投资要点：
　　 A股市场综述
　　周四（12月15日）A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，亚太市场早盘全线下挫，两市股指早盘平开后逐级小幅回落，沪指在3158点附近获得支撑，随着汽车、半导体、消费电子以及新能源等成长行业的轮番走强，带动股指企稳回升，沪指全天基本呈现探底回升的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，成指全天表现明显强于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周四A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，美联储再次加息50基点，引发全球市场震荡回落，早盘两市股指平开之后逐级回落，沪指在3158点附近获得支撑，随着半导体、汽车、消费电子、医药以及新能源等成长行业的轮番走强，带动股指企稳回升，沪指全天基本在3170点下方蓄势整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.10倍、38.55倍，处于近三年中位数以下水平；两市周四成交量7662亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近期高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施，各地复产复工的进程正在有序推进。11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、半导体、消费电子以及医药等行业的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑
　　

研究报告全文：分析师张刚登记编码S0730511010001汽车半导体领涨A股先抑后扬zhanggangccnewcom021-50586990市场分析证券研究报告-市场分析发布日期2022年12月15日相关报告投资要点市场分析半导体消费走强A股窄幅波动A股市场综述2022-12-14市场分析消费运输行业领涨A股小幅整周四12月15日A股市场先抑后扬小幅震荡整理亚太市场早盘全线理2022-12-13下挫两市股指早盘平开后逐级小幅回落沪指在3158点附近获得支撑市场分析成长行业走强A股小幅整理随着汽车半导体消费电子以及新能源等成长行业的轮番走强带动股2022-12-12指企稳回升沪指全天基本呈现探底回升的运行特征创业板市场周四震荡上扬成指全天表现明显强于主板市场联系人马嵚琦后市研判及投资建议电话021-50586973地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼周四A股市场先抑后扬小幅震荡整理美联储再次加息50基点引发全邮编200122球市场震荡回落早盘两市股指平开之后逐级回落沪指在3158点附近获得支撑随着半导体汽车消费电子医药以及新能源等成长行业的轮番走强带动股指企稳回升沪指全天基本在3170点下方蓄势整固当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1310倍3855倍处于近三年中位数以下水平两市周四成交量7662亿元处于近三年日均成交量中位数区域近期高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施各地复产复工的进程正在有序推进11月份制造业采购经理指数PMI为480比上月下降12个百分点低于临界点制造业生产经营景气水平较上月有所下降预计官方将继续推进扩大有效需求措施保持制造业景气回升的态势8月下旬以来人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低若2022年末-2023年初美联储加息周期步入尾声后人民币贬值的压力将会缓释当前稳定房地产的政策力度正在不断增强未来地产市场企稳后经济也有望加速回升前三季度GDP同比增长30第三季度同比增长39考虑到前期国务院3319项稳增长措施的逐步见效国内经济回升的基础逐步强化动态多因子模型跟踪的结果显示四季度GDP增速中枢可能抬升至5以上全年GDP增速或将在4左右未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注汽车半导体消费电子以及医药等行业的投资机会风险提示政策风险经济下滑本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共8页内容目录1A股市场走势综述32后市研判及投资建议7图表目录表1最新重要政策或事件一览3表2A股主要指数表现单位点3表3港股主要指数表现单位点4表4中信一级行业全天涨跌幅分布情况单位点4图1当前全国及上海疫情发展变化单位人5图2最近三年沪深两市平均市盈率变化单位倍5图3最近三年沪市和深市成交金额变化单位亿元6图4最近三年沪股通和深股通资金净流入变化单位亿元6本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共8页1A股市场走势综述周四12月15日A股市场先抑后扬小幅震荡整理亚太市场早盘全线下挫两市股指早盘平开后逐级小幅回落沪指在3158点附近获得支撑随着汽车半导体消费电子以及新能源等成长行业的轮番走强带动股指企稳回升沪指全天基本呈现探底回升的运行特征创业板市场周四震荡上扬成指全天表现明显强于主板市场上证综指收市报316865点跌