策略摘要
　　G7确定俄原油出口价格上限，油价低位盘整；防疫政策调整国内需求预期向好，PX产能持续释放;TA加工费持续走高。
　　核心观点
　　市场分析
　　PX加工费226美元/吨（-19），近期震荡偏上行。镇海炼化75万吨检修3个月，预计12月恢复，海南炼化100万吨10.11停车检修，福化一条80万处于停车检修，恢复待定。多套装置处于降负状态，其中包括浙石化900万吨降负至75%-80%，青岛丽东100万吨11月初降负至65%，福建联合石化降负至65%~75%，中海油惠州降负至70%~80%，九江石化90万吨近期降负至55%，盛虹200万吨新装置继上周以来提负至60%左右，继上周后PX产能继续释放，加工费有所回落处于整年价格底部区域。
　　TA基差155元/吨（-5），现货基差松动；加工费525元/吨（+38）。福海创450万吨负荷5成，四川能投100万吨负荷8成，中泰石化负荷8成。同时，逸盛大化225万吨，逸盛宁波200万吨以及恒力一条220万吨，英士力110万吨，亚东石化75万吨都处于停车状态。12月预计继续维持上周的检修量级，供需上任然偏弱，维持12月的TA累库预期。
　　终端方面，长短丝产销皆有走高趋势，但持续性有待继续观察。终端开工率继续偏低，防控政策调整，观望终端需求是否调整。
　　■策略
　　（1）单边：谨慎看多。原油走势疲软，进一步下跌可能性弱；内盘需求有望增加，加工费持续走高，下游疲软趋势有望得到改善。（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　原油价格剧烈波动，盛虹PX投产提负进度，聚酯降负速率。