投资要点
　　本周重点事件：1）政策信号积极，“稳增长、扩内需”基调突出。中央经济工作会议12月15-16日在京举行。关于地产行业，会议强调确保扎实做好保交楼、保民生各项工作，满足行业合理融资需求，推动重组并购，有效防范化解优质头部房企风险。而会议提到的支持改善性住房需求，联系本周副总理发表房地产是支柱产业的相关表述，或意味着需求端政策可能有进一步地放松。财政政策方面，会议提到要“保持必要的财政支出强度”，考虑到明年稳增长面临的压力，积极财政在力度上预计不会出现明显退坡，我们预计明年基建投资增速仍有望保持较快增长。2）扩大内需纲要发布，新材料作为壮大战略新兴产业重要组成部分望充分受益。15日，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。纲要提出，要提高供给质量，带动需求更好实现。加快发展新产业新产品，聚焦核心基础零部件及元器件、关键基础材料、关键基础软件等，引导产业链上下游联合攻关；壮大战略性新兴产业，推进前沿新材料研发应用；加强创新产品应用，完善激励和风险补偿机制，推动首台（套）装备、首批次材料等示范应用。新材料作为壮大战略性新兴产业战略的重要组成部分，对推动产业产品升级起到关键作用，我们认为，新材料在扩大内需战略下有望充分受益。3）11月基建投资保持较快增长，地产数据整体承压。据本周发布的国家统计局数据，地产端，受多地疫情扩散扰动，11月销售、投资、土地购置及从开工至竣工端，单月同比降幅均环比扩大；投资端，整体固定投资单月增幅收窄，基建投资增速继续加快。其中，基建投资单月同比+10.6%（前值+9.4%）。考虑到前期地产供给端政策应出尽出，实际落地仍有待时日，同时疫情扰动因素并未完全消除，我们预计地产修复或略有滞后，但竣工修复或在保交楼支持下有望凸显韧性。4）中国巨石埃及年产12万吨玻纤产线举行点火仪式，海外产能加速布局投放。据中国驻埃及大使馆新闻，15日中国巨石埃及公司年产12万吨玻纤新生产线举行点火仪式。巨石埃及公司玻纤生产项目是中国迄今为止在埃及制造业领域投资金额最大的项目，填补了非洲和埃及玻纤行业技术空白，新生产线的建成将使总产能达到32万吨，使埃及成为世界第四大玻纤生产国。5）山东玻纤股权于集团内划转，加速新材料产业集群整合。山东玻纤原控股股东临矿集团与间接控股股东山东能源集团新材料有限公司（山能新材料）于12月15日签订了无偿划转协议，临矿集团将持有山东玻纤的52.7%股份无偿划转给山能新材料。划转完成后，公司控股股份为山能集团，实际控制人仍为山东省国资委。本次股份划转主要目的是山能集团为实施产业整合，将山东玻纤列入其“六大产业”之一的新材料产业，着力打造纤维及复合材料产业集群的战略决策平台。
　　本周我们先后发布了《玻纤行业深度：粗纱筑底静待回升，电子纱上扬弹性可期》、《中材科技深度：央企新材料平台，迎多业务景气+α共振拐点》、《车载储氢瓶行业深度：小氢瓶承载大产业，政策东风已至》及《联瑞新材深度：硅微粉龙头引领国产替代，球形氧化铝打开成长空间》。1）玻纤行业，粗纱底部有望企稳，电子纱底部已明确。2）中材科技，公司是央企中建材集团旗下的新材料平台公司，当前隔膜盈利加速改善，风电叶片景气度有望触底回升，前瞻卡位储氢瓶高增赛道；玻纤底部已明，静待改善；看好23年多业务景气向上+内生alpha共振。3）车载储氢瓶行业，政策东风驱动燃料电池汽车重卡从0到1，群雄逐鹿车载储氢瓶高增赛道。车载储氢瓶由低压到高压，由III型向IV型升级趋势明确，规模+技术突破+原材料降价三维降本路径清晰，测算25年车载储氢瓶市场空间48亿，碳纤维需求量7313吨。4）联瑞新材，球硅具备性能/价格/服务优势，催化国产替代为增长主动力；球铝新业务与球硅技术同源，受益新能源车景气打开第二成长空间。
　　建议重点关注：一是在政策持续刺激以及22年同期的低基数下，目前品牌建材板块已步入估值修复阶段，基本面数据改善预计仍在途，预计C端修复确定性高，建议重点布局品牌建材和安全建材细分龙头；二是行业周期底部，有望逐步迎来修复的玻纤行业，电子纱供需格局预计更优，价格弹性大；三是成长性和业绩兑现度选石英砂、碳纤维和碳碳复材行业，高纯石英砂预计仍是23年光伏行业最缺的环节；四是稳增长主线选水泥和减水剂；五是浮法玻璃看好冷修加速+竣工+保交付带来价格回升修复机会；光伏玻璃产业周期底部，成本支撑+需求向好下，价格具备向上弹性。
　　品牌建材：B端困境反转行情扩散，布局复苏旗手待景气向上。本周30大中城市商品房成交面积306.2万平米（周环比+1.3%）。其中，一线城市成交面积71.6万平米（周环比+0.5%），二线城市成交面积166.6万平米（周环比+1.3%），三线城市成交面积68.0万平米（周环比+2.2%）。本周国务院副总理在第五轮中欧工商领袖和前高官对话致辞中指出，房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，政府已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行

研究报告全文：稳增长扩内需下建材需求修复可期重视新材料产业投资机会建筑材料新材料证券研究报告行业周报2022年12月17日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师孙颖股价EPSPE简称PB评级元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E执业证书编号S0740519070002中国巨石14461516141896881058022买入Emailsunyingztscomcn中材科技2352201820251171291189626买入分析师聂磊石英股份12535082758771607466215163163增持中复神鹰418903071216135162535226585买入执业证书编号S0740521120003伟星新材22070808101128726322519574买入Emailnieleiztscomcn三棵树12000-11152639-1081779465307201增持东方雨虹34261712172020529820816833买入分析师韩宇坚朗五金1086928072129394164