投资要点：
　　维持增持评级，维持目标价13.91元：我们维持公司2022-2024年EPS为0.7/1.07/1.32元，增速-44%/51%/24%。结合公司在新材料以及远期炼油板块的成长性，给予2023年13XPE估值，对应目标价13.91元，维持“增持”评级。
　　立足世界级炼化平台，纵横双向打造新材料产业链：公司自上市以来收入规模不断增长，浙石化二期2022年初投产后公司加速炼化下游新材料布局，践行从“一滴油到万物”战略路径。公司依托浙石化世界级炼化平台深耕“芳烃+轻烃”两条产业链，计划千亿投资建设高性能树脂、高端新材料项目、140万吨/年乙烯及下游化工装置三大项目大幅提升炼化下游产业链附加值，打开远期成长空间。公司新材料布局区位优势明显，在与炼化平台深度协同同时坐享长三角区域市场、人才、技术优势。
　　炼化行业景气度迎来改善：随着公共卫生事件改善，需求边际回暖，预计国内炼化景气度将改善。国内炼厂较国外更具成本，产业链优势，长远看全球市占率将提升。
　　碳中和背景下民营炼化龙头充分受益：“双碳”顶层框架下驱动化工企业加速转型升级，民营炼化利用自身的规模效应，一体化整合能力以及高效的管理能力证明自身成本优势以及双向拓展能力。长期来看得以在碳中和带来的供给侧改革下继续提升市占率与竞争能力。
　　风险提示：原油价格大幅波动，需求下行，新产品开发进度不及预期。