2022年以来信用债收益率与利差表现一波三折，11月以来的回调行情尽数反弹全年的收敛幅度；
　　今年以来，信用债发行规模有所收缩，而到期压力在下半年开始加大；
　　2023年信用债到期压力主要集中在上半年。
　　风险因素
　　宏观经济增速下行压力增大；
　　基本面数据低于预期；
　　监管政策收紧，融资困难；
　　个别信用风险事件频出等。