价格方面：
　　国际：ICE原糖主力合约在19.5美分附近波动，周涨幅0.6%。
　　国内：过去一周郑糖反弹至5660，周涨幅2.54%。主产区现货价新糖报价5610元/吨左右，陈糖报价5560元/吨左右，现货成交尚可。与新糖基差在-57左右，内外价差扩大至约-800元/吨。
　　供给方面：
　　国际：巴西中南部主产区大部分糖厂结束生产，还剩下800-900万吨甘蔗因降雨破坏，可能会留到23/24榨季再压榨，信息尚未得到认证，需等到巴西糖业协会近期公布的数据确认。印度也同样受到降雨的困扰阻碍收割，目前糖市场供应紧缺。出口方面，印度政府已允许首批615万吨糖出口，印度糖协预期大概还有200-400万吨的出口。随着巴西压榨即结束，短期内全球食糖焦点将转向印度的出口节奏，贸易流的紧平衡需要印度糖调节。泰国糖也将于12月开始供应。
　　国内：暂时为没有新糖集中上市，陈糖基本清库
　　需求方面：
　　国际：精白糖需求依然强劲，原白糖价差维持在100美元/吨上方
　　国内：疫情政策调整，需求回暖预期抢跑市场，但暂时未看到现货成交有所好转
　　总结和策略：国际糖市因降雨的困扰，甘蔗压榨速度放缓，国际糖供应依然偏紧状况存在。原糖虽高位回落，但近远月价差保持back结构不变，未来市场需要北半球糖源弥补。泰国的出口将逐步缓解贸易流紧平衡的格局，随着巴西中南部生产临近结束，后期印度糖出口节奏将是决定原糖走势。国内在疫情调控政策上全面放开，而市场预期消费回暖向好，但现货价格仍未见企稳回升，需求压力的释放还需要一段时间，国内糖等待需求恢复指引。操作上建议离场观望。
　　风险提示：印度出口政策、国内消费情况