研究报告全文：川财证券研究报告钠离子电池赛道掀投资热潮2023年或迎来产业化新机遇大制造行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2022年12月16日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041核心观点我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加出口型制造业景气度环比加速下滑受上游涨价出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产制造业二季度经营承压从基本面的角度2022年需要紧抓数字化和智能化双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的本周是2022年12月第3周本周社会服务食品饮料农林牧渔美容护理和医药生物板块表现居前有色金属电力设备基础化工建筑装饰和煤炭等板块表现较差概念板块中熊去氧胆酸先进封装广东自贸区超级真菌和仿制药等板块表现较好TOPCON电池PVDF概念钙钛矿电池钠离子电池和金属镍等板块表现较差本周市场主要指数涨跌互现上证指数主要时间都运行在3100-3200点之内周线收带下影线的小阴线最低收于315161创业板综和中证1000则收小阴线从量能来看主要指数都呈缩量本周市场交易活跃板块轮动加速主要还是聚焦医药板块从K线形态和成交量来看下周主要指数可能继续分化指数上攻压力较大短期资金行为不改变中期趋势投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期三季度的核心是制造业的复工复产和业绩修复上游大宗原材料和能源价格有所调整国外受能源供给缺口影响产出继续受限国内制造业出口数据仍较好国外出口需求好于预期国产化仍是资本市场关注的核心相关受益赛道仍将是资本配置的重点基本面投资我们还是建议优选那些22年行业景气度持续的专精特新子行业做中期以上的配置重点配置基本面良好超跌个股关注确定性强估值合理板块中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块民参军导弹新能源风电储能氢能和核能等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑同时继续适度持有景气度拐点的科技板块第三代半导体大数据汽车智能MiniLED和VR标的相关标的有锋龙股份蜀道装备川润股份利君股份智明达新莱应材通裕重工上海沪工中密控股东方电气兰石重装厚普股份应流股份中航电测中海油服恒立液压沪电股份兴森科技春秋电子保隆科技时代电气新洁能斯达半导等市场表现本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明113川财证券研究报告本周上证指数下跌122沪深300下跌110创业板综下跌172中证1000下跌241申万一级电力设备行业下跌377行业涨幅周排名3031跑输上证综指255个百分点申万一级机械设备行业下跌239行业涨幅周排名2331跑输上证综指117个百分点申万一级国防军工行业下跌257行业涨幅周排名2631跑输上证综指135个百分点申万一级机械设备行业周涨幅前五个股为优利德华东数控华中数控深科达和银宝山新涨幅分别为1566148514031136和1084跌幅前五的个股为泰瑞机器海川智能健麾信息江苏北人和鞍重股份跌幅分别为-1742-1322-1278-1230和-1182本周主要指数普遍微跌机械设备板块表现较差涨幅前十的公司涨幅在9以上跌幅前五的公司跌幅在10以外行业个股整体涨跌互现申万一级国防军工行业周涨幅前五个股为迈信林中国海防上海翰汛景嘉微和中航重机涨幅分别为939815773466和388跌幅前五的个股为海兰信国光电气航天彩虹七一二和高凌信息跌幅分别为-2125-950-748-728和-699本周军工板块表现较差涨幅前十的公司涨幅在10以下跌幅前一的公司跌幅在20以外行业个股整体涨跌互现申万一级电力设备行业周涨幅前五个股为涨幅前五的个股为鸣志电器南都电源宏发股份神马电力和科达利涨幅分别为2109879696637和590跌幅前五的个股为天奈科技赛伍技术禾迈股份锦浪科技和上能电气跌幅分别为-1773-1773-1483-1264和-1233本周电力设备板块表现较差涨幅前一的公司涨幅在10以上跌幅前九的公司跌幅都在10以外行业个股整体跌多涨少行业动态1钠离子电池赛道掀投资热潮2023年或迎来产业化新机遇财联社2发改委再提有效投资数字新基建将担当要角两大方向呼之欲出财联社风险提示产业政策推动和执行低于预期市场风格变化带来机械行业估值中枢下行成本上行带来的盈利能力持续下降压力本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明213川财证券研究报告正文目录一投资观点521年度观点522每周观点723相关标的7二市场表现8三行业动态8四公司动态941机械设备行业942国防军工行业943电力设备行业10风险提示10相关报告11本