昨日股指盘面出现疲态，国债期货全线收跌，市场情绪偏谨慎，后市震荡偏弱概率较大。股指一系列信号表明资金出现分歧，一是隔夜美股回落，可能影响后续港股情绪并拖累A股;二是小盘轮动速度偏快、赚钱效应差，倒逼资金流入大盘，若出现负面信号可能导致偏好下降;三是50ETF看涨期权的加权价格上行速度显著低于标的上行速度，显示市场情绪谨慎。另外，当前期权隐含波动率持续走弱，多品种期权的成交额PCR/成交量PCR偏低，短期内后市震荡偏弱的概率较大。债市昨日受政策调整，下跌-赎回的负反馈又有所显现，后续伴随央行对冲加码等操作而有所缓解，但短期内债市政策预期仍然强，强预期与弱现实的博弈或仍将持续。
　　操作方面，股指延续短期谨慎观望，对上行空间保持谨慎;期权谨慎型投资者可考虑布局保护型期权策略，风险偏好较高的投资者可逢高布局熊市价差组合;债市维持交易需求中性，适当关注基差收敛机会，跨品种关注走阔机会。
　　风险点:1）疫情反复;2）资金面大幅收紧。