主要观点:
　　本周纺服板块表现较好，主要受益于：（1）抗病毒面料主题扩散：安奈儿继续领涨，且多家在公告及投资者问答中提及抗病毒、抗菌面料的公司均有表现，如凤竹纺织、众望布艺、南山智尚、孚日股份等；（2）本周多地在疫情政策方面有所松动，放开预期持续升温，服装作为疫情受损品种也开始受到市场关注，且近期气温开始下降、利好冬装销售。
　　在放松预期与疫情反复的现实博弈下，我们维持均衡配置思路，推荐：（1）疫情受损品种：推荐出行消费标的开润股份、服装消费推荐直营比例高、前期计提一次性费用较多的报喜鸟、锦泓集团、太平鸟、歌力思；（2）受疫情影响较小的成长股：牧高笛、兴业科技、南山智尚、盛泰集团；（3）尽管下游去库存将持续至23Q1，但美国通胀有所回落，制造板块有望迎来估值修复，推荐浙江自然、华利集团。
　　行情回顾：跑赢上证综指3.85CT
　　本周，上证综指上涨1.76%，创业板指上涨3.20%，SW纺织服饰板块上涨5.61%，跑赢上证综指3.85PCT、跑赢创业板指2.41PCT，其中，SW纺织制造上涨5.16%，SW服装家纺上涨5.58%，SW饰品上涨6.44%。目前，SW纺织服饰行业PE为15.09。。
　　行情数据追踪：中国棉花价格指数下降1.01%
　　截至12月2日，中国棉花328指数为14942元/吨，本周下降1.01%。截至12月2日，中国进口棉价格指数（1%关税）为17657元/吨。截至12月1日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为17773元/吨，增长0.47%。整体来看，国内外棉价差倒挂收窄，截至12月2日，外棉价格高于内棉价格2715元。
　　行业新闻：波司登与玛莎拉蒂联名；lululemon在上海开设独栋门店；Calvin Klein着手收回核心品类的对外授权；优衣库创始人称在中国开3000家店还不够。
　　风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。