第50周：2022/12/5-2022/12/11
　　海通宏观高频同步指标：生产消费出口均走弱。截至12月11日，11月生产同步指标（HTPI）为3.67%，10月值为4.79%；11月出口同步指标（HTEXI）为-3.48%，10月值为-0.08%；11月消费同步指标（HTCI）为-1.36%，10月值为2.53%。
　　国内疫情：局部疫情数据回落。或因检测频率降低，受疫情影响的城市数量从12月3日的208个回落至12月10日的200个，经济占比也小幅回落至82.6%。在12月4日-12月10日的7日间，新增本土病例（确诊+无症状）超过14.5万例，较前一周的25万例明显回落，其中广东、重庆、北京疫情形势相对严峻。
　　交通：受防疫政策优化影响，交通指标大部分改善。城市内客运方面，拥堵延时指数、地铁客运指数均较前一周明显改善，有数据的26个地级市地铁客运量均增加，尤其是重庆和石家庄明显恢复。城市间客运方面，迁徙指数回升至10月初水平，日均执行航班数增加，航班取消率回落。货运方面，整车货运流量指数、物流、快递数据均在回升，高速关停服务区和收费站数量自12月8日起清零。
　　生产：钢铁行业，上游焦化、高炉开工率均回升，螺、卷产量同比回升，但线材产量同比跌幅进一步扩大。煤电行业，沿海八省日耗煤量同比继续改善，已由负转正。石化行业，化纤产业链聚酯工厂开工率持续回落，再创年内和历年同期最低值，且同比跌幅继续扩大，橡塑产业链PVC开工率继续小幅回落，且同比增速下降。汽车行业，半钢胎开工率开始回升，同比边际改善。
　　消费：耐用品消费方面，乘用车批发和零售同比持续改善，家电线下销量同比跌幅继续扩大。非耐用品消费方面，粮油、农产品和菜篮子产品价格均出现回升，轻纺城成交量结束连续9周的回落、明显上升，义乌小商品价格指数小幅回落。服务消费方面，观影人次和电影票房仍较低迷，主因电影淡季、片量较少，线下防疫管控优化，喜茶营业店铺数明显增加，但销售额仍小幅回落，连锁咖啡品牌线下销售额小幅回升。
　　投资：基建方面，11月企业中长贷继续放量，支撑基建继续发力。地产方面，30大中城市商品房成交面积当周同比跌幅收窄至-3.9%，连续第四周改善，上周主因一线城市成交面积同比回正，三线城市同比再度转负，土地成交面积回落，但土地溢价率继续回升。基建地产链相关实体指标方面，石油沥青开工率继续回落，且同比跌幅扩大，水泥出货率、建筑用钢成交量均在回升，同比跌幅大幅收窄，除沥青外，大部分建材价格同比改善。
　　进出口：韩国公布12月上旬出口金额同比增速，为-20.8%，较前一月的-14.0%继续下行，创下2020年10月以来同期最低值；上周八大港口到港和离港船舶数均有回升，但同比跌幅仍在扩大，到港和离港船舶载重吨数也均有回升，其中到港载重吨数同比改善；出口运价指数继续回落，但进口运价开始回升。
　　

研究报告全文：TableMainInfo宏观研究证券研究报告宏观周报2022年12月14日相关研究11月经济供需均在走弱TableReportInfo稳增长仍需加码国内经济政策跟踪20221211海通宏观高频指标跟踪第50周关注美国通胀和议息会议海外经TableSummary济政策跟踪20221211投资要点港股继续修复人民币大幅升值全球大类资产周报122-12920221210第50周2022125-20221211海通宏观高频同步指标生产消费出口均走弱截至12月11日11月生产同步指标HTPI为36710月值为47911月出口同步指标HTEXI为-34810月值为-00811月消费同步指标HTCI为-13610TableAuthorInfo月值为253国内疫情局部疫情数据回落或因检测频率降低受疫情影响的城市数量从12月3日的208个回落至12月10日的200个经济占比也小幅回落至826在12月4日-12月10日的7日间新增本土病例确诊无症状超过145万例较前一周的25万例明显回落其中广东重庆北京疫情形势相对严峻交通受防疫政策优化影响交通指标大部分改善城市内客运方面拥堵延时指数地铁客运指数均较前一周明显改善有数据的26个地级市地铁客运量均增加尤其是重庆和石家庄明显恢复城市间客运方面迁徙指数分析师梁中华回升至10月初水平日均执行航班数增加航班取消率回落货运方面Tel02123219820整车货运流量指数物流快递数据均在回升高速关停服务区和收费站数Emaillzh13508haitongcom量自12月8日起清零证书S0850520120001生产钢铁行业上游焦化高炉开工率均回升螺卷产量同比回升但联系人李林芷线材产量同比跌幅进一步扩大煤电行业沿海八省日耗煤量同比继续改善Tel02123219674已由负转正石化行业化纤产业链聚酯工厂开工率持续回落再创年内和Emailllz13859haitongcom历年同期最低值且同比跌幅继续扩大橡塑产业链开工率继续小幅PVC回落且同比增速下降汽车行业半钢胎开工率开始回升同比边际改善消费耐用品消费方面乘用车批发和零售同比持续改善家电线下销量同比跌幅继续扩大非耐用品消费方面粮油农产品和菜篮子产品价格均出现