本报告导读：
　　防疫措施优化调整有望推动线下消费恢复；房企股权融资支持政策出台，厨电和白电龙头有望受益；央空10月内销出货同比涨幅有所收窄。
　　摘要：
　　防疫措施优化调整有望推动线下消费恢复。本周北京、上海、深圳等多城优化调整防疫措施，有望促进日常出行和人员流动。新的防疫措施预计推动线下消费恢复，线下业务占比较高的家电企业有望受益。拥有较多线下门店的倍轻松和北鼎股份此前因疫情导致线下客流量骤减，本次防疫措施优化有望带动公司线下门店销售恢复，带来较大的业绩弹性，估值有望先于业绩得到修复。
　　房企股权融资支持政策出台，厨电和白电龙头有望受益。证监会在股权融资方面调整优化5项措施，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等。本次房企支持政策为房企股权融资提供多种选项，将推动化解房地产市场风险，促进房地产市场稳健发展，厨电和白电龙头有望受益。
　　央空10月内销同比涨幅有所收窄，大金和海尔内销同比增速表现较好。10月央空内销87.26亿元，同比+0.68%，前值为+14.44%。内销方面，大金和海尔表现较好；出口方面，海尔表现突出。10月美的、格力和大金为内销份额前三，大金、海尔和海信日立份额同比提升。
　　投资建议：防疫措施优化调整有望推动线下消费恢复；房企股权融资支持政策出台，厨电和白电龙头有望受益；央空10月内销出货同比涨幅有所收窄。考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段，我们认为前期被压制的估值有望得到修复，基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升，家电板块有望修复，建议关注白电和厨电龙头。个股方面推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（14.8X）、产品优化，七夕节促销热卖的飞科电器（31.6X）、新零售渠道改革取得进展，销售费用优化明显的格力电器（7.0X）、激光显示技术龙头海信视像（10.9X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（13.0X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（10.7X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（28.5X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（12.9X）、清洁电器龙头科沃斯（23.0X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（13.2X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波