752837673买入执业证书编号S0740522040003旗滨集团112316060912711941289425增持苏博特16911308111413320415711818买入Emailhanyuztscomcn备注股价取自2022年12月16日收盘价研究助理刘毅男投资要点Emailliuyn01ztscomcn本周重点事件1政策信号积极稳增长扩内需基调突出中央经济工作会议12研究助理刘铭政月15-16日在京举行关于地产行业会议强调确保扎实做好保交楼保民生各项工作Emailliumz01ztscomcn满足行业合理融资需求推动重组并购有效防范化解优质头部房企风险而会议提到的支持改善性住房需求联系本周副总理发表房地产是支柱产业的相关表述或意味着基本状况TableProfit需求端政策可能有进一步地放松财政政策方面会议提到要保持必要的财政支出强度考虑到明年稳增长面临的压力积极财政在力度上预计不会出现明显退坡我们预上市公司数82计明年基建投资增速仍有望保持较快增长2扩大内需纲要发布新材料作为壮大战略行业总市值亿元11782新兴产业重要组成部分望充分受益15日国务院印发扩大内需战略规划纲要2022行业流通市值亿元95382035年纲要提出要提高供给质量带动需求更好实现加快发展新产业新产品聚焦核心基础零部件及元器件关键基础材料关键基础软件等引导产业链上下游联行业TableQuotePic-市场走势对比合攻关壮大战略性新兴产业推进前沿新材料研发应用加强创新产品应用完善激20励和风险补偿机制推动首台套装备首批次材料等示范应用新材料作为壮大战建筑材料申万沪深30010略性新兴产业战略的重要组成部分对推动产业产品升级起到关键作用我们认为新0材料在扩大内需战略下有望充分受益311月基建投资保持较快增长地产数据整体承压据本周发布的国家统计局数据地产端受多地疫情扩散扰动11月销售投资-10土地购臵及从开工至竣工端单月同比降幅均环比扩大投资端整体固定投资单月增-20幅收窄基建投资增速继续加快其中基建投资单月同比106前值94考虑-30到前期地产供给端政策应出尽出实际落地仍有待时日同时疫情扰动因素并未完全消-40除我们预计地产修复或略有滞后但竣工修复或在保交楼支持下有望凸显韧性4中20-1221-0321-0421-0521-0621-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0622-0722-0822-0922-1121-0221-0722-0522-1021-01国巨石埃及年产12万吨玻纤产线举行点火仪式海外产能加速布局投放据中国驻埃及大使馆新闻15日中国巨石埃及公司年产12万吨玻纤新生产线举行点火仪式巨石埃公司持有该股票比例相关报告TableReport及公司玻纤生产项目是中国迄今为止在埃及制造业领域投资金额最大的项目填补了非洲和埃及玻纤行业技术空白新生产线的建成将使总产能达到32万吨使埃及成为世界政策催化行情趋势向上持续1第四大玻纤生产国5山东玻纤股权于集团内划转加速新材料产业集群整合山东玻关注地产链估值修复机会纤原控股股东临矿集团与间接控股股东山东能源集团新材料有限公司山能新材料于2022121012月15日签订了无偿划转协议临矿集团将持有山东玻纤的527股份无偿划转给山能新材料划转完成后公司控股股份为山能集团实际控制人仍为山东省国资委本2地产融资政策三箭齐发次股份划转主要目的是山能集团为实施产业整合将山东玻纤列入其六大产业之一玻纤库存下降电子纱价格上调的新材料产业着力打造纤维及复合材料产业集群的战略决策平台20221204本周我们先后发布了玻纤行业深度粗纱筑底静待回升电子纱上扬弹性可期中材科技深度央企新材料平台迎多业务景气共振拐点车载储氢瓶行业深度小3地产信用拐点再确认积极布氢瓶承载大产业政策东风已至及联瑞新材深度硅微粉龙头引领国产替代球形局品牌建材复苏旗手20221127氧化铝打开成长空间1玻纤行业粗纱底部有望企稳电子纱底部已明确2中材4宽松政策窗口期关注地产链科技公司是央企中建材集团旗下的新材料平台公司当前隔膜盈利加速改善风电叶修复玻纤底部机会20221120片景气度有望触底回升前瞻卡位储氢瓶高增赛道玻纤底部已明静待改善看好23年多业务景气向上内生alpha共振3车载储氢瓶行业政策东风驱动燃料电池汽车石英股份拟加码产能扩张关5重卡从0到1群雄逐鹿车载储氢瓶高增赛道车载储氢瓶由低压到高压由III型向IV注石英砂碳纤维板块三季报行型升级趋势明确规模技术突破原材料降价三维降本路径清晰测算25年车载储氢瓶情20221016市场空间48亿碳纤维需求量7313吨4联瑞新材球硅具备性能价格服务优势请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报催化国产替代为增长主动力球铝新业务与球硅技术同源受益新能源车景气打开第二成长空间建议重点关注一是在政策持续刺激以及22年同期的低基数下目前品牌建材板块已步入估值修复阶段基本面数据改善预计仍在途预计C端修复确定性高建议重点布局品牌建材和安全建材细分龙头二是行业周期底部有望逐步迎来修复的玻纤行业电子纱供需格局预计更优价格弹性大三是成长性和业绩兑现度选石英砂碳纤维和碳碳复材行业高纯石英砂预计仍是23年光伏行业最缺的环节四是稳增长主线选水泥和减水剂五是浮法玻璃看好冷修加速竣工保交付带来价格回升修复机会光伏玻璃产业周期底部成本支撑需求向好下价格具备向上弹性品牌建材B端困境反转行情扩散布局复苏旗手待景气向上本周30大中城市商品房成交面积3062万平米周环比13其中一线城市成交面积716万平米周环比05二线城市成交面积1666万平米周环比13三线城市成交面积680万平米周环比22本周国务院副总理在第五轮中欧工商领袖和前高官对话致辞中指出房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险政府已出台一些政策正在考虑新的举措努力改善行业的资产负债状况引导市场预期和信心回暖本周中央经济会议也强调有效防范化解优质头部房企风险以及支持改善性住房需求我们预计后续政策释放空间依旧可期前期供给端政策全面发力缓解房企信用危机品牌建材估值修复在途新政后行情由龙头向二线标的全面扩散B端品牌建材利润受地产信用风险事件拖累计提大额减值地产信用修复后减值冲回和存量未计提账款风险缓释将带