欧盟初步同意将对俄油限价定在60美元，油价持续下跌。至12月2日收盘，Brent原油期货收于85.57美元/桶，较上周末环比上升2.32%，周均价为84.82美元/桶，环比下跌1.42%。供应端：1）12月2日，欧盟同意将俄罗斯石油的价格上限设定为每桶60美元，低于此前欧盟提议的每桶65-70美元。从2023年1月中旬起，每两个月对价格上限进行定期评估和潜在修订，并确保任何重置后的价格上限，都应保证比平均市场价格低至少5%；2）自12月1日起，俄罗斯石油出口税上调0.6美元，将达每吨43.3美元。轻质油品和润滑油的关税将从每吨12.8美元上调至12.9美元，重质油品关税从每吨42.7美元上调至43.3美元；3）11月石油产量较10月下降71万桶/日，至2910万桶/日，11月减产执行率为163%；4）2022年前10个月，俄罗斯对中国经管道输送石油的供应量达3326万吨，同期对华的石油供应量增长9.5%，达近7200万吨；5）国际能源署（IEA）署长表示，预计2023Q1，俄罗斯石油可能会损失200万桶/天；6）伊拉克表示将修复南部港口与海上管道，明年开始，南部港口的出口能力将增加15万桶/日至25万桶/日，并计划到2028年将石油产量提高到500至550万桶/日；7）摩根大通预计布伦特原油2023年的平均价格为90美元/桶，2024年为98美元/桶。而高盛和瑞银则预计2023年布伦特原油均价在110美元/桶。
　　美国原油库存减少，钻机数持平，炼厂开工率上升。美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.19亿桶，比前一周下降1258万桶，原油库存比过去五年同期低约8%；美国车用汽油库存总量2.14亿桶，比前一周增加277万桶,汽油库存比过去五年同期低约4%；馏分油库存1.13亿桶，比前一周增加355万桶，库存量比过去五年同期低约11%。丙烷/丙烯库存增长160万桶。美国石油战略储备3.89亿桶，下降了140万桶。美国炼厂加工总量平均每天1663.8万桶，比前一周增加22.8万桶；炼油厂开工率95.2%，比前一周增加1.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天604万桶，比前一周减少102.6万桶。11月25日美国原油产量为1210万桶/天，较上周环比持平，比一年前增加50万桶/天。12月2日美国采油钻机627台，环比上周持平，年增加160台。
　　乙烯环比持稳，丙烯延续涨势，PX、PTA延续跌势。东北亚乙烯价格环比持稳，至11月30日，乙烯CFR东北亚收于880美元/吨，环比持稳。周内乙烯产量79.39万吨，环比上升1.70%。东北亚丙烯价格延续涨势，至11月30日，丙烯CFR中国收于885美元/吨，较上周上涨15美元/吨。下游方面，PO、丁辛醇价格先抑后扬，周内整体收跌；PP粉受成本偏强支撑，价格小幅走高。PX价格延续跌势，截至11月30日，亚洲PX市场收盘价919.67元/吨，周环比下跌3.77%。周内中国PX平均开工率75.61%，亚洲平均开工率69.65%，国内开工率周环比稳定。自2022年12月1日开始，增加盛虹以及威联化学共计300万吨PX装置，中国产能3588万吨。PTA价格延续跌势，至12月2日周内，华东地区PTA现货周均价为5455.8元/吨，环比下跌2.68%。周内国内PTA产量为99.31万吨，较上周减少3.09万吨。下游聚酯周产量102.36万吨，较之前一周跌1.61%。截至12月1日江浙地区化纤织造综合开机率为50.23%，环比上周下降3.81%。
　　投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价大幅上涨的弹性，同时从海外上游缩减资本开支、国内加大能源安全保障角度，建议关注中国海油、中国石油、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。
　　风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险；全球疫情影响。