152万吨主要是巴基斯坦产量再次80万包澳大利亚和西非的过度降雨导致产量分别下调50万包和12万包但土耳其增产50万包抵消部分减产全球消费量环比调减325万包71万吨其中印度减少100万包中国减少100万包巴请务必阅读正文后的声明及说明6棉花周报基斯坦减少70万包土耳其减少30万包越南减少20万包全球进口量环比减少100万包主要是中国和土耳其需求减少全球期末库存为8956百万包环比增加229万包同比增加412万包表1USDA全球棉花产量预测USDA全球棉花供需平衡表12月单位百万包产量进口消费出口期末库存库存消费比201920121024056103734108970594202021111374862122054853884572202122111157642891173742768564712021221211573428911744286854473环比变化00000002-0225同比变化39-118-38-117-34020222351210647561219947568282682022236121274749121544517827768202223712007463711992463884267020222381170144571190944588277702022239118454461118634458847571202223101180543621156436187877620222311116434322114954328727762022231211573422211174225895680环比变化-20-32-34-311955同比变化00-16-49-144810资料来源Wind创元研究美国棉花产量预计为1423万包环比增长1主要是单产提升部分弃耕被抵消全球需求弱势之下出口量校服条件期末库存环比增加50万包为350万包库存消费比为24美国陆地棉农场均价为85美分磅环比持平表2USDA预估美国棉花供需平衡表20212122222311222312环比同比种植面积万英亩12091122137913790229收获面积万英亩8220010277887880-233产量百万包1651752140314231-188消费百万包2425523230-98出口百万包163714621251225-2-162期末库存百万包31537533517-67库存消费比1722202419101资料来源wind创元研究购销截至12月08日美棉出口销售表现一般净签约量再次下滑装运量持平当前市场年度陆地棉净签约量为04218万吨上周为07384万请务必阅读正文后的声明及说明7棉花周报吨新增签约主要来自韩国中国02472万吨墨西哥泰国和巴基斯坦土耳其和越南取消部分合同装运出口量为322万吨上周32万吨主要运往中国136万吨巴基斯坦墨西哥土耳其和印度尼西亚皮马棉净签约量为295吨买主是孟加拉国中国113吨中国台湾地区和越南装运量为862吨主要运往印度越南中国23吨孟加拉国和日本2324年度陆地棉净签约量为6396吨上周为5988吨买主是土耳其和巴基斯坦买主是巴基斯坦和土耳其图14美陆地棉2223年度出口装运量单位万包图15美陆地棉2223年度净销售量单位万包19202021212222231920202121222223200250200150150100100505000-509月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源USADWind创元研究资料来源USADWind创元研究图16美陆地棉对华净销售量单位万包图17美陆地棉2324年度净销售量单位万包1920202121222223192020212122222315015010010050500-5009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源USADWind创元研究资料来源USADWind创元研究图18美皮马棉2223年度出口装运量单位万包图19美皮马棉出2223年度净销售量单位万包1920202121222223192020212122222312141012810866442200-29月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月请务必阅读正文后的声明及说明8棉花周报资料来源USADWind创元研究资料来源USADWind创元研212巴西棉花供需情况供应及市场价格截至12月02日当周巴西棉花市场成交一般马托格罗索州棉花平均报价为979美分磅上周98美分磅巴伊亚州棉花平均报价为92美分磅上周82美分磅圣保罗港口离岸均价为100美分磅上周100美分磅根据Conab统计马托格罗索州东部棉花已经开始加速种植且没有因降雨量增加而损失的记录USDA供需报告根据Conab最新作物产量报告预测2972万吨较2122年度产量255万吨增加166USDA发布12月报告中对巴西下一年度产销数据并未进行调整产量仍为13万包同比增11出口量环比调减12同比增加74表3USDA预估巴西棉花供需平衡表百万包20212122222311222312环比同比产量百万包1081172131300109消费百万包313232320000出口百万包11017738483-1274期末库存百万包111211941335134507126库存消费比791091151171671资料来源USDAWind创元研究213印度棉花供需情况新棉上市至12日印度棉花周度上市量1121万吨环比上一周减少201万吨较三年均值减少约130万吨印度202223年度的棉花累计上市量约10205万吨较三年均值累计减少约7755万吨市场价格至15日印度国内棉价几乎没有变化较上周持稳新作S-6报价在67000卢比坎帝10385美分磅新作物J-34约6625卢比莫恩德每磅9780美分左右USDA报告USDA发布12月供需报告中印度产消数据并未做出明显调整产量保持同比上升12消费同比调减4表4USDA预估印度棉花供需平衡表百万包20212122222311222312环比同比产量百万包276245275275012进口百万包081015171065请务必阅读正文后的声明及说明9棉花周报消费百万包260250240230-4-8出口百万包62373534-3-9期末库存百万包119871031141130库存消费比373038431542资料来源Wind创元研究纺织服装开机率本周印度纱厂开机率为523上周523近一个月印度国内棉纱开机率稳定由于印度国内纺织品和服装市场相对活跃印度纺纱行业目前的表现略好于大多数其他纺织服装主产国图20印度纺织业开机率2018年2019年2020年2021年2022年1008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEB创元研究214