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明313川财证券研究报告图表目录图1申万机械一级分类行业收益率8表格1机械设备行业个股涨跌幅前十9表格2国防军工行业个股涨跌幅前十10表格3电力设备行业个股涨跌幅前十10本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明413川财证券研究报告一投资观点21年度观点我们认为2022年度一中国制造面临的三个核心趋势持续推动中国制造业的转型升级对于中国制造业来说数字化和智能化双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势三个重大趋势构成了中国制造业当前和未来所面临的根本发展环境将会从各个方面影响国家和社会的运行和治理模式将会从理念以及现实上直接影响经济的增长模式产业的发展模式和个人的生活模式三个重大趋势是挑战也是机遇1缓解国家冲突和对抗需要降低国内对外高速增长的资源渴求就必须通过绿色发展理念来转变发展模式同时进行总量控制和内部挖潜通过数字化和智能化来提高效率2内循环建设和供应链重构需要找到新的增长驱动力以应对外需的缺口需要数字化和绿色化来提供新的附加值找到新的增长动力3数字化和智能化推动社会生产力的跨越式发展也需要新的产业和内部需求来消化过剩的劳动力对国家治理和社会运行格局的冲击也需要更强健有力的国家产业安全体系和生活环境来应对外部挑战和解决内部矛盾二把握中国制造转型升级的根本方向和思路关注未来确定性强空间大赛道好的新兴先进制造产业方向挑选那些创新驱动的和具有自主核心优势的成长型科技制造企业综合上述分析我们认为投资者应当把握在三大趋势下国家及社会资本的投资带来的投资机会数字化和智能化趋势下我们应当聚焦新基建方向重点关注5G泛半导体和智能化应用产业链的投资机会双碳背景绿色化趋势下我们应当聚焦低碳新能源及储能和节能减排产业链的投资机会内循环建设和制造业产业链重构趋势下我们应当重点关注航空航天和关键及高端通用机电设备及零部件产业链国产化的投资机会1数字化和智能化趋势下的新基建投资机会15G通信基础产业链5G技术在数据传输速率移动性传输时延及终端连接数量等具备优势将进一步推动万物互联PCB板块可以关注的相关标的有鹏鼎控股东山精密深南电路沪电股份生益电子等光通信板块可以关注的相关标的有5G主设备商中兴通讯光通信设备商星网锐捷光迅科技光模块供应商中际旭创新易盛光器件供应商烽火通信通鼎互联等2泛半导体产业链半导体国产化设备和材料产业链可以关注的相关标的有晶盛机电新莱应材北方华创中微公司长川科技和至纯科技等第三代化合物半导体碳化硅产业链可以关注的相关标的有新洁能时代电气士兰微扬杰科技海特高新露笑科技三安光电楚江新材和天通股份等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明513川财证券研究报告3智能化应用产业链自动化和机器人智能化集成产业链可以关注的相关标的有汇川技术埃斯顿双环传动克来机电大族激光中亚股份永创智能新莱应材等工业物联网产业链可以关注的相关标的有制造类企业海尔智家美的集团三一重工平台类企业用友网络东方国信宝信软件企业软件提供商汉得信息能科股份鼎捷软件赛意信息等泛在电力特高压物联网产业链可以关注的相关标的有金智科技海兴电力国电南瑞和国网信通等2双碳背景绿色化趋势下的低碳绿色能源革命投资机会1低碳新能源利用设备产业链光伏产业链可以关注的相关标的有兰石重装中环股份晶盛机电捷佳伟创迈为股份上机数控隆基股份和通威股份等风电产业链可以关注的相关标的有明阳智能通裕重工禾望电气中材科技川润股份高澜股份润邦股份和宝胜股份等氢能利用产业链可以关注的相关标的有亿华通美锦能源雄韬股份厚普股份东方电气上海电气和深冷股份等核能利用产业链可以关注的相关标的有核能设备厂商东方电气兰石重装中密控股应流股份江苏神通上海电气盾安环境和台海核电等核电应用产业链中国核电中广核技和中国核建等2储能产业链中电化学储能产业链可以关注的相关标的有锂电池中游优质电池及组件厂商宁德时代亿纬锂能孚能科技鹏辉能源国轩高科德方纳米高澜股份青鸟消防国安达等锂电池设备领先厂商先导智能大族激光等其他储能产业链中抽水蓄能产业链可以相关的标的有中国电建粤水电等压缩空气储冷储热储能产业链可以相关的标的有陕鼓动力开山股份金通灵等3内循环建设制造业产业链重构带来的先进制造补缺和国产替代投资机会1航空航天军工制造产业链景气持续投资逻辑回归产业成长关注以航空为代表的先进武器装备主机厂及核心系统供应商各类装备主机厂可以关注的相关标的有中航飞机中航沈飞中直股份内蒙一机中国重工航天彩虹天和防务中国卫星等核心系统供应商可以关注的相关标的有航发动力航天电子中航机电中航电子等关注火工弹药和导弹等耗材类装备火工弹药可以关注的相关标的有中兵红箭北方导航长城军工新余国科甘化科工等导弹整机关键零部件和材料可以关注的相关标的有洪都航空宏大爆破高德红外航天电器上海沪工萌升电子等军民融合关注军民融合发展优质企业可以关注的相关标的有航空主战装备产业链中航高科利君股份爱乐达等导弹武器装备产业链振华科技抚顺特钢鸿远电子盟升电子上海沪工等