行情回顾：本周中信建筑指数上涨1.3%，沪深300上涨3.3%，板块跑输大盘2.0个百分点。建筑子板块中，基建板块表现最优，但仍跑输大盘0.4个百分点。本周涨幅前三公司为中国铁建（+10.9%）、美丽生态（+10.2%）和海波重科（+8.7%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债211亿元，到期69亿元，专项债融资净额142亿元。其中，2022年度新增专项债的发行额为26亿元，年内累计新增专项债发行总额4.00万亿元，发行进度达96.6%（含5000亿限额），较上周基本持平。2）城投债：本周城投债融资总额459亿元，融资净额-166亿元，较上周减少388亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额1235亿元，2022年至今累计同比下降32%。
　　行业要闻：1、中共中央政治局会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力；强调做好稳增长、稳就业、稳物价工作；（上海证券报）2、生态环境部李高：争取尽早重启中国CCER市场；（财联社）3、国际能源署(IEA)：全球可再生能源装机容量将在未来五年内翻一番；（财联社）4、据财政部消息，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2022年特别国债，本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，发行日和起息日为2022年12月12日。（财联社）
　　行业观点：展望2023年，政治局会议定调要坚持稳字当头、稳中求进，稳增长依旧不能懈怠，预计基建投资继续加码。二十大提出的高质量发展要求下绿色低碳化是大势所趋，保障能源安全的新型电力系统建设方兴未艾；近期涉房上市公司股权再融资放开，监管推动央企估值修复，涉房低估值央企估值修复行情有望持续演绎。我们建议2023年关注三大主线：1、能源安全主线，建议关注电力工程全国和区域龙头、以及绿电建设运营相关标的，推荐中国电建、中国能建、江河集团、苏文电能、粤水电；2、高质量发展主线，建议关注全国和强财政区域基建龙头、以及绿色建筑相关标的，推荐四川路桥、中国交建、建科股份、东珠生态、中材国际；3、中国特色估值体系建设主线，考虑到结合涉房股权再融资放开，建议关注涉房低估值央企，推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶。
　　风险分析
　　1、疫情反复可能影响工程进度。目前疫情仍呈现多点散发的态势，各地的防控措施可能要求工地等聚集场所进行封闭管理，对建筑企业的施工进度产生不利影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。