回升轻纺城成交量结束连续9周的回落明显上升义乌小商品价格指数小幅回落服务消费方面观影人次和电影票房仍较低迷主因电影淡季片量较少线下防疫管控优化喜茶营业店铺数明显增加但销售额仍小幅回落连锁咖啡品牌线下销售额小幅回升投资基建方面11月企业中长贷继续放量支撑基建继续发力地产方面30大中城市商品房成交面积当周同比跌幅收窄至-39连续第四周改善上周主因一线城市成交面积同比回正三线城市同比再度转负土地成交面积回落但土地溢价率继续回升基建地产链相关实体指标方面石油沥青开工率继续回落且同比跌幅扩大水泥出货率建筑用钢成交量均在回升同比跌幅大幅收窄除沥青外大部分建材价格同比改善进出口韩国公布12月上旬出口金额同比增速为-208较前一月的-140继续下行创下2020年10月以来同期最低值上周八大港口到港和离港船舶数均有回升但同比跌幅仍在扩大到港和离港船舶载重吨数也均有回升其中到港载重吨数同比改善出口运价指数继续回落但进口运价开始回升请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报2图目录图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势4图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势4图3海通宏观消费同步指标与消费同比走势4图4受疫情影响的地级市数量占比5图5受疫情影响的地级市经济占比5图6拥堵延时指数百城平均5图7地铁客运指数12城平均5图8迁徙规模指数全国6图9整车货运流量指数6图10高炉开工率247家全国6图11沿海八省日耗煤量万吨6图12PTA产业链负荷率聚酯工厂6图13开工率PVC上游6图14开工率纯碱全国7图15汽车半钢胎开工率7图16乘用车批发零售同比4周平均7图17家电全品类销售额当周同比4周平均7图18食品价格指数2015年1007图19中国轻纺城成交量万米7图20每周日均电影观影人次万人次8图21喜茶全国销售情况8图22新增企业中长贷亿元8图2330大中城市商品房成交面积万平方米8图24开工率石油沥青装臵8图25水泥出货率全国8图26建筑用钢成交量万吨9图27市场价浮法平板玻璃当月同比9图28美国制造业PMI9图29韩国出口总额同比9图30八大港口离港船舶载重万吨9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报3图31中国出口和进口集装箱运价指数9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报41高频同步指标总览海通宏观高频同步指标生产消费出口均走弱截至12月11日11月生产同步指标HTPI为36710月值为47911月出口同步指标HTEXI为-34810月值为-00811月消费同步指标HTCI为-13610月值为253图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势20工业增加值当月同比海通HTPI指标当月同比151050-5121114111611181120112211资料来源Wind海通证券研究所测算图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势40出口当月同比海通HTEXI指标当月同比3020100-10-20-30121114111611181120112211资料来源Wind海通证券研究所测算图3海通宏观消费同步指标与消费同比走势30限额以上社零当月同比海通HTCI指标当月同比2520151050-5-10-15121114111611181120112211资料来源Wind海通证券研究所测算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报52详细高频指标跟踪国内疫情局部疫情数据回落或因检测频率降低受疫情影响的城市数量从12月3日的208个回落至12月10日的200个经济占比也小幅回落至826在12月4日-12月10日的7日间新增本土病例确诊无症状超过145万例较前一周的25万例明显回落其中广东重庆北京疫情形势相对严峻图4受疫情影响的地级市数量占比图5受疫情影响的地级市经济占比70120累计14天新增确诊数为1-9例GDP社零投资出口60累计14天新增确诊数为10例及以上10050804060304020201000200420082012210421082112220422082212201221032106210921122203220622092212资料来源Wind海通证券研究所截至12月10日资料来源WindCEIC海通证券研究所截至12月10日注受疫情影响是指累计14天新增确诊病例数大于0注受疫情影响是指累计14天新增确诊病例数大于0交通受防疫政策优化影响交通指标大部分改善城市内客运方面拥堵延时指数地铁客运指数均较前一周明显改善有数据的26个地级市地铁客运量均增加尤其是重庆和石家庄