国际供应链转移与重构趋势不可挡，越南后起之秀地位不容忽视。我们细致分析了2017年以来的国际进出口变化趋势。以2017年1月的数值为基准，我们将各数值转化成了指数：
　　从中国出口来看，2017年1月-2022年3月，我国外贸出口的第一大目的地一直是美国，其次是欧盟。2019年开始，中国出口美国、欧盟的速度开始不及中国出口总体速度，2022年10月，中国出口总金额指数为166，对美出口指数为139，对欧盟出口指数为144。但2022年10月中国对东盟出口指数为219，增速较快，在东盟国家之中，又数中国对越南的出口速度增长最快，指数为254。在体量上，东盟已经跟美国、欧盟不分伯仲，成为我国出口的前三大客户之一。
　　从美国进口来看，2017年1月美国从中国进口商品413亿美元，从东盟进口商品133亿，东盟商品是中国商品的32%。2022年9月美国从中国进口商品492亿，从东盟进口商品300亿，东盟商品是中国商品的61%。2022年9月，美国进口商品总金额指数为148，从中国进口金额指数为119，从东盟进口金额指数为226，从泰国进口金额指数为216，从越南进口金额指数为291，越南是东盟中对美出口增长最快的。在体量方面，美国从东盟进口商品的最主要来源国是越南，占到东盟商品的三分之一。
　　从欧盟进口来看，2022年7月，欧盟进口商品总金额指数为170，从中国进口金额指数为176，从东盟进口金额指数为146，从越南进口金额指数为157。2017年1月欧盟从越南进口商品26亿欧元，越南商品占欧盟进口商品总额的1.7%。2022年7月欧盟从越南进口商品41亿欧元，越南商品占欧盟进口商品总额的1.6%。
　　从中国出口越南来看，2022年10月，中国出口越南总金额指数为254，对越出口金属制品指数为150，对越出口纺织原料指数为229，对越出口机电设备指数为283,对越出口化学品指数为310，对越出口橡塑制品指数为364。越南与美欧日韩一起出现在中国出口前几大目的地的名单中，意义与其它几个不同。中国出口越南的商品大部分是工业品、原材料、中间品，而并非终端消费品。
　　越南商品在欧美日韩市场抢得了更多的市场份额，这是由于全球地缘政治、投资环境、贸易政策的变化而导致的供应链转移与重构。对于中国企业来说，无论是上游原料企业还是下游商品企业，单个企业难以撼动全球供应链的变化，而是应该顺应变化的趋势，根据自身的竞争优势和所处的产业链环节，选择合适的发展路径。毕竟，对于所有企业而言，拿到更多的客户订单，是基本的生存之道。
　　相关标的：细数基础化工板块向东南亚转移工厂的情况，截止2021年报，基础化工行业384家上市公司中共有38家上市公司在23个海外的国家或地区规划建设了50多个工厂。这些工厂的布局时间、地理位置、管理能力等不尽相同，这就导致我们需要对海外工厂加以甄别，选择布局时间恰当、贸易环境良好、战略规划得当的标的，我们推荐投资者关注以下企业：
　　赛轮轮胎：
　　公司海外双基地落成，产能持续加码。海外的越南三期（100万条全钢胎、400万条半钢胎和5万吨非公路轮胎）和柬埔寨项目（165万条全钢胎）有望在2023年建成。柬埔寨工厂900万条半钢胎项目从开工建设到正式投产历时不到九个月，在2022年上半年开始贡献业绩，海外越南和柬埔寨双基地有望助力业绩持续腾飞。
　　公司的“液体黄金”实现技术突破，能够同时降低滚动阻力、提升耐磨性能和抗湿滑性能，液体黄金轮胎的优异性获得了多家权威机构的认可。2022年6月益凯新材料6万吨EVE胶已完成空负荷试车，有望在下半年给液体黄金轮胎贡献增量，助力液体黄金产品持续丰富。在高油价和新能源汽车渗透率不断提升的背景下，高性能的液体黄金轮胎有望给公司打开新的成长空间。
　　确成股份：
　　公司随下游客户一起走出国门建设泰国工厂。确成泰国已于2020年1月建设完成1条高分散二氧化硅生产线，现已正式投产。泰国工厂是公司根据“一带一路”“走出去”战略建成并投产的第一个海外工厂，有效缩短与客户的距离，降低包装、运输成本，降低物流国际风险，更好地服务客户，减少汇率波动风险，降低因可能存在国际贸易摩擦而带来的经营风险，提高了自身的抗风险能力，同时也提高产品的国际竞争力。
　　绿色轮胎景气提升，公司有望充分受益。高分散二氧化硅作为一种配套专用材料，应用于绿色轮胎制造。俄乌冲突等因素推高油价和新能源汽车渗透率快递提升，对轮胎的节油节电性能提出了更高更迫切的要求，促使二氧化硅行业不断革新，高分散二氧化硅将成为重要方向。而下游轮胎生产企业对高分散二氧化硅合格供应商的认证周期较长，通常情况下国内客户认证需要1-1.5年，国际客户认证需要2-4年。截至2021年末，公司的高分散二氧化硅产品已取得国内外多家轮胎公司的认证，并与上述客户形成了良好合作关系。公司作为合格供应商获得主流客户认证提升了公司的市场竞争力和持续盈利能力，有望充分受益于绿色轮胎的渗透率提升。
　　通用股份：
　　公司积极拓展产品品类，海外建厂进行国际化布局。2017年