逻辑：供给端，镍矿补库需求下降，但镍矿仍存挺价意愿，国内进入去库阶段；铁厂开工下降，不锈钢减产不及预期，短期镍铁供需趋于平衡；国内电解镍产能有限，进口盈利不佳，进口量或小幅下滑。需求端，不锈钢减产不及预期；新能源需求增速继续放缓，硫酸镍价格下滑，电解镍生产硫酸镍经济性较差，镍豆生产硫酸镍占比逐渐下滑；合金、电镀仍维持刚需采购，整体需求有所弱化。库存端，上周纯镍社会库存与保税区库存有所增加。现货端，目前对电解镍的高价接受度不高，进口下滑致短期现货紧张稍缓解。宏观端，国内疫情防控再优化，美联储放缓加息预期强化，但宏观利好基本消化。综上，预计镍价短期震荡偏弱；中长期，镍元素供过于求，关注结构性矛盾情况。
　　运行区间：190000-220000
　　策略:轻仓逢高沽空
　　风险提示：印尼镍出口税落地情况、显性库存较低