投资要点
　　本周重要事件及点评：1）2022年11月30日，中国圣牧发布有关授出奖励股份的公告：自采纳日期至11月30日，公司根据股份奖励计划向本集团60名中高级管理人员授出合共108,942,111股奖励股份，相当于公司公告日期已发行股本约1.3%。
　　行情回顾及估值水平：本周（2022.11.28-2022.12.2），恒生指数上涨6.27%，恒生必需性消费业上涨10.33%，恒生非必需性消费业上涨12.65%。本周食品饮料细分板块市值涨跌幅为：食品添加剂（17.55%）>酒精饮料（13.26%）>烟草（9.42%）>乳制品（8.5%）>包装食品（3.82%）>禽畜肉类（2.47%）>非酒精饮料（2.31%）>农产品（1.41%）。
　　行业跟踪：1）乳制品产量回升，原奶价格同比略降。2022年1-10月的全国乳制品产量同比+2.6%，2022年10月全国乳制品产量同比+5.2%。目前牧场产能释放使奶价企稳，原奶价格2022年11月16日收于4.13元/kg，同比-4.2%，周环比持平，月环比-0.2%，较2021年11月的价格高点回落4.4%，下游乳企成本压力缓解。2）生猪、猪肉批发价格月环比下降。2022年11月18日，生猪价格24.99元/kg，同比+41.8%，周环比-1.5%，月环比-11.8%；2022年12月2日，猪肉批发价格32.18元/kg，同比+31.5%，周环比+1.0%，月环比-9.2%。啤酒和软饮料10月产量同比下跌。2022年1-10月的全国啤酒产量同比+0.6%，软饮料产量同比+0.7%；2022年10月全国啤酒产量同比-14.1%，软饮料产量同比-6.1%。
　　风险提示：宏观经济增长放缓；行业政策风险；流动性收紧；疫情等外部影响。