当日行情：
　　受防疫政策继续积极调整的影响，早盘国债期货低开，不过今日降准落地，资金面充足对债市有所支撑，至收盘全线小幅收跌。今日10年期主力合约T2303收盘价报99.590元，跌幅0.04%；5年期主力合约TF2212收盘价报100.675元，跌幅0.08%；2年期主力合约TS2212收盘价报100.745元，跌幅0.02%。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率全面上行，十年活跃券上行在2bp左右。至16:30，十年国债活跃现券220019收益率报2.9245%上行2.26bp，十年国开债活跃现券220215收益率报3.05%上行2bp。
　　资金市场：
　　今日降准落地，公开市场净回笼530亿元，资金面宽松。今日降准0.25个百分点正式落地，有550亿元逆回购到期，央行开展了20亿元7天逆回购操作，实现净回笼530亿元，银行间资金面宽松，质押式回购资金多数回落，隔夜资金加权回落到1.1%左右，7天回落到1.6%左右。
　　结论：
　　短期防疫政策调控对债市情绪面压制较大，尽管11月国内景气继续走弱，但对债市利好有限。本月重点关注12月政治局会议和经济工作会议的对明年经济增长目标与政策的有关部署，我们认为11月债市可能在过强的预期引领下出现超调，叠加短期内资金面回归宽松，以及11月经济数据弱于预期的可能性较大，12月债市或有所修复，但短期内政策面影响更大，债市反弹空间或较为有限。