策略摘要
　　截止12.5日，PVC期货价格偏强运行；社会库存去化；出口小幅好转；最新地产数据依旧低迷；供给存在提升预期；电石价格承压；公共卫生事件造成不确定因素增多；下游采购积极性一般，高价抵触情绪依旧。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止12.5日，PVC期货价格偏强运行；社会库存去化；出口小幅好转；最新地产数据依旧低迷；供给存在提升预期；电石价格承压；公共卫生事件造成不确定因素增多；下游采购积极性一般，高价抵触情绪依旧。
　　现货：截至12.5日华东（电石法）报价：6150元/吨（+150）；华南（电石法）报价：6205元/吨（+115）。
　　兰炭：截止12.5日陕西1322元/吨（0）。
　　电石：截止12.5日华北4175元/吨（0）。
　　观点：近期宏观利好支撑大宗市场低位反弹，塑化链产业品种重心有所抬升。从当前PVC基本面看，整体依旧偏弱。PVC周内社会库存延续去库，PVC重心刷新超一个半月高位。下游需求不容乐观，观望情绪浓厚，进入冬季行业步入淡季。预计PVC价格依然走势承压，上行压力或存。需关注近月合约因受公共卫生事件影响造成交割的流动性风险；远月交易疫情放开以及地产政策利好的预期。叠加目前期现基差缩小，还需关注现货市场接受程度，若基差继续缩小，则目前PVC行情或维持偏强走势。
　　■策略
　　中性；暂观望。
　　■风险
　　人民币汇率变化；原油走势以及地产政策变化。