两类半Beta基金组合
　　半Beta由CAPM模型的Beta分解得到。截面上，对基金的半Beta数值进行排序，取排名前10%的基金构建基金组合。半Beta组合中，NBeta基金组合重视高收益，PBeta基金组合重视夏普比、卡玛比。
　　高收益型（NBeta）基金优选组合
　　近两周（2022年12月5日至2022年12月16日，下同），NBeta基金优选组合累计收益率为-3.19%，组合相对沪深300指数超额收益为-5.34%。
　　高效率型（PBeta）基金优选组合
　　近两周，PBeta基金优选组合累计收益率为3.05%，组合相对沪深300指数超额收益为0.9%。
　　市场运行概况
　　近两周，主要指数涨跌不一。主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数的累计收益率分别为2.82%、2.15%、-1.54%。
　　风险提示
　　本文结果基于历史数据建模推算，未来实际情况的不确定性与模型推测结果存在偏差，不作为投资参考建议

研究报告全文：证券研究报告金融工程点评金融工程点评报告日期年月日20221218基于Beta分解的基金优选组合双周报两类半Beta基金组合分析师陈冀半Beta由CAPM模型的Beta分解得到截面上对基金的半Beta数值进行排执业证书号S1230522110001序取排名前10的基金构建基金组合半Beta组合中NBeta基金组合重视chenjistockecomcn高收益PBeta基金组合重视夏普比卡玛比研究助理陆达高收益型NBeta基金优选组合ludastockecomcn近两周2022年12月5日至2022年12月16日下同NBeta基金优选组合累计收益率为-319组合相对沪深300指数超额收益为-534相关报告高效率型PBeta基金优选组合1基于Beta分解的基金组合近两周PBeta基金优选组合累计收益率为305组合相对沪深300指数超额策略收益为09市场运行概况近两周主要指数涨跌不一主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数的累计收益率分别为282215-154风险提示本文结果基于历史数据建模推算未来实际情况的不确定性与模型推测结果存在偏差不作为投资参考建议httpwwwstockecomcn16请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程点评1高收益型NBeta基金优选组合11高收益型NBeta基金优选组合历史表现图1高收益型NBeta基金组合总回报与基准回报25NBeta基金组合超额回报NBeta基金组合总回报沪深300总回报21510502017-06-302018-07-022019-07-022020-07-012021-07-012022-07-01-05资料来源wind浙商证券研究所表1高收益型NBeta基金优选组合统计信息年化收益年化收益率sharpratio本年回报最大回撤Calmar月均换手率信息比率波动率20832156095-728-28420875828023资料来源wind浙商证券研究所2017年6月30日至今NBeta基金优选组合累计收益19945沪深300累计收益778组合累计超额收益19167NBeta基金优选组合年化收益2083夏普比率为095卡玛比为08712高收益型NBeta基金优选组合周度表现表2高收益型NBeta基金优选组合与主要宽基指数表现对比NBeta基金组合上证50对上证50超额沪深300对沪深300超额中证500对中证500超额20221216收益率收益率收益率收益率收益率收益率收益率近两周-319282-601215-534-154-165本月-215314-529263-478-135-0802022年236-17902026-19962232-17481984资料来源wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn26请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程点评图2高收益型NBeta基金优选组合与沪深300周回报035超额收益NBeta基金组合周回报沪深300周回报0302502015010050-005-01资料来源wind浙商证券研究所近两周2022年12月5日至2022年12月16日下同NBeta基金优选组合累计收益率为-319主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数的累计收益率分别为282215-154近两周NBeta基金优选组合相对沪深300指数超额收益为-534本月2022年12月1日至2022年12月16日下同NBeta基金优选组合累计收益率为-215NBeta基金优选组合相对沪深300指数超额收益为-4782022年以来2022年1月1日至2022年12月16日NBeta基金优选组合累计收益率为236NBeta基金优选组合相对沪深300指数超额收益为223213高收益型NBeta基金优选组合成分近期表现表3为近两周NBeta基金优选组合涨幅前十名成分表现若基金分为A类和C类组合统一收录A类表3组合成分股近两周涨幅前10名日期证券代码证券简称近两周回报20221217012315OF创金合信港股通成长A74820221217009733OF创金合信港股通大消费精选A58220221217006671OF广发消费升级48920221217001685OF汇添富沪港深新价值45920221217002332OF汇丰晋信沪港深A43420221217001764OF广发沪港深新机遇38720221217009896OF广发港股通成长精选A34020221217006228OF中欧医疗创新A08420221217014376OF东吴新能源汽车A08020221217011077OF汇丰晋信创新先锋020资料来源wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn36请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程点评2高效率型PBeta基金优选组合21高效率型PBeta基金优选组合历史表现图3高效率型PBeta基金组合总回报与基准回报2PBeta基金组合超额回报PBeta基金组合总回报沪深300总回报1510502017-06-302018-07-022019-07-022020-07-012021-07-012022-07-01-05资料来源wind浙商证券研究所表4高效率型PBeta基金优选组合统计信息年化收益年化收益率sharpratio本年回报最大回撤Calmar月均换手率信息比率波动率16901642094-1223-21350935965024资料来源wind浙商证券研究所2017年6月30日至今PBeta基金优选组合累计收益14134沪深300累计收益778组合累计超额收益13356PBeta基金优选组合年化收益1690夏普比率为094卡玛比为09322高效率型PBeta基金优选组合周度表现表5高效率型PBeta基金优选组合与主要宽基指数表现对比PBeta基金组合上证50对上证50超额沪深300对沪深300超额中证500对中证500超额20221216收益率收益率收益率收益率收益率收益率收益率近两周305282023215090-154459本月354314040263091-1354892022年-1546-1790244-1996450-1748202资料来源wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn46请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程点评图4高效率型PBeta基金优选组合与沪深300周回报008超额收益PBeta基金组合周回报沪深300周回报0060040020-002-004-006资料来源wind浙商证券研究所近两周2022年12月5日至2022年12月16日下同PBeta基金优选组合累计收益率为305主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数的累计收益率分别为282215-154近两周PBeta基金优选组合相对沪深300指数超额收益为09本月2022年12月1日至2022年12月16日下同PBeta基金优选组合累计收益率为354PBeta基金优选组合相对沪深300指数超额收益为0912022年以来2022年1月1日至2022年12月16日PBeta基金优选组合累计收益率为-1546PBeta基金优选组合相对沪深300指数超额收益为4523高效率型PBeta基金优选组合成分近期表现表6为近两周PBeta基金优选组合涨幅前十名若基金分为A类和C类组合统一收录A类表6组合成分股近两周涨幅前10名日期证券代码证券简称近两周回报20221217009954OF北信瑞丰优选成长63320221217005235OF银华食品饮料A55820221217008166OF工银瑞信消费行业A47720221217012315OF创金合信港股通成长A47020221217110022OF易方达消费行业45120221217014957OF华富消费成长A44420221217009476OF建信食品饮料行业A43620221217010196OF易方达核心优势A41120221217007548OF易方达ESG责任投资40920221217009265OF易方达消费精选403资料来源wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn56请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn66请务必阅读正文之后的免责条款部分