本期投资提示：
　　一、A股本周估值
　　1）指数及板块估值比较：
　　A股整体PE为17.1倍，处于历史32%分位；
　　上证50指数PE为9.4倍，处于历史19%分位；
　　中证500指数PE为23.6倍，处于历史18%分位；
　　创业板指数PE为39.5倍，处于历史18%分位；
　　中证1000指数PE为30.6倍，处于历史16%分位；
　　国证2000指数PE为43.3倍，处于历史50%分位；
　　创业板指数相对于沪深300的PE为3.5倍，处于历史28%分位。
　　2）行业估值比较：
　　PE估值在历史百分85%分位以上的行业：房地产、电力、农林牧渔（养殖业）、商贸零售、社会服务、计算机（软件开发）；
　　PB估值在历史百分85%分位以上的行业：光伏设备；
　　PE\PB均在历史百分15%分位以下的行业：保险、银行、石油石化、航运港口、物流、通信。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上、中游价格续跌，下游保持不变但后续不确定性增加，光伏行业综合价格指数(SPI)本周小幅下跌0.1%。上游：本周多晶硅料价格续跌0.5%，多晶硅价格保持不变。近期硅料企业开始陆续签订12月订单，但在硅料产能加速释放以及硅片跌价的背景下，下游市场对于后续硅料价格下跌的预期进一步走强，观望情绪加重，预计硅料价格下行拐点将于年底至明年一季度出现。中游：本周硅片价格续跌0.5%。11月27日，TCL中环继10月底后再次下调硅片报价，且回应称“硅片价格下调系因上游供需格局影响”，上周隆基绿能以同样理由下调硅片价格。当前硅片环节库存水平有所提升，行业整体供大于求，部分硅片企业开工走弱。预计短期内该环节仍将保持去库存状态，硅片价格仍有下行空间。下游：本周电池片价格与上周保持一致，为年内最高水平。本周组件价格与上周保持一致，仍处于年内较高水平。2022年12月1日，由中国光伏行业协会主办的2022中国光伏行业年度大会暨（滁州）光伏高质量发展高峰论坛成功召开。会上集中签约项目共16个，总投资1017亿元。中国光伏协会名誉理事长王勃华指出，2022年中国光伏新增机预计为85-100GW，全球光伏新增装机约为205-250GW。据国家能源局统计，今年国内1-10月光伏新增装机为58.24GW，意味着四季度光伏装机将进一步加速。但临近年底，明年需求的不确定性有所增加，而且上、中游价格下降，也为后续电池片和组件价格下行提供了空间，因此明年产业链利润能否顺利传导至下游仍有不确定性。
　　电池：钴、镍：本周钴价下跌2.5%，镍价上涨2.3%。锂：本周锂盐价格均有不同程度下跌，其中六氟磷酸锂价格续跌2.5%，碳酸锂和氢氧化锂均小幅下跌0.1%（两者自年初以来已分别上涨106.0%和151.5%）。整体而言，目前锂盐现货仍然较为紧俏，且年底伴随着由于新能源汽车购置补贴政策进入最后时限可能带来的“抢买”行为，整体供需依然偏紧，另外成本端也有较强支撑，短期看锂盐价格仍将保持高位运行。但展望明年，随着上游产能释放以及下游需求放缓，锂盐供需格局将得到边际改善，市场对明年上半年锂盐价格看跌预期走强。本周三元811型正极材料与上周保持一致，磷酸铁锂正极材料价格受上游成本回落以及下游采购量减少的影响下跌1.7%。
　　2）金融
　　保费：据保监会数据显示，2022年10月我国保险公司保费收入同比增长6.2%，增速环比上月增加0.2个百分点，其中产险同比增长7.18%，人身险同比增长5.81%（其中寿险同比增长6.85%，健康险同比增长6.89%，而意外险同比下降17.24%）。2022年1-10月保费收入同比增长5.02%，增速环比上月增加0.08个百分点。保费增速回暖主要系险企年末收官冲刺推动。
　　3）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价格上涨0.3%，螺纹钢期货价格续涨1.9%。成本端：本周铁矿石价格上涨3.5%。供给端：钢企盈利低迷，主动减产持续，供给略有回升但仍处于低位，本周全国钢材产量环比增长0.56%，同比上升约3.8%。需求端：下游建筑需求表现疲弱，本周日均建材成交量约13.39万吨，环比下降3.18%，受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降1.32%，同比下降约4.73%。库存端，本周钢材库存水平环比下降0.59%至1282万吨。预计未来全年产量同比不增目标下，钢铁供给端增幅有限，但需求端受地产低迷影响维持低位，故预计后续钢价震荡运行。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌1.2%。需求端，近期受疫情防控、降温雨水天气等因素影响，市场需求下滑。供给端，近期北方多地水泥错峰停窑启动，供给也有一定收紧。总体而言，当前水泥市场处于供需两弱状态。玻璃：本周玻璃期货结算价上涨1.8%。当前玻璃市场仍然低迷，仍处于去库存状态，主要系两方面原因：一方面需求端仍然低迷，以刚需为主；另一方面防疫管控等因素对玻璃产销、转运造成阻碍。
　　家电：冰箱：2022年10月冰箱内销受双十一备货拉动同比增长5.1%，增速环比上月提升1.0个百分点，而出口受海外需求持续走弱影响同比大幅下滑40.7%，降幅环比上月扩大6.4个百分点。洗衣机：2022年10月洗衣机内销同比下降12.