关键零部件元器件和新材料图南股份光威复材中航高科等2制造业创新聚焦关键及高端通用机电设备及零部件产业链的国产化重点关注专精特新小巨人企业优选具有制造业核心加工能力和地位符合专精特新标准或者具备细分赛道冠军潜力的中小企业可以关注的相关标的有新莱应材应流股份和通裕重工本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明613川财证券研究报告等关键和中高端通用机电基础设备和关键零部件的国产化逻辑可以关注的相关标的有恒立液压中密控股新莱应材上海沪工和川润股份等22每周观点我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加出口型制造业景气度环比加速下滑受上游涨价出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产制造业二季度经营承压从基本面的角度2022年需要紧抓数字化和智能化双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的本周是2022年12月第3周本周社会服务食品饮料农林牧渔美容护理和医药生物板块表现居前有色金属电力设备基础化工建筑装饰和煤炭等板块表现较差概念板块中熊去氧胆酸先进封装广东自贸区超级真菌和仿制药等板块表现较好TOPCON电池PVDF概念钙钛矿电池钠离子电池和金属镍等板块表现较差本周市场主要指数涨跌互现上证指数主要时间都运行在3100-3200点之内周线收带下影线的小阴线最低收于315161创业板综和中证1000则收小阴线从量能来看主要指数都呈缩量本周市场交易活跃板块轮动加速主要还是聚焦医药板块从K线形态和成交量来看下周主要指数可能继续分化指数上攻压力较大短期资金行为不改变中期趋势投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期三季度的核心是制造业的复工复产和业绩修复上游大宗原材料和能源价格有所调整国外受能源供给缺口影响产出继续受限国内制造业出口数据仍较好国外出口需求好于预期国产化仍是资本市场关注的核心相关受益赛道仍将是资本配置的重点基本面投资我们还是建议优选那些22年行业景气度持续的专精特新子行业做中期以上的配置重点配置基本面良好超跌个股关注确定性强估值合理板块中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块民参军导弹新能源风电储能氢能和核能等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑同时继续适度持有景气度拐点的科技板块第三代半导体大数据汽车智能MiniLED和VR标的23相关标的相关标的有锋龙股份蜀道装备川润股份利君股份智明达新莱应材通裕重工上海沪工中密控股东方电气兰石重装厚普股份应流股份中航电测中海油服恒立液压沪电股份兴森科技春秋电子保隆科技时代电气新洁能斯达半导等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明713川财证券研究报告二市场表现本周上证指数下跌122沪深300下跌110创业板综下跌172中证1000下跌241申万一级电力设备行业下跌377行业涨幅周排名3031跑输上证综指255个百分点申万一级机械设备行业下跌239行业涨幅周排名2331跑输上证综指117个百分点申万一级国防军工行业下跌257行业涨幅周排名2631跑输上证综指135个百分点图1申万机械一级分类行业收益率543210-1-2-3-4-5资料来源iFinD川财证券研究所三行业动态钠离子电池赛道掀投资热潮2023年或迎来产业化新机遇财联社日前蔚蓝锂芯顺灏股份和普利特等上市公司披露公告拟布局钠离子电池项目今年以来工信部等部门相继出台文件进一步加大政策支持力度在此背景下钠离子电池赛道涌现投资热潮机构认为钠电池主要应用领域包括A00级电动车领域电动两轮车领域储能领域预计2023年或为钠电产业化元年2024年大规模量产有望成为锂电池的有效补充发改委再提有效投资数字新基建将担当要角两大方向呼之欲出财联社科创板日报12月16日讯据发改委网站消息国家发展改革委新闻发言人就当前经济社会发展有关情况答记者问发言人表示加快发展数字经济加快实施东数西算本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明813川财证券研究报告等重大工程开展数字化转型试点促进数字经济和实体经济深度融合打造具有国际竞争力的数字产业集群加快探索构建数据要素基础性制度出台若干配套政策促进数据高效流通使用赋能实体经济推动平台经济规范健康持续发展四公司动态41机械设备行业申万一级机械设备行业周涨幅前五个股为优利德华东数控华中数控深科达和银宝山新涨幅分别为1566148514031136和1084跌幅前五的个股为泰瑞机器海川智能健麾信息江苏北人和鞍重股份跌幅分别为-1742-1322-1278-1230和-1182本周主要指数普遍微跌机械设备板块表现较差涨幅前十的公司涨幅在9以上跌幅前五的公司跌幅在10以外行业个股整体涨跌互现表格1