来资产负债表修复同时保交房或将释放收入利润弹性看好B端困境反转机会扩散基本面拐点有待需求端政策打开一方面板块仍有地产需求端政策催化的修复机会另一方面C端优势企业和行业龙头底部验证经营韧性十足三季报线索看业绩也将率先修复当前成本端压力缓解大势已定沿B端资产负债表修复带来估值弹性C端优势和前瞻布局非房保业绩率先复苏思路我们推荐东方雨虹伟星新材坚朗五金三棵树北新建材科顺股份蒙娜丽莎东鹏控股王力安防亚士创能公元股份建议关注箭牌家居中国联塑凯伦股份等玻纤周期底部粗纱价格底部盘整电子纱价格回暖延续本周缠绕直接纱2400tex均价4083元吨环比持平同比-2083电子纱G75均价10000元吨环比持平同比-4575电子布主流报价435元米上下环比持平供给端预计23年粗纱有效供给增速小于35电子纱供给增速约29季度边际来看我们预计22Q4-23Q4粗纱新增供给可控分别为-2-1467-0838万吨季22Q4-23Q4电子纱新增供给有限分别为-04-030130万吨季整体冲击有限从需求端来看根据中国巨石和中材科技公告10月份以来热塑行业明显回暖风电领域有明显增量需求已边际好转根据卓创资讯11月末玻纤行业库存611万环比下降约9已连续2个月下降反映供需格局已出现边际向好当前时点下我们判断行业尾端厂商已较难实现盈利粗纱有望逐步筑底电子布价格已开始回暖趋势有望延续龙头企业竞争优势有望继续扩大且本轮行业底部盈利有望较上一轮周期底部抬升性价比高我们持续重点推荐玻纤龙头中国巨石中材科技长海股份山东玻纤新材料领域从供需边际变化来看我们重点推荐高纯石英砂航天航空领域碳纤维1对于石英玻璃行业受益光伏装机量增长光伏电池P型转N型近期硅料价格下行高纯石英砂需求有望快速增长两家海外国内一大供应格局致行业新增可控我们预计22-23年将持续存在供需缺口特别是23Q1-Q3缺口更大几乎无新增产能价格仍有较大提升空间半导体军工用石英材料需求高增国产替代共振资质认证壁垒高龙头企业有望持续提升市占率重点推荐石英股份和菲利华建议关注欧晶科技2碳纤维军工领域需求高景气民用碳纤维中长期逻辑是用价格换需求本周碳纤维价格平稳运行库存环比持平本周碳纤维市场均价为157万元吨环比持平同比-22大丝束均价129万元吨环比持平同比-18小丝束均价185万元吨环比持平同比-25周末碳纤维工厂库存环比持平原料丙烯腈价格小幅上升我们重点推荐碳纤维龙头中复神鹰公司是碳纤维行业优质龙头技术规模和成本产品人才股东优势明显产能扩张成本下降持续演绎同时公司持续进行产品结构的高端化在航天航空领域的应用拓展卓有成效且持续推进和原丝龙头吉林碳谷原丝壁垒高且直接受益于风电用碳纤维需求快速增长光威复材军品龙头积极拓展民品同时建议关注吉林化纤中简科技恒神股份碳纤维设备厂商精功科技随着民用碳纤维的产能释放碳纤维价格中枢整体向下利好下游需求的拓展和渗透率的提升建议重点关注金博股份公司为碳碳热场龙头具备盈利产能快速扩张积极拓展碳陶刹车盘第二增长曲线中长期看公司凭借自身技术积累不断拓展新兴领域有望成长为新材料平台型企业天宜上佳宏发新材等3光伏玻璃方面本周周末32mm镀膜主流报价275元平环比持平库存天数约178环比44在产产能74万-2请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报td环比持平下游需求端11月部分组件厂家排产充足开工率较上月有不同程度提升价格方面受成本支撑光伏玻璃厂推涨积极叠加目前订单相对充足11月单价较上月有所上调虽部分下游组件厂对玻璃涨价略显抵触但鉴于当前光伏玻璃库存仍在小幅去化新单价格有望陆续落实成交看好传统玻璃企业在光伏玻璃领域的收入占比提升成本竞争力持续重点推荐旗滨集团建议关注光伏玻璃龙头信义光能福莱特和积极布局光伏玻璃的南玻A金晶科技洛阳玻璃等4电子盖板玻璃国内企业实现技术突破并通过下游认证在国产手机渗透率提升保障供应链安全下国产替代加速进行建议关注实现电子盖板技术迭代突破并完成下游手机厂商验证的南玻A5UTG折叠屏手机渗透加速替代CPI趋势明显需求迎爆发率先实现技术突破和量产企业受益建议关注实现UTG量产出货的凯盛科技安全建材板块持续推荐震安科技青鸟消防预计立法打开建筑减隔震15倍市场空间震安是核心受益立法落地受疫情及财政压力等扰动因素影响节奏放缓但不会缺席随着疫情防控的动态优化及稳增长政策推出延后需求有望逐步释放目前公司在手订单及跟踪订单较此前已有增长销售产能布局已就绪静待订单落地推动业绩释放青鸟消防作为消防报警龙头内生外延高速成长强研发高效渠道芯片自给强品牌综合竞争力强大已全面布局疏散工业消防报警等潜力高增赛道近期公司定增成功落地中集集团作为产业资本成第三大股东将在工业储能和海外市场等多个方向赋能公司发展定增落地股东和资金实力再加强青鸟腾飞发展加速度水泥估值低位下叠加需求预期改善整体估值存修复空间减水剂看基建拉动市占率提升功能性材料打开成长空间本周全国水泥市场价格环比继续走低跌幅为03价格下调区域主要是江苏福建和湖北鄂东等地幅度20-30元吨价格上涨地区为湖南长沙幅度10元吨12月中旬国内水泥市场需求维持弱势运行水泥企业平均出货率保持在5成左右价格方面因下游需求较差部分库存较高的企业为清库加大优惠政策致使价格继续回落本周全国水泥库容比723环比-04ct同比70pct出货率为540环比09pct同比-10pct当前水泥板块09xPB9xPEPB估值已处于历史低位板块望迎估值及业绩修复机会展望23年伴随疫情防控政策动态优化以及稳经济稳地产动力提高工程项目落地开工进程有望加快水泥需求或呈弱复苏状态中长期看双碳政策及能耗双控促行业格局优化行业进入整合期竞合逐步代替竞争龙头企业积极布局骨料商混等市场贡献成长性重点推荐华新水泥海螺水泥上峰水泥塔牌集团建议重点关注中国建材天山股份万年青混凝土减水剂成长性更优推荐龙头突出的苏博特产能稳步扩张市占率有望持续提升看好浮法玻璃冷修技改加速保交楼竣工修复带来的阶段性上行机会本周库存略降厂商加速冷修浮法玻璃均价1616元吨环比2同比-559周末行业库存5765万重箱环比-252同比2453在产玻璃产能为162万td环比-200td本周浮法玻璃区域行情分化成交好转周内北方区域整体行情一般沙河区域小板成交好转较明显大板及其他区域部分厂家价格仍有下调南方区域仍存赶工支撑华南华东部分厂价格上涨整体看近期出货好转除受个别利空因素解除一定补货及赶工