摘要：
　　利多：
　　1、在国内疫情防控形势进一步优化的背景下，市场对于未来消费改善有较强预期。同时国内利好政策频出，周末财政部宣布发行7500亿特别国债，明年稳经济政策力度较强。
　　2、上周国内运输效率暂未改善，主流消费地到货仍然偏低，电解铝社会库存持续去库，对铝现货价格有所支撑。原料端随着氧化铝价格小幅反弹，成本端亦有所企稳。
　　利空：
　　1、美国11月PPI同比上涨7.4%，环比上涨0.3%，均高于预期值。11月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）为1.2，前值为1。表明美国经济在美联储加息面前比政策制定者预测的更有弹性，高利率环境可能持续更长时间。
　　2、国内供应端持续改善，在铝价持续走高的背景下，铝厂利润加速回升，铝企复产动能较强。广西发布政策支持电解铝企业四季度加快启槽，甘肃亦有产能复产，供应端压力有所缓解。
　　3、临近年底，下游消费按需采购为主，高基价背景下加工企业采购意愿不足。上周华东、华南地区现货采购情绪亦有所回落，在铝价走低的背景下，升贴水并未改善，反而进一步走低。整体来看，年终消费难有起色。同时，在未来的一个月里仍需警惕疫情对经济活动的影响。
　　小结：美国11月的PPI数据表明当前通胀的顽固性，美联储货币政策迅速转向概率有所下滑。国内防控政策优化，经济刺激政策不断加码，明年经济改善预期较强，但当下基本面修复尚需时间。基本面看，供应端随着铝厂利润的回升，广西、甘肃等地区持续复产。需求端受疫情及年关将近影响，部分企业有意提前放假。同时加工利润的下滑亦打击了下游企业的采购和备货情绪，预计铝棒环节将持续累库。另外，需要警惕全面放开后疫情对经济的反复冲击。短期铝价上方压力仍存。
　　操作策略：
　　宏观情绪偏多，基本面偏弱。预计01合约下周波动区间18500-19500元/吨，操作上建议逢高在远期合约布局空单。