美国11月消费者物价通胀率低于预期，强化了美联储将放缓加息步伐的预期，美元指数下滑；中国防疫措施逐渐优化，利好市场情绪。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。近期铜价逐渐走高，国内下游恐高情绪升温，现货升水回落，且进口货源流入，使得库存重回增长；而LME注销仓单增长明显，库存有下降趋势，预计铜价震荡偏强。技术上，沪铜2301合约上影阳线行情模糊，主流多头增仓略大。操作上，建议逢回调轻仓做多。
　　

研究报告全文：沪铜产业日报2022-12-14撰写人陈一兰从业资格证号F3010136投资咨询从业证书号Z0012698项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨66510440LME3个月铜日美元吨849712301-04月合约价差沪铜日元吨1010主力合约持仓量沪铜日手1428342005期货市场期货前20名持仓沪铜日手3774525LME铜库存日吨81875-2425上期所库存阴极铜周吨7854613320LME铜注销仓单日吨24150-2525上期所仓单阴极铜日吨267112611SMM1铜现货日元吨66640490长江有色市场1铜现货日元吨66840610现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨500洋山铜溢价日美元吨5550CU主力合约基差日元吨13050LME铜升贴水0-3日美元吨-4775-3进口数量铜矿石及精矿月万吨18688-4047中国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨91116中国铜冶炼厂精炼费RC周美分磅911016铜精矿25-30云南日元金属吨54392-600上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨53242-600粗铜99上海日元吨66390-670粗铜985上海日元吨66290-670产量精炼铜月万吨94629进口数量未锻轧铜及铜材月万吨51118库存铜上海保税区周万吨18025废铜1光亮铜线上海日元吨59340-100产业情况出厂价硫酸98江西铜业日元吨2600废铜2铜94-96上海日元吨56840-100进口利润日元吨-86094-114195产量铜材月万吨2221256电网基本建设投资完成额累计值月亿元3154487下游情况房地产开发投资完成额累计值月亿元11394510386产量集成电路当月值月亿块225-36历史波动率20日沪铜日1638003历史波动率40日沪铜日1687-014期权市场平值看涨期权隐含波动率沪铜日1891-022平值看跌期权隐含波动率沪铜日19740431美国11月消费者价格指数CPI环比增长01同比上涨71连续第5个月走低美国11月的核心CPI环比上涨02为2021年8月以来的最小涨幅不过该项数据的同比涨幅仍高达60行业消息2北京时间12月15日300美联储将公布议息决议市场普遍预期加息50基点并在之后继续放缓美国11月消费者物价通胀率低于预期强化了美联储将放缓加息步伐的预期美元指数下滑中国防疫措施逐渐优化利好市场情绪基本面上游铜矿进口供应增长铜矿加工费TC上升但冷料供应紧张继续加剧且部分炼厂进行检修导致实际产量低于预期近期铜价逐渐走高国内下游恐高情绪升温现货观点总结升水回落且进口货源流入使得库存重回增长而LME注销仓单增长明显库存有下降趋势预计铜价震荡偏强技术上沪铜2301合约上影阳线行情模糊主流多头增仓略大操作上建议逢回调轻仓做多重点关注今日交易所库存数据1215电解铜现货库存数据数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