越南纺织业运行情况越南开机率本周越南纺织服装开机率为367上周为35近期世贸组织表示全球经济衰退导致全球货物需求正在降温作为纺织服装主产国的越南孟加拉巴基斯坦出口及生产形式严峻图21越南纺织业开机率2018年2019年2020年2021年2022年1201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明10棉花周报22国内棉花供需情况市场乐观情绪依旧下游成交回暖221国内棉花供应国内加工截至15日全国交售率为965同比下降15个百分点较过去四年均值提高03其中新疆交售率为997全国加工率为620同比下降185较过去四年均值下降203其中新疆加工617图22全国籽棉交售率201920年202021年202122年202223年120100806040200周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1234567894253373839404143444546474849505152第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源Wind创元研究图23新疆皮棉加工率201920年202021年202122年202223年100806040200周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周27134568949404142434445464748505152101112第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源Wind创元研究国内销售截至15日全国累计销售皮棉756万吨同比减少03万吨较过去四年均值减少553万吨全国销售率为129同比下降05较过去四年均值下降101请务必阅读正文后的声明及说明11棉花周报图24国内皮棉销售率201920年202021年202122年202223年120100806040200周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357915323941434547495111131719212325272934第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源Wind创元研究222国内棉花进口进口本周国际棉价下跌国内棉价止跌企稳内外价差小幅走缩进口利润回升至-1900元吨左右进口棉1配额港口提货价报价为16985元吨据海关统计11月我国进口棉花约18万吨环比增加5万吨同比增长约80进口棉工业库存占比较往年大幅增加图25进口棉1配额港口提货价单位元吨图261关税配额进口利润单位元吨2019年2020年2021年2022年40002019年2020年2021年2022年20003000025000020000-200015000-4000100005000-60000-8000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26956925692692231922112815261330161926231330232613301922112815232613301619月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月月2569月月月月2569月月月月月月月月月月月15123346778910111233456778910111110121211121210资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究图27中国棉花进口量单位万吨图28进口棉工业库存占比单位202220202019202120222020201920211450124010308206410200123456789101112123456789101112请务必阅读正文后的声明及说明12棉花周报资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究223国内棉花库存截至10月底棉花商业库存为232万吨环比增加39万吨同比减少49万吨棉花工业库存为4651万吨环比减少7万吨同比减少38万吨新疆疫情新棉加工运输受阻社会库存较往年大幅下滑但在下游对后市悲观预期之下原材料备货较少工业库存也处于同幅下滑阶段图29国内棉花商业库存单位万吨图30国内棉花工业库存单位万吨2223年1920年2021年2122年2223年1920年2021年2122年60012050010040080300602004010020009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究224国内下游需求纱线截至12月16日一周纯棉纱厂机率上升31至4712月平均开机率至4433较上月持平纺纱厂原料库存增加28天至1646天12月平均库存至1488天较上月增加03天成品纱线库存减少116天至2198天12月平均库存至2883天较上月减少354天随着市场信心修复纺企走货加快报价小幅上调开机率整体上升但棉纱利润方面变化不大棉花现货与棉纱价格基本同步上涨纺纱利润亏损维持在500元吨左右坯布截至12月16日一周国内全棉坯布开机率上升29至455412月平均开机率至4323较上月减幅缩减至082织厂原料库存增加43天至86天12月平均库存至608天较上月增加11天成品坯布库存减少07天至38天12月平均库存至3843天较上月增加143天本周织厂走货也有所加快但大部分为贸易商囤货为主去库幅度不及棉纱去库速度订单方面以小单散单为主工费维持微利大单零星出现但是工费则较低保本为主请务必阅读正文后的声明及说明13棉花周报图31国内纺纱厂开机率单位图32国内纯棉纱厂开机率单位2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年7070606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEBWind创元研究资料来源TTEBWind创元研究图33国内纺纱厂原料库存单位天图34国内纺纱厂成品库存单位天2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年805060404030202010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEBWind创元研究资料来源TTEBWind创元研究图35国内纯棉坯布开机率单位图36国内织厂原料库存单位天2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