得到释放外存部分投机性需求本周台玻长江昆山玻璃有限公司浮法一线500TD12月9日放水冷修沙河市安全实业有限公司500TD二线原产白玻12月14日放水冷修另漳州旗滨玻璃有限公司800TD六线12月10日点火复产我们预计在当前价格下全行业普白品种处于亏损运营状态价格继续下探空间有限展望后市随行业冬季需求逐步转淡浮法玻璃价格或仍将磨底而产线集中加速冷修趋势有望延续看好后续供给端出清叠加竣工需求修复后供需错配为价格带来的阶段性上行机会重点推荐旗滨集团建议关注信义玻璃南玻A等风险提示宏观经济下行风险需求低于预期产能新增过多资金周转不畅信息更新不及时风险-3请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报内容目录本周行情回顾-7-玻纤行业跟踪-8-碳纤维行业跟踪-11-水泥行业跟踪-13-玻璃行业跟踪-21-品牌建材行业跟踪-23-风险提示-25-图表1建筑材料行业市场表现-7-图表2本周中泰建材新材料行业个股涨幅前五-7-图表3本周各行业板块涨跌幅及估值-7-图表4玻纤行业生产企业库存万吨-8-图表5缠绕直接纱价格元吨-8-图表6喷射合股纱价格2400tex元吨-9-图表7采光瓦用合股纱2400tex元吨-9-图表8毡用合股纱价格2400tex元吨-9-图表9SMC合股纱价格2400tex元吨-9-图表10工程塑料合股纱20002200tex元吨-9-图表11OC中国玻纤纱价格元吨-9-图表12电子纱G75单股价格元吨-10-图表13PPI当月同比玻纤制造业-10-图表14铂铑合金价格元克-10-图表15不饱和树脂价格元吨-10-图表1636城市管道天然气价格元立方米-10-图表17全球主要经济体GDP同比增速-10-图表18国内碳纤维产品价格万元吨-12-图表19国内碳纤维工厂库存吨-12-图表20碳纤维行业单位毛利万元吨-12-图表21碳纤维行业毛利率水平-12-图表22碳纤维行业单位成本万元吨-12-图表23丙烯腈市场均价万元吨-12-图表24国内碳纤维总产能与有效产能吨-13-图表25国内碳纤维月度产量及开工率吨-13--4请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表26国内碳纤维周度产量数据吨-13-图表27碳纤维月度进出口量吨-13-图表28全国水泥PO425含税价元吨-14-图表29华北水泥PO425含税价元吨-14-图表30东北水泥PO425含税价元吨-15-图表31华东水泥PO425含税价元吨-15-图表32中南水泥PO425含税价元吨-15-图表33西南水泥PO425含税价元吨-15-图表34西北水泥PO425含税价元吨-15-图表35京津冀水泥PO425含税价元吨-15-图表36江浙沪皖PO425含税价元吨-16-图表37两广水泥PO425含税价元吨-16-图表38河北熟料价格元吨-16-图表39辽宁熟料价格元吨-16-图表40江苏熟料价格元吨-16-图表41浙江熟料价格元吨-16-图表42安徽熟料价格元吨-17-图表43江西熟料价格元吨-17-图表44山东熟料价格元吨-17-图表45广东熟料价格元吨-17-图表46广西熟料价格元吨-17-图表47重庆熟料价格元吨-17-图表48全国水泥库容比-18-图表49华北水泥库容比-18-图表50东北水泥库容比-18-图表51华东水泥库容比-18-图表52中南水泥库容比-18-图表53西南水泥库容比-18-图表54西北水泥库容比-19-图表55长江流域水泥库容比-19-图表56青海水泥库容比-19-图表57甘肃水泥库容比-19-图表58全国水泥出货率-19-图表59京津冀水泥出货率-19-图表60东北水泥出货率-20--5请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表61华东水泥出货率-20-图表62华中水泥出货率-20-图表63华南水泥出货率-20-图表64西南水泥出货率-20-图表65西北水泥出货率-20-图表66全国水泥产量及同比增速-21-图表67全国水泥价格走势元吨-21-图表68全国玻璃均价元吨-22-图表69全国玻璃库存变动走势图万重量箱-22-图表70全国玻璃在产产能情况万重量箱-22-图表71PPI当月同比玻璃制造业-22-图表72浮法平板玻璃市场价元吨485mm-22-图表73华北石油焦价格元吨-22-图表74全国重质纯碱市场价元吨-23-图表75神木煤6500大卡坑口价元吨-23-图表76主要城市工业天然气价元立方米-23-图表77光伏玻璃3220mm镀膜主流报价元平-23-图表78原油价格美元桶-23-图表79乙烯丙烯现货价美元吨-23-图表80沥青期货结算价元吨-24-图表81胶合板期货结算价元张-24-图表82PVC期货结算价元吨-24-图表83独山子石化HDPE市场价-24-图表84燕山石化PP-R冷热水管市场价-24-图表85钛白粉现货价金红石型元吨-24--6请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报本周行情回顾本周20221210-20221217建筑材料板块SW涨跌幅为-232沪深300指数涨跌幅为-11超额收益为-122个股方面在中泰建材重点覆盖公司中海鸥住工宏和科技旗滨集团帝欧家居青鸟消防位列涨幅榜前五金晶科技石英股份亚士创能蒙娜丽莎鲁阳节能位列涨幅榜后五图表1建筑材料行业市场表现图表2本周中泰建材新材料行业个股涨幅前五建筑材料申万万得全A沪深300本周涨跌幅本周超额收益率年初至今涨跌幅30105413222206433010-100-13-13-20-10-30-20-30-40-30-42-50201231210131210331210430210630210731210930211031211231220131220331220430220630220731220930221031210531210831211130220228220531220831221130210228海鸥住工宏和科技旗滨集团帝欧家居青鸟消防来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表3本周各行业板块涨跌幅及估值本年涨跌幅本周涨跌幅PBPETTMROE本年