机械设备行业个股涨跌幅前十涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1688628SH优利德1566603289SH泰瑞机器-17422002248SZ华东数控1485300720SZ海川智能-13223300161SZ华中数控1403605186SH健麾信息-12784688328SH深科达1136688218SH江苏北人-12305002786SZ银宝山新1084002667SZ鞍重股份-11826300480SZ光力科技961000821SZ京山轻机-11137300402SZ宝色股份957300594SZ朗进科技-11108300400SZ劲拓股份955300990SZ同飞股份-10659002527SZ新时达954300718SZ长盛轴承-102210002965SZ祥鑫科技936688383SH新益昌-1021资料来源iFinD川财证券研究所42国防军工行业申万一级国防军工行业周涨幅前五个股为迈信林中国海防上海翰汛景嘉微和中航重机涨幅分别为939815773466和388跌幅前五的个股为海兰信国光电气航天彩虹七一二和高凌信息跌幅分别为-2125-950-748-728和-699本周军工板块表现较差涨幅前十的公司涨幅在10以下跌幅前一的公司跌幅在20以外行业个股整体涨跌互现本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明913川财证券研究报告表格2国防军工行业个股涨跌幅前十涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1688685SH迈信林939300065SZ海兰信-21252600764SH中国海防815688776SH国光电气-9503300762SZ上海瀚讯773002389SZ航天彩虹-7484300474SZ景嘉微466603712SH七一二-7285600765SH中航重机388688175SH高凌信息-6996600038SH中直股份235603267SH鸿远电子-6787688239SH航宇科技217300900SZ广联航空-6698300719SZ安达维尔167002231SZ奥维通信-6569000733SZ振华科技086300395SZ菲利华-60210000697SZ炼石航空069600435SH北方导航-596资料来源iFinD川财证券研究所43电力设备行业申万一级电力设备行业周涨幅前五个股为涨幅前五的个股为鸣志电器南都电源宏发股份神马电力和科达利涨幅分别为2109879696637和590跌幅前五的个股为天奈科技赛伍技术禾迈股份锦浪科技和上能电气跌幅分别为-1773-1773-1483-1264和-1233本周电力设备板块表现较差涨幅前一的公司涨幅在10以上跌幅前九的公司跌幅都在10以外行业个股整体跌多涨少表格3电力设备行业个股涨跌幅前十涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1603728SH鸣志电器2109688116SH天奈科技-17732300068SZ南都电源879603212SH赛伍技术-17733600885SH宏发股份696688032SH禾迈股份-14834603530SH神马电力637300763SZ锦浪科技-12645002850SZ科达利590300827SZ上能电气-12336300029SZST天龙566600152SH维科技术-12277002028SZ思源电气372603507SH振江股份-11998002255SZ海陆重工218688063SH派能科技-11829603191SH望变电气205300118SZ东方日升-116510002452SZ长高电新192002121SZ科陆电子-1158资料来源iFinD川财证券研究所风险提示机械设备行业属于中游行业经济发展不及预期将使行业产品需求下降本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1013川财证券研究报告产业政策推动和执行低于预期成本向下游转移程度低于预期带来的盈利能力持续下降相关报告川财研究科技制造行业行业周报推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进20220722川财研究科技制造行业行业周报新型氢气电解装置生产效率破纪录成本亦大幅下降20220715川财研究科技制造行业行业周报我国集成电路销售额首破万亿部分细分行业景气度或进一步上行20220708本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1113川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1213川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次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