10月，受到高基数以及疫情反复的共同影响，工业企业盈利增速降幅再度扩大，但盈利结构持续改善，企业利润率也持续回暖。向前看，疫情带来的供给端约束效应将持续弱化，为实施扩大内需政策创造良好条件。同时，近期指向工业企业的政策支持力度也在不断加大，将对工业企业盈利形成有力支撑。我们预计，工业企业盈利将在2023年一季度筑底，二季度起有望企稳回升。