铁矿盘面日间回调。从季节性走势来看年底铁矿价格易涨难跌，今年虽然钢厂冬储意愿下降，但市场对节前铁矿补库仍有预期，铁矿现货价格维持坚挺。随着竣工和施工的加快，明年地产端用钢需求有望边际改善，国内铁元素总需求有望回升，远月合约开始计价该预期，近期走势更强，铁矿1-5价差持续收敛。在需求改善预期无法被证伪之前，05合约的强势仍将持续。铁矿自身基本面也出现改善迹象，日均铁水产量和日均疏港量均出现了止跌回升，铁矿石实际需求增加。叠加外矿到港压力短期下降，港口库存出现去化。但国内成材表需继续走弱，11月制造业PMI降至年内次低。新一轮寒潮将至，北方工地施工面临困难。下游对成材的采购意愿低迷，冬储意愿普遍不强。海外铁元素需求继续疲弱，11月全球制造业PMI为48.7%，环比下降0.7个百分点，连续6个月下滑，连续两个月位于50%以下。成材价格短期仍难以受需求推动主动走强，钢厂低利润下对铁矿现货价格上涨的接受度较为有限，对铁矿现货价格后续反弹空间维持谨慎态度。但盘面受强预期和基差支撑短期上行动能仍在。
　　【交易策略】
　　铁矿石基本面短期走强，下游需求转好，港口库存去化。从季节性走势来看年底铁矿价格易涨难跌，节前钢厂对铁矿仍有一定的补库需求，近月合约受春节前补库预期和基差支撑短期上行动能仍在，远月合约受终端需求改善强预期提振更为明显，短期走势仍将偏强。