年702060501540103020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEBWind创元研究资料来源TTEBWind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明14棉花周报图37国内织厂全棉坯布库存单位天图38纺纱利润单位元吨2019年2020年2021年2022年25002020年2021年2022年5015004050030-50020-150010-2500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7589041613291430212311271430202124251027月月月月月月月月月月2678月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月11233445678991210111110资料来源TTEBWind创元研究资料来源TTEBWind创元研究纺织服装11月纺织服装出口17294亿元同比下降59环比下降03其中纺织品出口7988亿元同比下降60环比增长14服装出口9306亿元同比下降59环比下降172022年1-11月纺织服装累计出口197363亿元比去年同期增长7011月国内纺织服装零售金为1276亿元环比增长10同比减少14图39国内纺织服装零售额单位亿元图40纺织服装及衣着物出口额单位亿美元201820192020202120222018201920202021202216002501400200120015010008001006005040003456789101112123456789101112资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究图41纺织服装行业新订单单位图42纺织服装行业PMI单位2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年807060605040403020201000月月月月月月月月月月月月234567891月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1111210请务必阅读正文后的声明及说明15棉花周报资料来源TTEBWind创元研究资料来源TTEBWind创元研究225下游替代品价差替代品本周福建浙江地区涤纱快速去库纱厂原料补入积极直纺涤短价格相应拉涨主流报价集中在7000-7200区间下游逐步观望成交量回落纯涤纱大幅去库后工厂价格逐步上涨差纯涤纱周涨幅在700元吨附近加工差好转但高位接盘减少周初粘胶短纤较小幅下跌市场方零成交周三大厂报价13100-13200元吨视客户情况有不同程度优惠但中端工厂变化不大市场主流价格在12600-13000元吨成品小幅去库开机率也有所下降加工利润维持在-800元吨左右下游人棉纱交投气氛好转低价惜售心理较强市场低价基本消失报价上涨700元吨左右但加工利润保持在-1500至-700元吨图43棉-涤纶短纤价差单位元吨图44棉-粘胶短纤价差单位元吨2019年2020年2019年2020年2021年2022年2021年2022年180001200016000140001000012000800010000800060006000400040002000200000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日492267-20002679379234202515211331182411291622271518151923253116181920222325月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月247月月月月月月月月月月1234789月月月1234556788910111523456789101112101112111210资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究三观点总结周度回顾供应方面美国采收加工基本结束印度新棉上市速度缓慢同比大幅滞后巴西旧棉出口销售良好大量降雨导致新棉播种小幅推迟国内疆棉加工检验增速现货供应充足但市场看涨情绪之下注册仓单积极性不高套保压力后移需求方面美棉出口销售表现依旧不佳较往年同期大幅减少中巴越签约量持续保持低位下游消费弱势越发明显纺服主产国订单减请务必阅读正文后的声明及说明16棉花周报少开机率保持低位国内需求方面本周下游成交明显回暖织厂贸易商补库囤货积极纱线成品大幅去库行业开机率整体上升但订单持续保持弱势仍以小单散单为主临近年底企业资金与回款压力较大成品多以顺价出货棉纱坯布价格涨幅不大导致加工利润持续亏损周内纯棉纱开机率上升31至47全棉坯布开机率29至4554纺纱厂原料库存增加28天至1646天织厂原料库存增加43天至86天成品纱线库存减少116天至2198天成品坯布库存减少07天至38天周度展望市场对终端消费复苏的乐观预期强烈下游成交回暖给棉花价格带来上涨驱动但疆内单日加工与公检速度已经达到往年同期较高水平现货供应上量轧花厂套保压力增加且需求端利好持续性不够等因素限制棉价上涨幅度期价在阶段性高位震荡调整中期供应压力仍存需关注需求端能否带来持续性利好请务必阅读正文后的声明及说明17棉花周报创元研究团队介绍许红萍创元期货研究院院长10年以上期货研究经验5年以上专业的大宗商品资产配置和研究团队投研一体化运营经验擅长有色金属研究曾在有色金属报期货日报文华财经商报网等刊物上发表了大量研究论文调研报告及评论文章选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师团队廉超经济学硕士郑州商品交易所高级分析师十几年期货市场研究和交易经验多次穿越期货市场牛熊市从业资格号F3094491投资咨询证号Z0017395王小琦澳洲麦考里大学会计学硕士澳大利亚注册会计师拥有多年海外商品股票外汇利率等衍生品交易经验对国内外各类资产配置较为见长从业资格号F3027456创元宏观金融组张紫卿创元期货研究院国债期货研究员澳大利亚国立大学金融与精算统计学硕士具有多元化金融机构从业经验长期着眼于银行间资金和利率市场具有独到的宏观分析视角致力于金融大周期分析及研究判断从业资格号F3078632吴隆巍创元期货研究院贵金属研究员香港城市大学组织管理硕士致力于贵金属基本面研究聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响从业资格号F03101696创元有色金属组吴彦博创元期货研究院镍期货研究员马里兰大学金融学硕士CFA持证人着重镍基本面的研究及分析善于从纷