市场价格：截止至月末，2.0mm原片主流价格14.5元/平方米，环比上涨3.57%，同比上涨3.57%；3.2mm原片主流价格19.5元/平方米左右，环比上涨8.33%，同比上涨2.63%。2.0mm镀膜主流价格21元/平方米，环比上涨7.69%，同比下滑2.33%；3.2mm镀膜价格28元/平方米，环比上涨7.69%，同比持平。
　　市场供应状况分析：截至本月底，国内超白压延玻璃在产基地46个，窑炉98座，生产线378条，日熔量为73480吨/日，环比上月增加3.77%，同比增加78.09%。以主流80%成品率计算，综合考虑新点火达产天数，超白压延玻璃实际月产量约165.60万吨。
　　库存状况分析：截止11月底，目前行业平均库存16.67天，较上月（19.40天）减少14.07%，较上月（-15.03%）降库速度减缓。月内部分终端电站装机推进不及预期，个别组件厂家开工调整，玻璃侧重按需采购，局部成交有所转淡。本月国内光伏玻璃样本企业库存总量为40.26万吨。四季度部分终端电站项目启动，需求较前期好转。本月玻璃厂家订单跟进相对充足，库存下降。上旬组件厂家开工情况较好，随着生产推进，部分刚需补货，玻璃厂家库存有不同程度下降，部分降至低位。中下旬开始，部分区域装机推进不及预期，个别组件厂家开工小幅缩减，且采购侧重按需补货，部分玻璃厂家出货转淡，库存有小幅增加迹象。下月来看，需求暂无增量，且组件厂家消化成品库存情况下，部分采购量有减少预期。叠加玻璃新产能陆续达产，预计下月库存呈现增加趋势。
　　进出口状况分析：1-10月份我国光伏玻璃进口总量约为2.44万吨，较去年同期减少67.98%；1-10月份光伏玻璃进口金额约为6084.67万美元，较去年同期减少43.92%。1-10月份我国光伏玻璃出口总量约为183.02万吨，较去年同期增加2.88%；1-10月份光伏玻璃出口金额约为22.33亿美元，较去年同期增加5.78%。
　　上游价格走势分析：截至11月28日纯碱厂家轻碱主流出厂价格在2500-2700元/吨，轻碱出厂均价在2609元/吨，与10月28日均价相比下降1.3%，较10月份跌幅扩大0.85个百分点；截至11月28日国内重碱主流终端价格2700-2800元/吨，较10月28日价格上涨0.4%。
　　下游价格走势分析：至月末M6单晶电池片主流价格1.31元/W，环比上涨1.55%；M10单晶PERC电池片主流价格1.35元/W，环比上涨0.75%，G12单晶PERC电池片主流价格1.34元/W，环比上涨1.52%。月内部分电站项目推进，组件厂家开工情况尚可，其中大尺寸电池片需求良好。下月来看，电池片上游原料硅料价格有下行预期，加之组件厂家部分开工下滑，需求转淡，因此预计电池片市场稳中偏弱运行，部分价格或承压下行。
　　盈利情况分析：2022年11月份光伏玻璃原片毛利率在1.75%，环比上月（-1.32%）增加3.07个百分点。11月份3.2mm光伏玻璃原片成本价格约19.19元/平方米，环比上月（18.73元/平方米）增加0.46元/平方米。成本方面，纯碱及天然气价格均有上涨，虽月内原片价格提涨，但涨幅有限，综合来看，整体来看盈利较上月有所增加，但仍处于偏低水平。下月来看，市场稳定为主，局部需求转淡，预计部分成交存商谈空间，成本持续高位情况下，预计利润空间压缩。
　　投资建议：近期组件厂家适量备货，需求端支撑尚可。虽玻璃新产能陆续投放，但达产仍需时间。加之天然气价格有上涨预期，成本继续增加，玻璃厂家推涨较为积极。短期来看，市场整体交投良好，价格呈现上扬趋势。推荐福莱特(601865.SH)。
　　风险提示：
　　宏观经济不达预期，国家政策发生改变