上周五隔夜锌价延续弱势下跌，沪锌主力2301合约收于23875元/吨，跌幅0.89%。上周五国内现货市场，锌价下跌成交回暖，升水小幅上行，上海报01+310~350。库存方面，截止上周五国内社库小幅增加0.33万吨至5.7万吨，呈现累库迹象﹔LE库存继续刷新低位。近期供应方面，SMM11月国内精炼锌产里52.47万吨，基本符合原先预期。12月预计产里继续攀升至年内最高∶海外炼厂暂无更多复产消息﹐国际年度钟矿基准TC上行，预计23年全球锌矿供应前松后紧。需求方面，由于国内疫情放开后更多人数感染风险，对下游开工造成一定负面影响，上周开工除镳锌相对坚挺外，压铸锌合金及氧化锌开工均延续回落，而企业均维备提前放假○宏观方面，上周美联储偏鹰言论加上国内经济数据不及预期。需求担忧再起，短期供增需减预期下Р锌价高位有较大回落压力，建议谨慎操作。
　　

研究报告全文：