涨跌幅本周涨跌幅PBPETTMROE煤炭3278417290191房地产-792109786011石油石化146310697109食品饮料-12718696368189综合-354117772924农林牧渔-7408317亏损亏损消费者服务77395513348402医药-17201370347107机械-753729539774银行-52-0705345118基础化工-5033341220155电子-327-0932841579商贸零售-11033146亏损亏损家电-159-15260156167非银行金融-1673312113490计算机-240-18356117030轻工制造-1953322329077汽车-152-2023742356建材-14131187123152通信-175-2114116784交通运输-122715415997钢铁-168-2211023347纺织服装-702618723978国防军工-244-2335061757传媒-2402619436054电力设备及新能源-231-35346337103电力及公用事业-602519462931有色金属-139-44255159160建筑-532109710692来源WIND中泰证券研究所备注中信一级行业-7请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报玻纤行业跟踪无碱纱市场本周无碱池窑粗纱市场延续稳定走势整体成交仍有放缓趋势近期伴随需求逐渐回落多数池窑厂产销有所减弱部分前期签订订单仍在执行新单增量有限整体看供应端相对稳定下需求支撑疲软下短期池窑厂库存削减存难度近期部分合股纱及短切尚存一定需求订单短期池窑厂稳价观望心态较浓龙头企业风电纱需求量较平稳截至12月15日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在4100-4300元吨不等全国均价在413400元吨含税主流送到环比均价持平同比下跌3340现主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报4100-4300元吨无碱2400texSMC纱报4700-5800元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7900元吨无碱2400tex毡用合股纱报5000-5100元吨无碱2400tex板材纱报4800-5200元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6200元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高电子纱市场近期国内池窑电子纱市场价格涨后趋稳月初各厂家提涨后新单落实情况尚可而当前市场需求变动不大情况下短期池窑厂条件趋于谨慎当前各池窑厂产品结构调整后主流G75产品供应偏紧俏但后期伴随传统淡季来临后期价格提涨动力有限目前电子纱主流报价9900-10200元吨不等环比基本走稳电子布价格当前主流报价涨至43-44元米不等实际成交按合同后市预测无碱池窑粗纱产销转淡短市暂稳观望近期市场整体走货稍有放缓多数池窑厂库存削减难度加大但基于前期库存削减下部分产品库存仍偏低预计短期各厂大概率稳价观望为主中下游按需少量采购操作将延续电子纱价格大概率稳定延续电子纱市场近期各池窑厂价格涨后趋稳当前需求端来看中下游提货积极性偏一般多按需采购为主局部个别贸易商或少量备货整体刚需支撑仍有限但供应端仍偏紧俏短期产品结构调整对当前价格存一定支撑后期来看电子纱价格月内再次调整预期较小预计整体呈涨后趋稳态势图表4玻纤行业生产企业库存万吨图表5缠绕直接纱价格元吨玻纤行业生产企业库存万吨缠绕直接纱价格元吨80巨石成都2400tex泰山玻纤1200-4800tex长海股份2400tex山东玻纤2400tex70内江华原2400tex606500506000405500305000204500104000035002018-072018-112017-112018-032019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112017-07来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所-8请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表6喷射合股纱价格2400tex元吨图表7采光瓦用合股纱2400tex元吨喷射合股纱价格2400tex元吨采光瓦用合股纱2400tex元吨巨石成都泰山玻纤内江华原OC中国巨石成都泰山玻纤内江华原115009500105008500950075008500650075005500650045005500350017-0118-0119-0120-0121-0122-01来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所图表8毡用合股纱价格2400tex元吨图表9SMC合股纱价格2400tex元吨SMC合股纱价格2400tex元吨毡用合股纱价格2400tex元吨巨石成都泰山玻纤泰山玻纤内江华原内江华原中国1100010000OC1000090009000800080007000700060006000500050004000400016-0117-0118-0119-0120-0121-0122-01来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所图表10工程塑料合股纱20002200tex元吨图表11OC中国玻纤纱价格元吨工程塑料合股纱20002200tex元吨工程塑料增强短切纱4mm环氧型风电用纱7500巨石成都内江华原950012002400tex高模量纱右轴170007000850016000650015000750060001400065005500130005500500012000450045001100040003500100002500900017-0118-0119-0120-0121-0122-01来