数据资源入表讨论，政策推进速度持续超预期。1）2022年12月1日，财政部办公厅发布《关于征求<企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）>意见的函》，规范数据资源相关会计处理，并要求各组织于2023年1月6日前将意见反馈至财政部会计司。政策推进速度超市场预期。2）根据财政部报道，该《暂行规定》征求意见稿历经1年调研起草，深度贯彻了数字经济发展总方针，主要关注企业数据资源的资产化，对于符合条件的数据资源，内部使用可确认为无形资产、外部交易可确认为存货。3）我们认为，数据资源作为资产确认，本质反映了政策对于数据产业的扶持态度，数据要素有望正式开启产业化大时代，深度赋能数字经济下的国民产出。
　　资产确认或为开端，数据要素正式开启产业化大时代。1）1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，涵盖数字经济发展的八大方面。至今，相关政策不断落地，彰显数字经济的顶层战略地位。而其中，数据要素的重要性突出，或彰显了数字经济的核心内涵。2）我们认为，数字经济时代，数据将作为第五大生产要素，深度赋能国民经济，而资产确认或为开端，数据确权、定价、交易流通等相关规划或陆续推出，数据产业正经历从0到1的开创期。3）首先，数据资产化，完成了数据资源从天然属性到经济属性的跨越；同时，权属明确，为数据要素市场发展的前提与基础，例如浙江省知识产权区块链公共存证平台已可帮助相关企业，利用数据资产完成授信质押；并且，估值及定价标准统一，为数据要素配置的重要机制，中国信通院已提出改良成本法等探索实践；最后，交易机制健全，有助于焕发数据要素市场生机，截至2020年初，贵阳大数据交易所累计交易额超过2亿元，仍有较大提升空间。
　　供需匹配持续改善，数据资源方及运营开发商或显著受益。1）根据中国信通院统计，我国A股企业数据资产利用率不足3%；据国家工业信息安全发展研究中心的测算，2020年中国数据要素市场规模约为美国的3.1%、欧洲的10.5%、日本的17.5%，我国市场增值空间广阔。其中，就难点来看，我国数据要素市场供给端明显不足，同时需求端虽旺盛但不清晰，导致数据要素交易成本高、价值未能有效发挥。2）而在当前节点，我们认为，在供给端，政务大数据建设、技术进步等正持续丰富数据来源、提高数据产品质量；在需求端，数据运营及开发商、数据交易平台等可有效匹配供需双方诉求，降低交易成本；在政策端，数据资产确认或只是开端，数据确权、定价、交易流通、安全等相关规划或陆续推出。根据国家工信安全发展研究中心测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，即2025年约为1989亿元。参考海外发展案例，数据资源方及运营开发商等有望显著受益。
　　投资标的：
　　数据运营及产品开发商：易华录、深桑达A、卓创资讯、上海钢联、每日互动、德生科技、山大地纬、广电运通、浙数文化、海天瑞声等。
　　系统建设方：星环科技、太极股份、拓尔思等。
　　数据安全厂商：卫士通、安恒信息等。
　　数据资源方：广联达、航天宏图、中科星图、科大讯飞、新点软件、卫宁健康、创业慧康等。
　　风险提示：实际推进不及预期、细分公司受益程度不及预期、宏观经济风险。