宏观上，美国通胀数据低于预期及前值，强化了本周美联储货币政策决议上将放缓加息步伐的预期，美元走弱；国内疫情防控新十条逐步落实，市场对消费重振信心，中国经济增速预期持续回升。供应端，电解铝投产、复产稳步进行，然因冬季气温骤降用电量攀升，贵州电网发布关于对电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知，SMM推算此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能，并且此前贵州省内的18万吨新增投产计划或将有延迟，供应端扰动再起，但需求端低迷，此次扰动暂未在盘面上体现。需求端，本周国内铝下游加工龙头企业周开工率环比继续下跌0.7个百分点，防疫政策优化后，疫情扰动因素减少，但仍处消费淡季加上春节较早，需求低迷将维持，今日铝锭现货成交走弱，临近交割合约月差扩大，贴水走阔幅度较大；库存上，国内外均处低位，随着疫情防控的优化落实，在途铝锭到库后累库预期不变。沪铝AL2301合约短期轻仓震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究报告全文：沪铝产业日报2022-12-14撰写人陈一兰从业资格证号F3010136投资咨询从业证书号Z0012698项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比AL主力合约收盘价日元吨1880060LME三个月1500报价日美元吨246055AL主力-下月合约价差日元吨3510LME铝注销仓单日吨235075-5250期货市场期货持仓量铝日手376453-4643LME铝库存日吨496425-5250沪铝前20名净持仓日手-3850-323沪伦比值763-016上期所仓单日吨32524251上期所库存周吨91242-4235上海有色网A00铝日元吨1895030上海物贸铝升贴水日元吨-310-250现货市场长江有色市场AOO铝日元吨1894010LME铝升贴水日美元吨-4125-324AL主力合约基差日元吨150-30上海电解铝CIF提单平均溢价1100西北地区预焙阳极日元吨76150氧化铝产量月万吨710856上游情况一级氧化铝均价日元吨2906670库存氧化铝总计周万吨34-16WBMS铝供需平衡月万吨-822-25电解铝社会库存日万吨456-12产业情况原铝进口数量月吨673642269729电解铝总产能月万吨4417675原铝出口数量月吨30061-107573电解铝开工率月9004-157铝材产量月万吨5432128出口数量未锻轧铝及铝材月万吨496-444下游情况铝合金产量月万吨109816出口数量铝合金当月值月万吨183-035汽车产量月万辆25988-732国房景气指数月947-016平值看涨期权隐含波动率日16002平值看跌期权隐含波动率日16-078期权市场平值期权20日历史波动率日1701004平值期权40日历史波动率日18460011SMM据悉四川实美年产15万吨铝型材及铝制品加工项目一期厂房一车间1号2号熔炉预计12月16日进行点火预计明年1月正式投产单炉可日产110吨铝棒此外3号4号熔炉炉体预计2023年4月投产行业消息2美国劳工部表示由于食品和住房的价格涨幅放缓11月的整体消费者价格指数CPI同比上涨71预期值为73此外11月的CPI是自2021年12月以来的最低值当时的通胀率为7剔除价格波动较大的食品和能源价格后核心CPI同比增长6低于61的预测值宏观上美国通胀数据低于预期及前值强化了本周美联储货币政策决议上将放缓加息步伐的预期美元走弱国内疫情防控新十条逐步落实市场对消费重振信心中国经济增速预期持续回升供应端电解铝投产复产稳步进行然因冬季气温骤降用电量攀升贵州电网发布关于对电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知SMM推算此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能并且此前贵州省内的18万吨新增投观点总结产计划或将有延迟供应端扰动再起但需求端低迷此次扰动暂未在盘面上体现需求端本周国内铝下游加工龙头企业周开工率环比继续下跌07个百分点防疫政策优化后疫情扰动因素减少但仍处消费淡季加上春节较早需求低迷将维持今日铝锭现货成交走弱临近交割合约月差扩大贴水走阔幅度较大库存上国内外均处低位随着疫情防控的优化落实在途铝锭到库后累库预期不变沪铝AL2301合约短期轻仓震荡思路为主注意操作节奏及风险控制提示关注数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