研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者软商品组彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom12月14日棉花震荡郑棉主力合约涨072报13900棉纱涨18报20925投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2022年12月14日星期三国内棉花现货平稳现货经过前几日连涨后略持稳棉企多销售固定价资源疆内企业物流运输费用预期略降还面临车难找现货成交量明显增加棉商和纺企适量补充库存近期巴基斯坦纺企出于生产需要持续采购已上市的新花轧花厂在尽力满足企业需求的同时挺价意愿仍强上周新十条发布后各地疫情管控进一步调整优化市场信心有所提振纱线价格出现久违上涨部分贸易商和库存低的纱厂报价上调幅度可达300-500元吨库存高的暂持稳交易策略棉花难以持续走强短期逢高套保空单可在13700-14300区间入场投机可以卖出认购期权或短线做空棉花套利可以考虑5-9反套期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态5一现货及基差数据5二仓单数据6三替代品比价关系7三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析8三期权策略9联系我们10重要事项10请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量图棉纱主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2022-12-142022-12-13日度变化平均14973081497923-6新疆147800014780000浙江14970001487000100山东14950001498000-30河北国内现货150400015040000河南150500015050000湖北148600014860000江苏151700015170000安徽15030001518000-150棉花重庆151300015130000807478502美国陆地棉外棉839081662印度Shankar-61030010080220cotlook棉花展望指数00097259725指数CCINDEX328150060015018001200CCINDEX227134890013508001900CCINDEX229153160015298001800国际CNCottonSM99289746182CNCottonM97549580174表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化请务必阅读最后重要事项第4页2022-12-142022-12-13日度变化棉纱21S23200002320000000国内现货棉纱24375000002437500人棉纱17466671746667000棉纱收盘价棉纱指数2095600207300022600指数纯棉普梳纱32支2268000225800010000纯棉精梳纱40支24560002456000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2022年12月14日新疆地区棉花现货价格1478000元吨较上一交易日变动50元吨新疆地区棉花基差88000元吨环比增加-6000元吨内外棉价差-175300元棉花基差300000240000025000022000002000000200000180000015000016000001000001400000500001200000100000000020212021202220222022202220222022202220222022202220222022--------------1112010203040506070809101112--------------0505050505050505050505050505棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格请务必阅读最后重要事项第5页棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000025000006000002022-12-13500000300000024391002000000400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-01-212020-03-212020-05-212020-07-212020-09-212020-11-212021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-21棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000001400026000001200024000002200000100002000000800018000006000160000014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000001500000000200000-2000001000001000000-400000000-600000500000-800000-100000000-1000000-200000-300000-4000002021-11-052021-12-052022-01-052022-02-052022-03-052022-04-052022-05-052022-06-052022-07-052022-08-052022-09-052022-10-052022-11-052022-12-05-5000002021-06-072021-10-072021-11-072021-12-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-10-072022-11-072022-12-072021-07-072021-08-072021-09-072022-07-072022-08-072022-09-07内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2022年12月14日交易所棉花期货注册仓单12620000张请务必阅读最后重要事项第6页棉花期货注册仓单数量400003500030000250002000015000100005000001140204021702280312032504080421050705200602061506300713072408060819090109140925101610291111112412071218123120222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系棉花短纤比棉花短纤价差259000000080000000270000000600000001550000000400000001300000000520000000100000000000002022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-04棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量请务必阅读最后重要事项第7页图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2022年12月14日棉花2305隐含波动率为2142图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第8页三期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率2142棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出13600执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第9页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第10页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页