【行情观点】
　　今日郑糖3月合约增仓近2万手，盘面冲高回落，留下一根上影线较长的十字星。目前市场对新榨季广西的产量存在一定分歧，预估值相差约30-40万吨，主要原因是下半年广西出现一定程度的干旱，市场对干旱的影响存在分歧。我们预计广西的产量同比略有下调，但是幅度不大。下半年土壤湿度同比降低，预计单产有所下降。但是今年全年的降雨量并不少，因此预计下跌幅度不大。另外今年广西甘蔗种植面积有所增加，弥补了一定的单产损失。
　　需求方面，长期看需求将逐渐回暖。我们认为需求回暖的预期没有完全反映在价格里，郑糖存在一定反弹空间。不过政策放开初期，民众情绪偏谨慎，短期需求还有一波低谷。总的来看，预计郑糖围绕成本大区间震荡。目前看，底部尚未完成，拐点将在明年三季度前后出现。
　　

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