「周度要点小结」
　　本周沪铅主力合约期价区间宽幅震荡收跌。宏观上，美联储货币政策决议上加息50基点符合预期，同时鲍威尔表示现在考虑降息还为时过早，利率将会保持在高位，宏观利空；国内中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，指出必须坚定实施扩大内需战略。全球铅精矿供应偏紧、国内进口量下滑，铅精矿加工费持续走低。原生铅方面，冶炼厂疫情影响解除后恢复生产，加上部分大型企业全年产销量完成，不做冲量生产，产量变化不大，本周下游逢低入市接货补库，交投氛围回暖；废电池货源偏紧采购困难，价格坚挺，再生铅炼厂成本上涨，利润空间压缩，部分炼厂逐步减产，再生铅产量下移；铅蓄电池更换需求下落，终端消费低迷，周度开工率续降。库存上，海内外低位，国内封控缓解，物流恢复通畅加上交割日转运的铅锭，库存累库。沪铅pb2301合约短期轻仓震荡偏空思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究报告全文：瑞达期货研究院20221216沪铅市场周报美联储暂不会加息沪铅期价震荡偏弱关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者陈一兰期货投资咨询证号Z0012698联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结本周沪铅主力合约期价区间宽幅震荡收跌宏观上美联储货币政策决议上加息50基点符合预期同时鲍威尔表示现在考虑降息还为时过早利率将会保持在高位宏观利空国内中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年指出必须坚定实施扩大内需战略全球铅精矿供应偏紧国内进口量下滑铅精矿加工费持续走低原生铅方面冶炼厂疫情影响解除后恢复生产加上部分大型企业全年产销量完成不做冲量生产产量变化不大本周下游逢低入市接货补库交投氛围回暖废电池货源偏紧采购困难价格坚挺再生铅炼厂成本上涨利润空间压缩部分炼厂逐步减产再生铅产量下移铅蓄电池更换需求下落终端消费低迷周度开工率续降库存上海内外低位国内封控缓解物流恢复通畅加上交割日转运的铅锭库存累库沪铅pb2301合约短期轻仓震荡偏空思路为主注意操作节奏及风险控制3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周沪铅期价下行图1沪铅与伦铅期价图2沪伦比值沪铅期货价格沪伦比值1650027009160002500858155002300吨75吨1500021007元145001900美元65140001700655135001500期货收盘价活跃合约铅期货收盘价电子盘LME3个月铅右沪伦比值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月16日沪铅收盘价为15550元吨较2022年12月9日下跌260元吨跌幅164截至2022年12月15日伦铅收盘价为21455美元吨较2022年12月9日下跌595元吨跌幅27截至2022年12月15日铅沪伦比值为72较2022年12月8日上涨0074期现市场情况沪铅持仓量减少图3铅锌价差图4总持仓铅锌期货价差持仓量140000017000000120000015000000100000013000000吨11000000800000手元6000009000000400000700000020000050000002021-09-062021-10-062021-11-062021-12-062022-01-062022-02-062022-03-062022-04-062022-05-062022-06-062022-07-062022-08-062022-09-062022-10-062022-11-062022-12-06锌-铅期货持仓量铅来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月16日铅锌期货价差为8540元吨较2022年12月9日减少615元吨截至2022年12月16日沪铅持仓量为115062手较2022年12月9日减少18962手降幅14155期现市场情况现货贴水图5国内现货升贴水图6LME升贴水现货价格与升贴水LME铅升贴水1600000100001000015800005000800015600000001540000-500060001520000-100004000吨1500000-150001480000-200002000吨现货吨升贴水1460000-25000美元000元1440000-30000元-20001420000-350001400000-40000-4000-60002021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-30LME铅升贴水0-3长江有色市场平均价铅11铅升贴水平均值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月16日1铅现货价为15500元吨较2022年12月9日下跌200元吨跌幅127现货贴水175元吨较上周上涨40元吨截至2022年12月15日LME铅近月与3月价差报价为-65美元吨较2022年12月8日增加675美元吨6期现市场情况上期所铅库存增加图7库存图8仓单铅库存铅注册仓单2000001400000018000012000000160000140000100000001200008000000100000吨吨800006000000600004000000400002000000200000000上期所库存LME库存上期所LME来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月15日LME铅库存为24350吨较2022年12月8日增加600吨增幅253截至2022年12月9日上期所铅库存为44001吨较上周增加5313吨增幅1373截至2022年12月15日上期所铅仓单总计为50760吨较2022年12月8日增加14137吨增幅386截至2022年12月715日LME铅仓单总计为23925吨较2022年12月8日增加600吨增幅257产业链情况铅矿进口量环比下跌图9全球铅矿产量图10中国铅矿进口量全球铅矿产量铅矿进口量500030000000450025000000400020000000150000003500吨万吨3000100000002500500000020000002015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-06ILZSG全球铅矿产量当月值进口数量铅矿砂及精矿当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院ILZSG数据显示2022年10月全球锌矿产量为3893万吨环比增长247同比下降53海关总署数据显示2022年10月当月进口铅矿砂及精矿5959417吨环比下降3162同比下降45888产业链情况铅精矿加工费多数持平图11铅精矿加工费铅精矿加工费250000200000150000金属吨100000元50000平均加工费到厂价铅精矿50济源平均加工费到厂价铅精矿50郴州平均加工费到厂价铅精矿50个旧来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月9日济源地区铅精矿加工费为900元吨较上周持平郴州地区铅精矿加工费为950元吨较上周持平个旧地区铅精矿加工费为1400元吨较上周持平9产业链情况供应端国内铅产量同比上升图12ILZSG铅供需平衡图13铅产量全球精炼铅供需平衡ILZSG铅产量11500800800011000600700010500400200100006000000万万吨95005000-200吨9000-400万吨缺口40008500-60030008000-80020002015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-01ILZSG全球精炼铅产量当月值ILZSG全球精炼铅消耗量当月值2022-06ILZSG全球精炼铅过剩缺口当月值产量铅当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院ILZSG数据显示2022年10月全球精炼铅产量为10256万吨较去年同期增加081万吨增幅08全球精炼铅消费量为10298万吨较去年同期减少161万吨降幅154全球精炼铅缺口042万吨去年同期缺口284万吨国家统计局数据显示2022年10月铅产量为687万吨同比增加722022年1-10月铅累计产出635310万吨同比增加47产业链情况需求端汽车产销减少图14精炼铅进出口图15汽车产销精炼铅进出口汽车产销4500000300000035000000040000002500000300000000350000030000002000000250000000250000020000000015000002000000辆15000000015000001000000吨进口吨出口1000000001000000500000500000500000000000000002015-092017-032017-092018-032019-092020-032020-092021-032022-032022-092016-032016-092018-092019-032021-092015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-10出口数量精炼铅当月值进口数量精炼铅当月值销量汽车当月值产量汽车当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院海关总署数据显示2022年10月精炼铅出口量312537吨同比减少8827精炼铅进口量14932吨同比增加1526214中汽协数据显示2022年11月中国汽车销售量为2327721辆同比减少769中国汽车产量为2385854辆同比减少76911免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务12