成本：短期原油供应端无明显利好，需求偏弱预期持续拖累油价，短期布油关注75美元/桶附近支撑。原料PX方面，上周亚洲PX开工率68.6%（+0.3%），中国PX开工率70.8%（+0.5%）。PX明年长约仍未确定，海外卖家继续挺价，加上PX短期现货供应仍不宽松，且在浙石化PX装置检修炒作下，短期PX价格偏强，PXN继续修复至293美元/吨（+47美元/吨），但下游PTA受效益影响，降负明显，加上PX新装置供应逐步释放，预计中期PX仍有压力，关注市场情绪拐点。
　　供需：12月PTA存累库预期，但随着PTA。周度PTA负荷至64%（-3%）；需求上，各地疫情放松，部分年前订单赶工，织造负荷短期回暖，聚酯减产或放缓，目前聚酯负荷降至69.2% （-2.4%）。江浙终端开工向上修复，尾单追加。加弹、织造、印染负荷分别为52%（+4%）、47%（+12%）、56%（+11%）；
　　估值：偏低。PTA现货加工费压缩至336元/吨，TA01盘面加工费268元/吨；
　　观点：PTA供需双弱，但供需预期有所修复。PTA加工费进一步压缩，PTA减产仍在持续；需求上，随着各地疫情放开，终端负荷回升，聚酯库存下降以及现金流有所修复，预计短期聚酯负荷持稳。尽管油价及石脑油大跌，而短期PTA在原料PX坚挺下重心受到支撑。但因PXN偏高，后期随着PX供应转宽松，预计PTA反弹空间受限，中期重心仍有下行空间。