“新十条”以前社服板块是政策预期的演绎，这一阶段疫情的波动、政策的调整是影响股价波动的关键。随着“新十条”的发布，防疫政策优化的预期落地，下一阶段，我们认为短期仍需紧密关注疫情波动带来的交易性机会，但中长期消费结构、消费者偏好的变化方向更是不可忽视。建议积极寻找复苏方向的确定性，紧密跟踪挖掘复苏的超预期。
　　行业评级：领先大市-A
　　风险提示：疫情影响出行等。