繁复杂的数据中提炼出核心逻辑从业资格号F3079285田向东创元期货研究院铜期货研究员天津大学工程热物理硕士致力于铜基本面研究专注于产业链上下游供需平衡分析从业资格号F03088261创元黑色金属组陶锐创元期货研究院资深黑色商品研究员重庆大学数量经济学硕士曾任职于某大型期货公司黑色主管荣获最佳工业品期货分析师从业资格号F03103785徐艺丹创元期货研究院钢矿期货研究员天津大学金融硕士专注铁矿及钢材基本面研究致力于黑色金属产业链行情逻辑演绎从业资格号F3083695杨依纯创元期货研究院铁合金期货研究员专注锰硅硅铁上下游产业链分析注重基本面研究从业资格号F3066708创元农产品组再依努尔麦麦提艾力创元期货研究院棉花助理研究员毕业于上海交通大学具有商品期货量化CTA研究经验致力于棉花基本面研究专注上下游供需平衡分析从业资格号F03098737创元能源化工组高赵创元期货研究院聚烯烃研究员英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士致力于多维度分析PEPP等化工品善于把握行情演绎逻辑曾为多家现货企业提供风险管理建议从业资格号F30564463投资咨询证号Z0016216请务必阅读正文后的声明及说明18棉花周报常城创元期货研究院橡胶PTA研究员东南大学国际商务硕士致力于橡胶PTA产业链基本面研究从业资格号F3077076投资咨询证号Z0018117金芸立创元期货研究院原油期货研究员墨尔本大学管理金融学硕士专注原油基本面的研究善于把握阶段性行情逻辑从业资格号F3077205白虎创元期货研究院沥青苯乙烯研究员多年化工产业研究与交易经验曾先后任职于卓创资讯招商期货深圳中安汇富资本担任化工研究员对化工产业发展变化有较强理解从业资格号F03099545韩涵创元期货研究院纯碱玻璃研究员奥克兰大学专业会计硕士专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面的研究从业资格号F03101643创元投资咨询团队介绍刘钇含股指期货研究员英国利物浦大学金融数学硕士拥有多年券商从业经验专注于股指期货的研究善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判把握行业和风格轮动从业资格号F3050233投资咨询证号Z0015686张琳静油脂期货研究员有七年多期货研究交易经验专注于油脂产业链上下游分析和行情研究从业资格号F3074635投资咨询证号Z0016616创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备期货投资咨询业务资格核准批文苏证监期货字201399号免责声明本研究报告仅供创元期货股份有限公司以下简称本公司的客户使用本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需征得创元期货股份有限公司同意且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担请务必阅读正文后的声明及说明19棉花周报分支机构名称服务与投诉电话详细地址邮编客户服务中心400-700-0880苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000信息技术管理总部0512-68288206苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场一部0512-68296092苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场二部0512-68363021苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000机构事业部0512-68292842苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000投资咨询总部0512-68656937苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000资产管理总部0512-68363010苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000结算风控总部0512-68293758苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000合规稽核总部0512-68017927苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000营销管理总部0512-68276671苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000风险管理子公司0512-68286310苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000北京分公司010-59575689北京市东城区北三环东路36号1号楼B1209房间100013北京第二分公司010-68002268北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦23层05-06号100089上海分公司021-68409339中国上海自由贸易试验区松林路357号22层AB座200120深圳分公司0755-23987651深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心皇岗商务中心4号楼901518000浙江分公司0571-88077993杭州市上城区五星路198号瑞晶国际商务中心2404室310016大连分公司0411-84990496大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间116023重庆分公司023-88754494重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4401147南京分公司025-85516106南京市建邺区庐山路168号1107室210019山东分公司0513-88755581中国山东自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室250101烟台分公司0535-2151416山东省烟台市芝罘区南大街11号25A0325A05号264001新疆分公司0991-3741886新疆乌鲁木齐市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