摘要：
　　钢材方面：宏观方面，11月通胀数据符合市场预期，预计后续通胀保持温和，为进一步的货币政策打开空间。从四季度政治局会议内容来看，钢材仍有利好预期。基本面上看，进入淡季后钢材供需双弱格局明显。螺纹本期厂库微降，社库连续两周垒库，总库垒库相较往年时间提前，产量由降转增，表需下滑放缓。热卷产量、表需近两周回升，产量仍小于表需，总库尚未开始垒库。总体而言，本周钢材期货强预期弱现实局面未改，螺纹05合约升水后继续向上动力需要现实端做支撑，盘面进一步上行动力有限，近期关注钢厂复产和钢贸商冬储节奏。
　　铁矿方面：本周铁矿价格受市场情绪及政策利好因素的驱动明显，钢厂低库存的情况下冬储补库预期也对矿价有支撑。终端地产利好预期带动原料价格上行，目前市场情绪偏乐观。供给端，本期澳巴发运环比微增，非主流矿发运增长较多，到港量连续两周下滑后回升。需求端，日均铁水产量本期微降，日均疏港量近两周持续回升。库存端，钢厂库存近三周持续回升，部分钢厂进入补库阶段，但补库力度不及往年，港口库存由增转降。低预期、低盈利情况下钢厂仍以刚需补库为主。短期内宏观利好预期仍是主导盘面的因素，近期关注终端需求的边际复苏情况及中央经济工作会议的政策定调。
　　投资建议：
　　铁矿：2305合约偏多操作。
　　钢材：2305合约偏多操作。
　　不确定因素：
　　疫情反复，美联储加息力度