11月行情跟踪
　　板块行情
　　11月化妆品板块涨幅1.14%，较沪深300下跌8.67pct。其中鲁商发展拟剥离房地产业务11月涨幅58.5%排名第一，韩国市场AmorePacific以及LGH&H受益于出行放松回升明显。整体来看海外个股对需求恢复预期逐步起量，国内品牌端在双十一后有所回落。
　　化妆品行业情况
　　社零化妆品
　　10月社零化妆品销售额308.9亿元，同比-3.7%，较9月的-3.1%降幅略有加大，疫情对线下消费的影响较为明显。
　　淘系美妆情况
　　11月天猫护肤销售额411.6亿，同比-2.6%，彩妆72.93亿，同比-23.2%，彩妆相对依然较为疲软。淘系整体护肤476.6亿元，同比-6%，彩妆100.94亿元，同比-23.3%,天猫品牌表现较淘系相对较好，尾部出清依然持续。
　　风险提示
　　经济承压影响消费需求，行业存在增速放缓风险；
　　国际品牌加大折扣，本土品牌持续涌现下行业竞争格局更为激烈：若各品牌在竞争中营销投放加剧，将导致数字化、精细化投放费用管控不达预期；
　　推新产品情况不及预期：若公司不能正确制定新产品的市场营销定位，可能导致产品销售不达预期，直接影响公司业绩的持续性；
　　新冠肺炎疫情对经营产生不确定性影响：各化妆品公司仍有线下业务，部分地区疫情对专柜需求将造成影响，同时线上供给也受到工厂、物流所在地疫情情况影响，造成产品生产的短缺风险；
　　产品安全风险；
　　营销事件性风险。