★一周复盘：股指放量反弹
　　本周（11.28-12.02），两市日均成交额9162亿元，环比上周(8104亿元)增加1057亿元，市场成交大幅放量。主流宽基指数发生明显反弹，大盘指数涨幅居前。本周一级行业多数收涨，板块切换明显。其中大消费行业如消费者服务、食品饮料、商贸零售涨幅均录得6%以上涨幅。上游资源品如钢铁、煤炭、有色涨幅较小。风格层面，本周成长风格占优，市值风格偏大盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅上行，利差收缩6.1个BP。资金流向方面，北向资金回流入场，资金抄底态势明细，本周累计大幅净流入265亿元。而通过ETF入场的资金呈现统一入场态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加9.4亿份，跟踪中证500的ETF份额增加3.7亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加15.3亿份，资金重新增持中证1000指数。
　　★下周观点：保持耐心，调整结构
　　本周中国资产无论是A股、港股还是中概股均出现明显的放量上涨。核心因素在于政策信号十分明显，关于疫情防控以及地产托底，预期得以证实。但非常明显，当前防疫压力仍然较大，国内疫情感染数字虽然拐点已过，但单日仍有3万例左右。并且基本面方面，相对前瞻的11月份制造业和非制造业PMI均进一步回落，在景气收缩区间继续下探，基本面还未企稳。我们认为基本面未稳，短期内股指或许会出现一定反复。中长期趋势上维持震荡向上的判断。建议保持耐心，逐渐调整结构。
　　★风险提示：
　　美联储加速加息，海外地缘风险加剧。