明显恢复城市间客运方面迁徙指数回升至10月初水平日均执行航班数增加航班取消率回落货运方面整车货运流量指数物流快递数据均在回升高速关停服务区和收费站数量自12月8日起清零图6拥堵延时指数百城平均图7地铁客运指数12城平均1720192020202120222201920202021202216115014-113-212-311-41611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数数据为标准化值请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报6图8迁徙规模指数全国图9整车货运流量指数600202120221602020202120225501405001204501004008035060300250402002015001611162126313641465116111621263136414651资料来源同花顺海通证券研究所横坐标为周数资料来源g7大数据海通证券研究所横坐标为周数生产钢铁行业上游焦化高炉开工率均回升螺卷产量同比回升但线材产量同比跌幅进一步扩大煤电行业沿海八省日耗煤量同比继续改善已由负转正石化行业化纤产业链聚酯工厂开工率持续回落再创年内和历年同期最低值且同比跌幅继续扩大橡塑产业链PVC开工率继续小幅回落且同比增速下降汽车行业半钢胎开工率开始回升同比边际改善图10高炉开工率247家全国图11沿海八省日耗煤量万吨952019202020212022260201920202021202290210858016075701106560601611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源CCTD海通证券研究所横坐标为周数图12PTA产业链负荷率聚酯工厂图13开工率PVC上游95201920202021202210020192020202120229095859085808075757070656560601611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报7图14开工率纯碱全国图15汽车半钢胎开工率100201920202021202280201920202021202295709060855080407530702065106001611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数消费耐用品消费方面乘用车批发和零售同比持续改善家电线下销量同比跌幅继续扩大非耐用品消费方面粮油农产品和菜篮子产品价格均出现回升轻纺城成交量结束连续9周的回落明显上升义乌小商品价格指数小幅回落服务消费方面观影人次和电影票房仍较低迷主因电影淡季片量较少线下防疫管控优化喜茶营业店铺数明显增加但销售额仍小幅回落连锁咖啡品牌线下销售额小幅回升图16乘用车批发零售同比4周平均图17家电全品类销售额当周同比4周平均10050批发零售线上线下3050100-10-50-30-100-50191220122112221221112202220522082211资料来源Wind海通证券研究所资料来源奥维罗盘海通证券研究所图18食品价格指数2015年100图19中国轻纺城成交量万米150118农产品菜篮子产品粮油右20002019202020212022140114150013011010001201065001101021009801811191120112111221116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报8图20每周日均电影观影人次万人次图21喜茶全国销售情况2000900140002019202020212022喜茶销售额万元喜茶店铺数个右12000180085010000160080001400800600012004000750100020008007000211222022204220622082210221216111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源久谦数据海通证券研究所投资基建方面11月企业中长贷继续放量支撑基建继续发力地产方面30大中城市商品房成交面积当周同比跌幅收窄至-39连续第四周改善上周主因一线城市成交面积同比回正三线城市同比再度转负土地成交面积回落但土地溢价率继续回升基建地产链相关实体指标方面石油沥青开工率继续回落且同比跌幅扩大水泥出货率建筑用钢成交量均在回升同比跌幅大幅收窄除沥青外大部分建材价格同比改善图22新增企业中长贷亿元图2330大中城市商品房成交面积万平方米2500020222021202020191002019202020212022200008015000601000040500020012345678910111201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