025深证成指收市报1135811点涨032科创50指数上涨051创业板指上涨131深沪两市全日共成交7662元较前一交易日有所减少从盘中热点来看两市超过六成个股上涨其中电池汽车整车汽车零部件半导体以及电机等行业涨幅居前旅游酒店贵金属食品饮料航空机场以及酿酒等行业跌幅居前半导体医药商业光伏设备电池以及汽车零部件等行业资金净流入居前酿酒化学制药食品饮料商业百货以及旅游酒店等行业资金净流出居前表1最新重要政策或事件一览时间重要政策或事件总书记依法规范和引导我国资本健康发展发挥资本作为重要生产要素的积4月30日极作用6月22日总书记讲话全文发布加大政策调节力度减少疫情影响5月25日国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议12月15日国家发改委印发十四五扩大内需战略实施方案12月15日中央重磅发文加强对高收入者的税收调节和监管12月15日国务院联防联控机制医疗救治是当前疫情防控的重心12月15日统计局11月份商品住宅销售价格环比总体延续降势12月15日美联储加息50个基点今年来加息425个基点资料来源Wind中原证券表2A股主要指数表现单位点指数名称最新价当天涨跌幅上证综指316865-025上证50267519-042沪深300395199-007中证500610188009中证1000659755042深证成指1135811032中小100758963037创业板指239912131万得全A498020011万得全A除金融石油石化664575028万得蓝筹280指数515712-010资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共8页表3港股主要指数表现单位点指数名称最新价当天涨跌幅恒生指数1937018-15恒生国企指数658958-17恒生红筹指数365468-03资料来源Wind中原证券表4中信一级行业全天涨跌幅分布情况单位点排名行业最新价最新涨跌幅1汽车9221942452电力设备及新能源10846392213电子6646871514计算机5008411065机械6287180806通信3595980797综合金融700750738基础化工6776790449综合38787500610国防军工85750800011电力及公用事业252312-00612房地产559821-00913有色金属680532-02614医药1208947-02715钢铁168643-03316建筑341563-04817消费者服务1195126-07118食品饮料2975008-07219传媒206982-07620农林牧渔60807-08421轻工制造35426-08522非银行金融74179-09923家电1274008-11324石油石化253196-11825交通运输205706-11926银行752879-11927建材768655-12228纺织服装295641-13729商贸零售392698-14830煤炭315547-161资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共8页图1当前全国及上海疫情发展变化单位人资料来源Wind中原证券图2最近三年沪深两市平均市盈率变化单位倍资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共8页图3最近三年沪市和深市成交金额变化单位亿元资料来源Wind中原证券图4最近三年沪股通和深股通资金净流入变化单位亿元资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共8页2后市研判及投资建议周四A股市场先抑后扬小幅震荡整理美联储再次加息50基点引发全球市场震荡回落早盘两市股指平开之后逐级回落沪指在3158点附近获得支撑随着半导体汽车消费电子医药以及新能源等成长行业的轮番走强带动股指企稳回升沪指全天基本在3170点下方蓄势整固当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1310倍3855倍处于近三年中位数以下水平两市周四成交量7662亿元处于近三年日均成交量中位数区域近期高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施各地复产复工的进程正在有序推进11月份制造业采购经理指数PMI为480比上月下降12个百分点低于临界点制造业生产经营景气水平较上月有所下降预计官方将继续推进扩大有效需求措施保持制造业景气回升的态势8月下旬以来人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低若2022年末-2023年初美联储加息周期步入尾声后人民币贬值的压力将会缓释当前稳定房地产的政策力度正在不断增强未来地产市场企稳后经济也有望加速回升前三季度GDP同比增长30第三季度同比增长39考虑到前期国务院3319项稳增长措施的逐步见效国内经济回升的基础逐步强化动态多因子模型跟踪的结果显示四季度GDP增速中枢可能抬升至5以上全年GDP增速或将在4左右未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注汽车半导体消费电子以及医药等行业的投资机会本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共8页行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共8页