本报告导读：
　　疫情影响减弱后公司Q3恢复高增长，在研管线稳步推进，梯队管线提供持久动能，维持增持评级。
　　投资要点：
　　维持增持评级。维持2022-2024年预测EPS 5.80/7.65/10.08元，参考板块估值中枢给予2023年目标PE 35X，上调目标价为267.8元（原为183.6元），维持增持评级。
　　业绩符合预期。公司2022Q1-Q3实现营收6.64亿（同比+30.2%），归母净利润3.01亿（+20.4%），扣非净利润2.76亿（+18.2%）；Q3单季度营收2.05亿（+38.9%），归母净利润0.86亿（+31.5%），扣非净利润0.71亿（+33.0%），疫情影响减弱后恢复高增长，业绩符合预期。Q3毛利率亦环比回升1.09pp至74.74%。
　　重磅产品快速放量，外周药球获批新规格。Castor胸主、Minos腹主、外周药球继续快速放量，其中外周药球近期获批新增兼容0.035″导丝规格，临床应用范围更广，有望加速增长。新上市产品准入顺利，Talos胸主、Fontus术中支架分别于7月和4月完成首例临床植入并陆续在多家医院开展临床应用，未来几年有望快速放量，复刻Castor、Minos增长曲线。
　　在研管线稳步推进。公司积极推进新品研发，2022Q1-Q3研发投入1.02亿元(+28.77%)。主动脉领域，Cratos、AegisⅡ已通过临床伦理审批，多分支胸主伦理审批进行中；外周领域，髂静脉支架已完成全部临床随访，机械血栓切除导管已开展上市前临床入组并获批进入创新“绿色通道”，腔静脉滤器已开展上市前临床入组，肿瘤介入TIPS覆膜支架已通过临床伦理审批，不断丰富的产品线有望为公司提供持久增长动能。
　　风险提示：集采风险，疫情反复，产品研发推进不及预期