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所-9请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表12电子纱G75单股价格元吨图表13PPI当月同比玻纤制造业泰山玻纤重庆国际130PPI当月同比玻纤制造业1900012017000110150001001300090110008090007070006014-0815-1021-0122-0315-0316-0516-1217-0718-0218-0919-0419-1120-0621-0822-1014-01来源卓创资讯中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所备注上年同月100图表14铂铑合金价格元克图表15不饱和树脂价格元吨价格铑9995铂9995右轴市场价中间价不饱和树脂UPR196山东8000330市场价中间价不饱和树脂UPR196华南地区15000700030014000600013000270500012000110004000240100003000210900020008000180100070000150600014-0115-1117-0919-0721-05来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表1636城市管道天然气价格元立方米图表17全球主要经济体GDP同比增速管道天然气价格元立方米美国欧元区日本265韩国中国2631826115259122579255632530251-3249-6-9247-12245-1500-0114-0198-0102-0104-0106-0108-0110-0112-0116-0118-0120-0122-0196-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-10请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报碳纤维行业跟踪市场综述本周12091215北方碳纤维企业已有降价促进成交意愿鉴于市场疲态明显北方企业考虑自身库存情况年前有计划下调出货价格促进成交目前观望下游对当前价格的接单情况南方碳纤维企业因生产成本高位观望本轮下调后下游接受程度截至目前国产T300级别12K碳纤维市场价格参考135-145万元吨国产T300级别2425K碳纤维市场价格参考130-140万元吨国产T300级别4850K碳纤维市场价格参考120-130万元吨国产T700级别12K碳纤维市场价格参考220-240万元吨较上周碳纤维主流市场均价持平供需与利润1供应方面本周碳纤维装臵平均开工率维稳周开工率为6379主要上海工厂新装臵已稳定生产行业整体生产负荷处于较低水平碳纤维供应略显过剩库存偏高位现货供应宽裕2需求方面碳纤维行业的下游风电体育器材行业目前盈利一般均有压低原材料的意愿对碳纤维产品价格难以起到支撑作用碳碳复材处于行业需求旺盛期但在碳纤维下游需求中占比较小难以起到长期的支撑作用压力容器国内需求偏冷同时受到疫情及政府补贴影响需求不及预期等多方面利空因素3成本方面本周国内丙烯腈市场价格趋稳运行截至本周四华东港口丙烯腈市场价格主流自提价095万元吨较上周同期上涨了005万元吨山东市场价格参考094万元吨较上周同期持稳周内多套装臵降负缓解供应过剩压力同时新产能目前暂未实现投产供应量下滑明显企业库存压力有一定释放工厂挺价意图明显下游ABS行业开工小幅上涨腈纶市场开工维持低位需求端变动相对有限对于原料采买维持刚需为主目前丙烯腈市场现货流通性有一定降低同时成本压力下工厂挺价意向不变近期市场商谈氛围有一定回暖丙烯腈价格小幅上涨4利润方面本周自产原丝的碳纤维厂家平均利润与上周相比有所提高截至目前PAN基T300-12K碳纤维利润约163万元吨PAN基T300-24K碳纤维利润约113万元吨本周PAN基T300-12K碳纤维平均利润约为1623万元吨较上周平均利润增加0047万元吨PAN基T300-24K碳纤维平均利润约为1124万元吨较上周平均利润增加0047万元吨后市预测本周国内碳纤维市场价格暂无调整预计下周碳纤维市场价格弱稳运行-11请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表18国内碳纤维产品价格万元吨图表19国内碳纤维工厂库存吨T30012K华东T3002425K华东T3004850K华东T70012K华东碳纤维工厂库存吨国内小丝束国内大丝束250030200025150020100015500100202282020220204202062020820212202142021620218202222022420226202010202110202112202210202012来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所注数据样本口径有调整图表20碳纤维行业单位毛利万元吨图表21碳纤维行业毛利率水平碳纤维行业毛利万元吨碳纤维行业毛利率70406035503040253020152010105000来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所图表22碳纤维行业单位成本万元吨图表23丙烯腈市场均价万元吨碳纤维行业成本万元吨丙烯腈市场均价万元吨14017161513014131212011100911008来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所-12请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表24国内碳纤维总产能与有效产能吨图表25国内碳纤维月度产量及开工率吨产能吨企业有效产能吨月产量吨开工率10000050009080000450080400070600003500603000502500400004020002000015003010002005001000来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所图表26国内碳纤维周度产量数据吨图表27碳纤维月度进出