供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。上周资金入市炒作，镍价高涨，现货市场几无成交，现货升水维持高位。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，单边建议观望为主，关注进口利润变化。预计镍价高位震荡，下周Ni2301合约参考210000~225000元/吨。