“强军目标”再提速，基本面驱动已为主导
　　二十大重申“强军目标”，开创国防和军队现代化新局面。二十大提出：“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队”“全面加强练兵备战” “打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重” “深入推进实战化军事训练”“实施国防科技和武器装备重大工程”等。
　　“强军目标”再提速，基本面驱动已为主导
　　成长与改革，行业投资主线的“变与不变”。
　　军工产业链特征-“下强上弱”：越偏向于下游，企业的产业链地位越高，议价能力越强，且通常越稀缺甚至垄断；而越偏向上游，议价能力通常越弱、竞争格局越激烈，但通常更市场化。
　　军工投资正回归于正常，趋向“业绩为王”。
　　投资建议
　　展望2023年乃至“十四五”后半程，各细分领域的长期成长性正出现差异，长赛道和高景气的产业链仍是我们长期推荐的投资方向：
　　 （1）军用集成电路：推荐振华科技、紫光国微，建议关注臻镭科技、复旦微电、铖昌科技、振华风光、中航光电、智明达；
　　 （2）导弹：推荐新雷能、菲利华，建议关注航天电器、国博电子、雷电微力、盟升电子、长盈通；
　　（3）航发产业链：推荐中航重机、抚顺特钢、航发控制、图南股份、派克新材，建议关注航发动力；
　　（4）沈飞产业链：推荐光威复材、中航高科、中航沈飞。