口量吨周度产量吨进口量吨出口量吨120012001000100080080060060040040020020000来源百川盈孚中泰证券研究所来源百川盈孚中泰证券研究所水泥行业跟踪本周全国水泥市场价格环比继续走低跌幅为03价格下调区域主要是江苏福建和湖北鄂东等地幅度20-30元吨价格上涨地区为湖南长沙幅度10元吨12月中旬国内水泥市场需求维持弱势运行水泥企业平均出货率保持在5成左右价格方面因下游需求较差部分库存较高的企业为清库加大优惠政策致使价格继续回落华北地区水泥价格保持稳定京津唐地区水泥价格平稳华东地区水泥价格持续走低江苏南京和镇江地区水泥价格再次下调30元吨苏锡常地区水泥价格降后暂稳苏北淮安盐城地区水泥价格稳定浙江杭嘉湖地区水泥价格下调后稳定沿海甬温台地区水泥价格暂稳金建衢地区水泥价格稳定安徽马鞍山地区水泥价格下调30元吨合肥铜陵和安庆地区水泥价格暂稳皖北地区水泥价格稳定江西九江地区水泥价格下调30元吨赣东北上饶地区水泥价格暂稳赣西和赣州地区水泥价格稳定福建福州宁德三明地区水泥价格下调20-30元吨龙岩和厦漳泉地区部分企业下调价格20-30元吨鲁南枣庄菏泽济宁等地区水泥价格平稳中南地区水泥价格小幅上涨广东珠三角地区水泥价格暂稳粤西湛江地区水泥价格稳定粤东梅州和潮汕地区水泥价格以-13请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报稳为主广西南宁和崇左地区水泥价格稳定玉林和贵港地区水泥价格暂稳桂林地区水泥价格平稳海南地区水泥价格稳定湖南长株潭地区水泥企业公布散装价格上调30-50元吨湖北武汉地区水泥价格下调后平稳黄冈黄石以及鄂州等地区水泥价格下调30元吨荆门荆州地区水泥价格得以保持稳定河南郑州新乡以及焦作等地区水泥价格下调后平稳豫南驻马店南阳信阳地区水泥价格平稳西南地区水泥价格趋弱运行四川成德绵地区水泥价格暂稳宜宾泸州地区水泥价格稳定重庆主城以及渝西北地区个别企业价格下调20-30元吨渝东北地区水泥价格暂稳云南玉溪地区水泥价格下调10-20元吨昆明地区水泥价格趋弱运行丽江地区水泥价格下调50元吨贵州贵阳安顺地区水泥价格暂稳黔南以及六盘水地区预计价格平稳为主西北地区水泥价格平稳陕西关中地区水泥企业于12月初推涨价格50元吨宝鸡地区价格以稳为主甘肃兰州以及周边地区水泥价格平稳库容比方面截至2022年12月16日全国水泥库容比环比-04pct同比70ct西南地区环比上涨63pct华北东北西北地区保持不变其余地区环比下降幅度在04pct-50pct西南地区同比下降119pct其余地区库容比同比上涨涨幅在41214pct之间西北东北地区库容比最高为800西南地区最低为6250出货率方面截至2022年12月16日全国水泥出货率环比09pct同比-10ct华北东北地区出货率环比下降下降幅度在21-75pct之间中南地区保持不变其余地区出货率均环比上涨上涨幅度在05pct-44pct之间西北地区出货率同比上涨75pct中南地区出货率同比上涨25pct其余地区出货率同比下降降幅在30pct75pct中南区出货率最高为683东北地区最低为13图表28全国水泥PO425含税价元吨图表29华北水泥PO425含税价元吨全国PO425含税价元吨华北PO425含税价元吨2018201920202021202220182019202020212022650600600550550500500450450400400350350300300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-14请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表30东北水泥PO425含税价元吨图表31华东水泥PO425含税价元吨东北PO425含税价元吨华东PO425含税价元吨2018201920202021202220182019202020212022700680650600580550500480450400380350280300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表32中南水泥PO425含税价元吨图表33西南水泥PO425含税价元吨中南PO425含税价元吨西南PO425含税价元吨2018201920202021202275020182019202020212022650700600650550600550500500450450400400350350300300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表34西北水泥PO425含税价元吨图表35京津冀水泥PO425含税价元吨西北PO425含税价元吨京津冀PO425含税价元吨2018201920202021202220182019202020212022650580600530550480500430380450330400280350010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-15请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表36江浙沪皖PO425含税价元吨图表37两广水泥PO425含税价元吨江浙沪皖PO425含税价元吨两广水泥PO425含税价元吨2018201920202021202220182019202020212022730800680630700580530600480500430380400330280300010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表38河北熟料价格元吨图表39辽宁熟料价格元吨河北熟料价格走势元吨辽宁熟料价格走势元吨2018201920202021202220182019202020212022430340410320390300370350280330260310240290270220250200010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表40江苏熟料价格元吨图表41浙江熟料价格元吨江苏熟料价格走势元吨浙江熟料价格走势元吨2018