随着加息的不断推进，2023年美国和欧元区的经济衰退压力均在加大，市场的主导交易逻辑会由今年的“紧缩预期”转向明年的“衰退预期”。美联储加息放缓预期在持续增强，甚至有可能明年转向预期。在此背景下，预计美元指数和美债收益率都会继续回落，将提振贵金属价格走势。另外，逆全球化和去美元化趋势强化，也将为黄金需求提供支撑。但美联储为有效抑制通胀，维持高利率的时间会长于市场预期，这将限制金价的上涨空间。预计金价明年将呈先扬后抑的走势，再创新高的概率较低。由于新能源领域的需求激增打开了白银的想象空间，银波动性更强的银价将会有更亮眼的表现。
　　预计2023年国际金价的主要波动区间将在1700-2100美元/盎司之间，国际银价的主要波动区间将在21-30美元/盎司之间。
　　策略建议：金银逢低做多，或做空金银比价
　　风险因素：美国经济状况好于预期，美联储货币紧缩持续时间超预期