锌：
　　利多：
　　1、海外库存持续去化，绝对库存已经处在历史极低水平，结构性短缺状况持续。
　　2、国内期货仓单以及社会库存均持续下滑，去库动力仍在，供需结构紧张。
　　3、国内疫情防控政策逐渐放松，市场投资消费信心反弹。
　　利空：
　　1、全球经济依然处在下滑趋势中，PMI持续走弱，经济衰退概率增加。
　　2、海外能源价格显著回落，冶炼产能存在复产预期。
　　铅：
　　利多：
　　1、近期废旧电瓶回收受阻，再生铅成本抬升，对价格形成一定支撑。
　　2、国内前期疫情管控措施使得终端采购受阻，被动消耗社会库存，导致显性库存持续去化。
　　利空：
　　1、铅价反弹之后，铅锭供应压力增加，上游交仓意愿增强。
　　2、宏观需求存在边际走弱驱使，动力电池消费短期面临萎缩风险。
　　小结：
　　锌：总体而言市场对于疫情开放后的经济恢复预期较为乐观，同时政治局会议以及下周即将开始的经济会议也基本定调，明年将会刺激经济恢复，扩大内需能力。预期带动下，工业品上涨动力十足，但是后期如果疫情感染继续扩大影响到市场消费迅速下滑，那么现实端的压力也可能带来回调压力。
　　铅：总体而言，交割前铅锭累库预期或逐步兑现，短期铅价将受累库压制。而12月以来，因疫情、环保、检修等一系列因素，再生铅供应明显收紧，地域性供应差异扩大；同时疫情防控政策优化，多地陆续解封或使终端消费得以复苏，后续铅消费下滑或趋缓，供应减量成为主导逻辑，或提振铅价呈偏强震荡格局。
　　操作策略：
　　沪锌宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌2301合约周运行区间23000-25000元/吨附近，建议区间操作。沪铅2301合约周运行区间15000-16000元/吨附近，建议区间操作。