201920202021202220182019202020212022550550500500450450400400350350300250300200250010103020502070209011101010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-16请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表42安徽熟料价格元吨图表43江西熟料价格元吨安徽熟料价格走势元吨江西熟料价格走势元吨2018201920202021202255020182019202020212022550500500450400450350400300350250300200250150010103020502070209011101200010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表44山东熟料价格元吨图表45广东熟料价格元吨山东熟料价格走势元吨广东熟料价格走势元吨2018201920202021202220182019202020212022550700500600450500400400350300300200010103020502070209011101010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表46广西熟料价格元吨图表47重庆熟料价格元吨广西熟料价格走势元吨重庆熟料价格走势元吨2018201920202021202255020182019202020212022550500500450450400400350350300300250250200200150010103020502070209011101010103020502070209011101来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-17请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表48全国水泥库容比图表49华北水泥库容比全国水泥库容比华北水泥库容比2018201920202021202220182019202020212022809080707060605050404030010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表50东北水泥库容比图表51华东水泥库容比东北水泥库容比华东水泥库容比20182019202020212022201820192020202120229080807070606050504040302030010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表52中南水泥库容比图表53西南水泥库容比中南水泥库容比西南水泥库容比201820192020202120222018201920202021202290908080707060605050403040010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-18请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表54西北水泥库容比图表55长江流域水泥库容比西北水泥库容比长江流域水泥库容比20182019202020212022201820192020202120229090808070706060505040403030010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表56青海水泥库容比图表57甘肃水泥库容比青海水泥库容比甘肃水泥库容比2018201920202021202220182019202020212022909080807070606050504040303020010103030503070309021102010103030503070309021102来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表58全国水泥出货率图表59京津冀水泥出货率全国水泥出货率京津冀水泥出货率2018201920202021202210010020182019202020212022808060604040202000010103030505070909081108010103030505070909081108来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-19请务必阅读正文之后的重要声明部分-行业周报图表60东北水泥出货率图表61华东水泥出货率东北水泥出货率华东水泥出货率20182019202020212022201820192020202120229012080100706080506040304020201000010103030505070909081108010103030505070909081108来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表62华中水泥出货率图表63华南水泥出货率华中水泥出货率华南水泥出货率2018201920202021202220182019202020212022120120100100808060604040202000010103030505070909081108010103030505070909081108来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所图表64西南水泥出货率图表65西北水泥出货率西北水泥出货率西南水泥出货率20182019202020212022201820192020202120229012080100706080506040304020201000010103030505070909081108010103030505070909081108来源数字水泥网中泰证券研究所来源数字水泥网中泰证券研究所-20请务必阅读正文之后的重要声明部分-