事项：
　　近日中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。规划主要内容中提到，改革开放以来特别是党的十八大以来，我国投资关键作用得到更好发挥，基础设施建设水平全面提升，一批重大水利设施建成使用。未来我国必须坚定实施扩大内需战略，扩大居民消费和有效投资，增强经济发展韧性，促进经济持续健康发展。
　　国信电新观点：我们认为该项政策1）有利于促进国内电动车的消费需求，利好锂电产业链；2）敦促2023年能源工程的开工建设，以及中远期水电重大工程的规划批复，对电力设备企业形成业绩提振和估值提升；3）扩大内需战略将推动电力需求复苏，有利于新能源电力消纳和电价预期。
　　投资建议：我们预计扩大内需战略规划的贯彻落实短期有利于国内可再生能源建设加速和电动车消费需求，中长期可促进更多的重大能源工程规划和批复，提振电力行业发展预期。推荐：中国电建、中国能建、东方电气、宁德时代、亿纬锂能、华电重工、万马股份、东方电缆、汉缆股份。
　　评论：
　　扩大内需战略，新能源车发展任重道远
　　汽车产业是国家稳增长、保就业、促消费的关键领域和长期支点，发展新能源汽车与智能网联汽车均已成为国家战略。文件提到，我国汽车新车销量连续13年位居全球第一，消费基础性作用持续强化。实施扩大内需战略是满足人民对美好生活向往的现实需要。我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，发展要求和发展条件都呈现新特征。众多国家战略，包括建设制造强国、培育战略性新兴产业，建设创新型国家、抢占先进科技群制高点，推动新一轮城镇化、发展新型城市集群，建设交通强国，以及实现碳达峰与碳中和目标等，无不与汽车产业息息相关。我们预期未来有利于新能源车消费的政策将陆续推出，提振锂电产业链的相关需求。
　　拉动投资，可再生能源与电网建设提速在即
　　2022年以来我国各项能源工程加快核准，年内煤电新增核准75.09GW，新增燃气机组核准12.26GW，燃气热电联产核准2.42GW；新增风电招标超过80GW，光伏组件招标超过100GW；“十四五”期间已核准抽水蓄能电站共计43个项目，装机规模合计为57GW。据央视报道，2022年国家电网在建和新开工项目近4500项，总投资达到1.3万亿元，创历史新高。国家电网将陆续新开工建设金沙江上游水电站送湖北、甘肃陇东送山东、宁夏送湖南、新疆哈密送重庆等8条特高压输电大通道。同时，还将启动山西大同至天津南、陕西至安徽、陕西至河南等六项特高压输电工程的前期准备工作。
　　投资建议
　　我们预计扩大内需战略规划的贯彻落实短期有利于国内可再生能源建设加速和电动车消费需求，中长期可促进更多的重大能源工程规划和批复，提振电力行业发展预期。推荐：中国电建、中国能建、东方电气、宁德时代、亿纬锂能、华电重工、万马股份、东方电缆、汉缆股份。
　　风险提示
　　电网消纳建设不及预期；新增竞价项目电价不及预期；原材料价格上涨导致项目收益率不及预期；利率上行提升财务成本；国内疫情和海外地缘政治动荡可能影响施工进展等风险。

研究报告全文：证券研究报告2022年12月15日扩大内需重大政策点评超配贯彻落实我国扩大内需战略规划电力建设加速推进行业研究行业快评电力设备投资评级超配维持评级证券分析师王蔚祺010-88005313wangweiqi2guosencomcn执证编码S0980520080003联系人陈抒扬0755-81982965chenshuyangguosencomcn事项近日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实规划主要内容中提到改革开放以来特别是党的十八大以来我国投资关键作用得到更好发挥基础设施建设水平全面提升一批重大水利设施建成使用未来我国必须坚定实施扩大内需战略扩大居民消费和有效投资增强经济发展韧性促进经济持续健康发展国信电新观点我们认为该项政策1有利于促进国内电动车的消费需求利好锂电产业链2敦促2023年能源工程的开工建设以及中远期水电重大工程的规划批复对电力设备企业形成业绩提振和估值提升3扩大内需战略将推动电力需求复苏有利于新能源电力消纳和电价预期投资建议我们预计扩大内需战略规划的贯彻落实短期有利于国内可再生能源建设加速和电动车消费需求中长期可促进更多的重大能源工程规划和批复提振电力行业发展预期推荐中国电建中国能建东方电气宁德时代亿纬锂能华电重工万马股份东方电缆汉缆股份评论扩大内需战略新能源车发展任重道远汽车产业是国家稳增长保就业促消费的关键领域和长期支点发展新能源汽车与智能网联汽车均已成为国家战略文件提到我国汽车新车销量连续13年位居全球第一消费基础性作用持续强化实施扩大内需战略是满足人民对美好生活向往的现实需要我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段发展要求和发展条件都呈现新特征众多国家战略包括建设制造强国培育战略性新兴产业建设创新型国家抢占先进科技群制高点推动新一轮城镇化发展新型城市集群建设交通强国以及实现碳达峰与碳中和目标等无不与汽车产业息息相关我们预期未来有利于新能源车消费的政策将陆续推出提振锂电产业链的相关需求拉动投资可再生能源与电网建设提速在即2022年以来我国各项能源工程加快核准年内煤电新增核准7509GW新增燃气机组核准1226GW燃气热电联产核准242GW新增风电招标超过80GW光伏组件招标超过100GW十四五期间已核准抽水蓄能电站共计43个项目装机规模合计为57GW据央视报道2022年国家电网在建和新开工项目近4500项总投资达到13万亿元创历史新高国家电网将陆续新开工建设金沙江上游水电站送湖北甘肃陇东送山东宁夏送湖南新疆哈密送重庆等8条特高压输电大通道同时还将启动山西大同至天津南陕西至安徽陕西至河南等六项特高压输电工程的前期准备工作请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告投资建议我们预计扩大内需战略规划的贯彻落实短期有利于国内可再生能源建设加速和电动车消费需求中长期可促进更多的重大能源工程规划和批复提振电力行业发展预期推荐中国电建中国能建东方电气宁德时代亿纬锂能华电重工万马股份东方电缆汉缆股份风险提示电网消纳建设不及预期新增竞价项目电价不及预期原材料价格上涨导致项目收益率不及预期利率上行提升财务成本国内疫情和海外地缘政治动荡可能影响施工进展等风险表1可比公司估值表公司公司投资EPSPEPB收盘价代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E2021601669中国电建买入73505707408309912999897411601868中国能建买入23701601902302615212310393123996HK中国能源建设买入0940160190230266049413704600875东方电气增持204407309813016727820915712220300750宁德时代增持40230652119016682207617338241182116300014亿纬锂能买入8835142169329477621522268185101601226华电重工买入59902602703805323122315611418002276万马股份买入85602604905707132717515112120603606东方电缆买入634817317628433936736022418889002498汉缆股份增持42002302403204018017313310422资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测相关研究报告光伏产业链持续降价物流放开交付有望加速-光伏风电产业链价格周评12月第2周2022-12-11光伏主链开启降价通道海风开发节奏明显加快-光伏风电产业链价格周评12月第1周2022-12-04电力设备新能源2023年度投资策略科技创新推动双碳产业升级2022-12-02电力设备新能源2022年12月投资策略-新能源车渗透率突破新高硅料价格松动迎来光伏行业景气上行2022-12-01光伏硅片和部分辅材降价海风开发节奏明显加快-光伏风电产业链价格周评11月第4周2022-11-27请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032