本周建筑上涨跑输万得全A，细分板块普遍上涨。近日证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施；房地产融资方面，在国有大行之后，全国性的股份制银行也积极跟进。
　　建筑上涨总体跑输万得全A，细分板块普遍上涨：本周申万建筑指数收盘2,137.3点，环比上周上涨0.7%，跑输万得全A。行业平均市净率0.90倍，环比上周持平。本周建筑细分板块普遍上涨，其中建筑租赁上涨5.8%，涨幅最大；土建施工下跌0.2%，跌幅最大。
　　本周行业重点关注：11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用，该措施有望促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘；在房地产融资领域，在国有大行之后，全国性的股份制银行也积极跟进，同日，中信银行分别与中海地产、招商蛇口、绿城集团、建发房产集团、华侨城集团、大悦城集团、龙湖集团、滨江集团、碧桂园集团、美的置业10家房地产企业签订“总对总”战略合作协议，将为房地产企业提供综合金融服务，重点围绕房地产开发贷款、并购贷款、债券承销与投资、预售资金监管保函、内保外贷等业务领域，满足企业合理融资需求。
　　基建投资延续增长态势但增幅收窄，地产投资同比持续下降：10月固定资产投资7.5万亿元，同增5.0%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.6、2.0、1.0万亿元，同比增速分别为6.9%、12.8%、-16.0%。基建投资增速持续保持较高水平，但同比增速较9月份下滑3.5pct；房地产投资仍保持同比下滑态势，且同比降幅相比9月份扩大3.9pct。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.43、0.79、0.83万亿元，同比增速分别为26.5%、8.3%、10.9%。10月三项基建投资同比均有增长，但同比增速较9月份有所下降；1-10月份电热气水和公用水利投资强度更大。
　　10月开工同比降幅收窄，竣工数据同比降幅稍有扩大，地产销售状况依然低迷：10月百城土地成交规划建面1.6亿平，同增23.2%；成交楼面均价2,148.0元/平，同降493.0元/平。供应面积1.8亿平，同增1.6%；挂牌楼面单价1,969.0元/平，同减703.0元/平。10月份100大中城市土地成交出现量增价减态势，供应土地挂牌均价同比降幅明显但供应面积同比基本持平。10月开工、竣工、销售面积分别为0.90、0.57、0.98亿平，分别同降35.1%、9.4%、23.2%。10月新开工面积同比仍在下降但降幅较9月份收窄9.3pct；竣工面积总体而言保持年内较低水平，且环比有明显好转；商品房销售情况依然相对低迷。
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　　评级面临的主要风险
　　风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。